智通财经 APP 获悉，瑞银全球投资银行部副主席兼亚洲企业客户部联席主管李镇国，今日在瑞银 AIC 媒体分享会上发表最新市场展望，指出美联储将于今年 7 月启动降息周期，预计全年共降息 3 次。他表示，利率环境转向宽松将为股票及债券市场注入正面动能。另外，维持恒生指数 24500 点的年度目标不变。李镇国指出，若美国在今年第三、四季维持现行 20% 及 10% 的 “对等关税”，可能拖累中国 GDP1-1.5 个百分点，全年 GDP 增速预测或调整至 3.7-4%。他提到，中国 4 月房地产市场再度走弱，预计政府将推出更多去库存措施，央行可能在年内进一步降息 20-30 个基点。瑞银全球投资银行部中国股票资本市场主管胡凌寒分析宁德时代 (03750) 上市案例时表示，该公司上市背景与 AH 股价差缩窄有关，反映市场对港股流动性信心提升。她预期，未来龙头企业的上市折让将持续收窄，尤其是万亿级市值企业，不太可能再出现过往 30%-40% 的高折让情况，但具体折让幅度仍需视个别公司情况而定。胡凌寒认为，A 股企业倾向选择港股作为境外融资地原因有三。首先，AH 股价差缩窄且境外投资者对港股支持度增加，流动性持续改善；其次，港股融资便利性高；第三是企业国际化发展需求，需要境外货币支持跨境并购及业务扩张，而港股能提供匹配的平台。针对关税议题，胡凌寒表示，关税对消费板块影响较大，尤其是进口消费品类，该板块年初表现强劲与关税预期有关。同时，出口密集行业如重工业或因关税暂缓而受惠，但市场仍需密切关注后续政策变化。

恒生指数

瑞银副主席李镇国在媒体分享会上表示，美联储预计将于 7 月开始降息，全年降息三次，利率宽松将利好股票和债券市场。同时，瑞银维持恒生指数 24500 点的年度目标不变。李镇国还提到，若美国维持现行关税，可能拖累中国 GDP 增速至 3.7-4%。此外，房地产市场走弱，预计政府将推出去库存措施，央行可能进一步降息 20-30 个基点。

- 瑞银李镇国预计美联储将于 7 月降息 3 次，利率环境转向宽松。  
- 他指出，若美国维持现行关税，可能拖累中国 GDP 增速至 3.7-4%。  
- 胡凌寒分析称，港股流动性改善，未来上市折让将持续收窄。  

瑞银：料七月起降息三次 维持恒指 24500 点年度目标不变

瑞银：料七月起降息三次维持恒指 24500 点年度目标不变