<p>EToro Group Ltd. 的联合创始人兼首席执行官 Yoni Assia（中）和联合创始人 Ronen Assia（左中）在 2025 年 5 月 15 日星期四于美国纽约纳斯达克市场开市时敲响开盘钟。</p>
<p>Yuki Iwamura | Bloomberg | Getty Images</p>
<p>IPO 市场多次让投资者相信它在经历了自 2022 年初以来的漫长干旱后重新开放。现在，再次出现了希望的迹象。</p>
<p>以色列公司 eToro 的股票在周三的纳斯达克首秀中上涨近 29%，因为该公司将其 IPO 定价高于预期范围。同一天，人工智能基础设施提供商 CoreWeave 在作为上市公司发布的首份财报中报告了 420% 的收入增长，超出预期。</p>
<p>CoreWeave 的股票本周飙升约 60%，自该公司 3 月 IPO 以来价值翻了一番。</p>
<p>这与一个月前相比是一个巨大的势头转变。</p>
<p>在唐纳德·特朗普总统第二个任期的早期，银行家和风险投资者对复苏的 IPO 市场持乐观态度。但在特朗普总统的广泛关税政策推出并随后的暂停在 4 月震动市场后，包括在线贷款公司 Klarna 和票务市场 StubHub 在内的公司推迟了他们期待已久的发行。</p>
<p>根据国家风险投资协会和 PitchBook 的数据，第一季度风险投资公司的退出达到了自 2021 年第四季度以来的最高季度价值，但近 40% 来自 CoreWeave 的 IPO。</p>
<p>&#34;尽管我们预计随着年末的临近 IPO 活动会复苏，但由于施加的关税，这一前景已经减弱，&#34; NVCA 和 PitchBook 在 4 月中旬的第一季度报告中写道。&#34;随着公共市场投资者转向风险较小的投资，许多风险投资支持的公司可能会难以产生满足其高市场估值所需的需求。&#34;</p>
<p>第二季度正在看到更多的行动。</p>
<p>虽然 Klarna 和 StubHub 尚未提供更新，且两家公司均拒绝对此报道发表评论，但 eToro 是另一家暂时搁置计划的公司。它本周的成功首秀可能会鼓励其他公司跟进。</p>
<p>金融科技公司 Chime 于周二提交了在纳斯达克上市的招股说明书，此前它因关税公告推迟了 IPO 计划。数字健康公司 Omada Health 上周提交了上市申请。</p>
<p>&#34;市场会回来的，&#34; 安永的美洲 IPO 负责人 Rachel Gerring 告诉 CNBC。&#34;这只是时间问题，不是是否的问题。&#34;</p>
<p>Gerring 表示，乐观情绪已经开始反弹。这部分与特朗普对其最严格贸易政策的 90 天暂停有关，同时在此期间对中国的关税大幅减少。</p>
<p>然而，仍然存在很多不确定性，Gerring 表示，这对公司来说可能很难管理，尤其是在它们准备进入市场时。她建议客户专注于准备，以便在时机合适时能够利用市场。</p>
<h2>接下来的一周将是关键</h2>
<p>在数字健康领域，下周的焦点将集中在 Hinge Health。</p>
<p>这家虚拟物理治疗公司在 3 月提交了初步招股说明书。Hinge 本周更新了该文件，预计定价范围为 28 至 32 美元，这将使公司在该范围中值约为 24 亿美元，不包括一些潜在的未发行股票。</p>
<p>在过去几年中，数字健康市场特别艰难，经历了 Covid 时代的短暂繁荣，消费者和患者转向虚拟解决方案。增长自那时以来急剧放缓。</p>
<p>人工智能则是另一番景象，芯片制造商 Cerebras 本周提供了一些更新。</p>
<p>Cerebras 于 9 月提交了上市申请，但由于美国财政部外国投资委员会（CFIUS）的审查，进程被放缓。Cerebras 首席执行官 Andrew Feldman 在公司活动上表示，他的&#34;愿望&#34;是在今年将这家芯片制造商上市，因为它已获得委员会的必要批准。</p>
<p>数字资产公司 Galax Digital 于周五在纳斯达克开始交易，从多伦多证券交易所转移过来。这家总部位于纽约的公司于 2020 年在加拿大上市，当时美国监管机构对加密货币持谨慎态度。</p>
<p>Galaxy 首席执行官 Mike Novogratz 表示，转移将有助于&#34;使我们能够吸引更广泛的投资者基础，&#34; 根据一份声明。</p>
<p>尽管如此，Gerring 表示，要真正推动科技 IPO 活动，更多大型、以增长为导向的公司需要进入市场。</p>
<p>&#34;IPO 市场可能是随着市场开始复苏而最后恢复的市场之一，因为 IPO 的风险，&#34; Gerring 说。&#34;我们正在朝着正确的方向发展。&#34;</p>
<p><strong>观看：</strong> eToro 首席执行官 Yoni Assia 讨论 IPO 首秀、加密货币联系和增长前景</p>

CRWV

纳斯达克 OMX 交易所

<p>科技 IPO 市场在经历了长时间的低迷后显示出复苏的迹象，eToro 在纳斯达克上市首日股价飙升近 29%。CoreWeave 也报告了显著的收入增长，推动其股价上涨 60%。尽管最初乐观，但由于特朗普总统的关税政策，市场遭遇挫折，导致 Klarna 和 StubHub 等公司的 IPO 延迟。然而，来自金融科技和数字健康公司的近期申请表明活动有所恢复。专家认为市场将会反弹，但需要更大规模的成长型公司来实现实质性的复苏</p>

<p>Yoni Assia, co-founder and chief executive officer of EToro Group Ltd., center, and Ronen Assia, co-founder of EToro Group Ltd., center left, ring the opening bell during the company's initial public offering at the Nasdaq MarketSite in New York, US, on Thursday, May 15, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>EToro Group Ltd. 的联合创始人兼首席执行官 Yoni Assia（中）和联合创始人 Ronen Assia（左中）在 2025 年 5 月 15 日星期四于美国纽约纳斯达克市场开市时敲响开盘钟。</p>
</div><p>Yuki Iwamura | Bloomberg | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>Yuki Iwamura | Bloomberg | Getty Images</p>
</div><p>The IPO market has repeatedly tricked investors into believing it's reopening after an extended drought dating back to early 2022. There are, once again, signs of hope.</p>
<div class="lb-trans"><p>IPO 市场多次让投资者相信它在经历了自 2022 年初以来的漫长干旱后重新开放。现在，再次出现了希望的迹象。</p>
</div><p>Shares of stock brokerage platform eToro jumped nearly 29% in their Nasdaq debut on Wednesday after the Israel-based company priced its IPO above the expected range. That same day, in its first earnings report as a pubic company, artificial intelligence infrastructure provider CoreWeave reported 420% revenue growth, topping estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>以色列公司 eToro 的股票在周三的纳斯达克首秀中上涨近 29%，因为该公司将其 IPO 定价高于预期范围。同一天，人工智能基础设施提供商 CoreWeave 在作为上市公司发布的首份财报中报告了 420% 的收入增长，超出预期。</p>
