《大行》交银国际上调腾讯目标价至 604 元 AI 生态提供想像空间

交银国际发表研究报告指，腾讯 (00700.HK) 今年首季收入按年增长 13%，较该行及市场普遍预期分别高出 4% 及 3%，经调整每股盈利则较行及市场预期高 10% 及 3%，毛利按年增长 20%，增速高於收入增长。期内游戏、社交、营销服务及金融科技及企业服务业务均录得良好增幅。

交银国际预期，在对 AI 投入及资本开支增加的影响下，腾讯经营利润与收入之间的增速距离将收窄，预计利润增速快於收入增速的趋势不变，基於业绩表现及股东回报稳定，与 AI 生态所提供的想像空间，维持「买入」评级，并将目标价上调至 604 元，对应预测 2025 年市盈率约 20 倍。