</div><p>CoreWeave shares rocketed about 60% this week and have doubled in value since the company's March IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 的股票本周飙升约 60%，自该公司 3 月 IPO 以来价值翻了一番。</p>
</div><p>It's a big momentum swing from a month ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与一个月前相比是一个巨大的势头转变。</p>
</div><p>Early in President Donald Trump's second White House term, bankers and venture investors were bullish on a reinvigorated IPO market. But after the rollout and subsequent pause of President Trump's sweeping tariff policy rocked the market in April, companies including online lender Klarna and ticket marketplace StubHub delayed their long-awaited offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>在唐纳德·特朗普总统第二个任期的早期，银行家和风险投资者对复苏的 IPO 市场持乐观态度。但在特朗普总统的广泛关税政策推出并随后的暂停在 4 月震动市场后，包括在线贷款公司 Klarna 和票务市场 StubHub 在内的公司推迟了他们期待已久的发行。</p>
</div><p>Exits for venture firms in the first quarter hit their highest quarterly value since the fourth quarter of 2021, but nearly 40% came from the CoreWeave IPO, according to the National Venture Capital Association and PitchBook.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据国家风险投资协会和 PitchBook 的数据，第一季度风险投资公司的退出达到了自 2021 年第四季度以来的最高季度价值，但近 40% 来自 CoreWeave 的 IPO。</p>
</div><p>&#34;Although we anticipated a resurgence in IPO activity as the year progressed, that outlook has diminished due to the imposed tariffs,&#34; the NVCA and PitchBook wrote in their first-quarter report in mid-April. &#34;As public market investors shift toward less risky investments, many VC-backed companies may struggle to generate the demand necessary to meet their high market valuations.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;尽管我们预计随着年末的临近 IPO 活动会复苏，但由于施加的关税，这一前景已经减弱，&#34; NVCA 和 PitchBook 在 4 月中旬的第一季度报告中写道。&#34;随着公共市场投资者转向风险较小的投资，许多风险投资支持的公司可能会难以产生满足其高市场估值所需的需求。&#34;</p>
</div><p>The second quarter is seeing more action.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二季度正在看到更多的行动。</p>
</div><p>While Klarna and StubHub haven't provided updates, and both companies declined to comment for this story, eToro was another company that had put its plans temporarily on hold. Its successful debut this week could encourage others to follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Klarna 和 StubHub 尚未提供更新，且两家公司均拒绝对此报道发表评论，但 eToro 是另一家暂时搁置计划的公司。它本周的成功首秀可能会鼓励其他公司跟进。</p>
</div><p>Fintech company Chime on Tuesday filed its prospectus to go public on the Nasdaq, after it had delayed IPO plans following the tariffs announcement. Digital health company Omada Health filed to go public last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融科技公司 Chime 于周二提交了在纳斯达克上市的招股说明书，此前它因关税公告推迟了 IPO 计划。数字健康公司 Omada Health 上周提交了上市申请。</p>
</div><p>&#34;The market is going to come back,&#34; Rachel Gerring, Ernst &amp; Young's Americas IPO Leader, told CNBC. &#34;It's just a matter of when. It's not a matter of if.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;市场会回来的，&#34; 安永的美洲 IPO 负责人 Rachel Gerring 告诉 CNBC。&#34;这只是时间问题，不是是否的问题。&#34;</p>
</div><p>Gerring said optimism has started to rebound. Part of that is tied to Trump's 90-day pause on its most stringent trade policies, and a drastic reduction on tariffs from China in the meantime.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gerring 表示，乐观情绪已经开始反弹。这部分与特朗普对其最严格贸易政策的 90 天暂停有关，同时在此期间对中国的关税大幅减少。</p>
</div><p>However, there's still plenty of uncertainty, which Gerring said can be difficult for companies to manage, especially as they're preparing to hit the market. She's advising clients to focus on preparedness so they're able to capitalize on the market when the time is right.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，仍然存在很多不确定性，Gerring 表示，这对公司来说可能很难管理，尤其是在它们准备进入市场时。她建议客户专注于准备，以便在时机合适时能够利用市场。</p>
</div><h2>Big week ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>接下来的一周将是关键</h2>
</div><p>In digital health, all eyes next week will be on Hinge Health.</p>
<div class="lb-trans"><p>在数字健康领域，下周的焦点将集中在 Hinge Health。</p>
</div><p>The virtual physical therapy company filed its initial prospectus in March. Hinge updated the document this week with an expected pricing range of $28 to $32, which would value the company at about $2.4 billion in the middle of the range, not including some of its potential outstanding shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家虚拟物理治疗公司在 3 月提交了初步招股说明书。Hinge 本周更新了该文件，预计定价范围为 28 至 32 美元，这将使公司在该范围中值约为 24 亿美元，不包括一些潜在的未发行股票。</p>
</div><p>Digital health has been a particularly tough market over the last few years, following a Covid-era pop, when consumers and patients shifted to virtual solutions. Growth has since slowed dramatically.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几年中，数字健康市场特别艰难，经历了 Covid 时代的短暂繁荣，消费者和患者转向虚拟解决方案。增长自那时以来急剧放缓。</p>
</div><p>AI is a different story, and chipmaker Cerebras provided an update of sorts this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能则是另一番景象，芯片制造商 Cerebras 本周提供了一些更新。</p>
</div><p>Cerebras filed to go public in September, but the process was slowed down due to a review by the Treasury Department's Committee on Foreign Investment in the U.S., or CFIUS. Cerebras CEO Andrew Feldman said Thursday at a company event that his &#34;aspiration&#34; is to take the chipmaker public this year now that it's obtained necessary clearance from the committee.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerebras 于 9 月提交了上市申请，但由于美国财政部外国投资委员会（CFIUS）的审查，进程被放缓。Cerebras 首席执行官 Andrew Feldman 在公司活动上表示，他的&#34;愿望&#34;是在今年将这家芯片制造商上市，因为它已获得委员会的必要批准。</p>
</div><p>And digital assets company Galax Digital started trading on the Nasdaq Friday, switching over from the Toronto Stock Exchange. The New York-based firm went public in Canada in 2020 as U.S. regulators were wary of crypto.</p>
<div class="lb-trans"><p>数字资产公司 Galax Digital 于周五在纳斯达克开始交易，从多伦多证券交易所转移过来。这家总部位于纽约的公司于 2020 年在加拿大上市，当时美国监管机构对加密货币持谨慎态度。</p>
</div><p>Galaxy CEO Mike Novogratz said the switch will help &#34;enable us to attract a broader investor base,&#34; according to a release.</p>
<div class="lb-trans"><p>Galaxy 首席执行官 Mike Novogratz 表示，转移将有助于&#34;使我们能够吸引更广泛的投资者基础，&#34; 根据一份声明。</p>
</div><p>Still, for tech IPO activity to really pick up, more large-scale, growth-oriented companies need to come to market, Gerring said.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，Gerring 表示，要真正推动科技 IPO 活动，更多大型、以增长为导向的公司需要进入市场。</p>
</div><p>&#34;The IPO market might be one of the latter ones to return as the market starts to recover, just given the risk around IPOs,&#34; Gerring said. &#34;We're trending in the right direction.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;IPO 市场可能是随着市场开始复苏而最后恢复的市场之一，因为 IPO 的风险，&#34; Gerring 说。&#34;我们正在朝着正确的方向发展。&#34;</p>
</div><p><strong>WATCH:</strong> eToro CEO Yoni Assia on IPO debut, crypto ties and growth outlook</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>观看：</strong> eToro 首席执行官 Yoni Assia 讨论 IPO 首秀、加密货币联系和增长前景</p>
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科技 IPO 市场终于开始显现活力