2012 年错过了苹果股票？今天购买英伟达股票可能是你的第二次机会

到现在为止，人工智能（AI）显然是下一个主要的技术平台。

像 ChatGPT 这样的聊天机器人所采用的新技术迅速获得了广泛应用，大型科技公司正在投入数百亿美元用于数据中心，以支持 AI 所需的计算能力。

到目前为止，Nvidia（NVDA 0.28%）是这一繁荣的最大受益者，原因显而易见。自从 ChatGPT 发布以来，该公司的图形处理单元（GPU）销售火爆，需求持续超过供应。Nvidia 在数据中心 GPU 的市场份额中占据主导地位，该技术公司通过其 CUDA 编程语言等创新，已经发展了数十年，使开发者能够轻松编写可以直接在 Nvidia 的 GPU 上运行的代码，并构建高性能应用程序。

对于早期投资者来说，Nvidia 已经带来了巨额回报，但许多投资者仍在思考该公司的股票是否仍然值得购买。

最近历史中的一个例子提供了一个很好的类比。

图片来源：Nvidia。

回顾过去

在 2012 年，Apple（AAPL -0.09%）是全球最有价值的公司，因最近推出的 iPhone 和 iPad 而声势浩大。

在 2012 年 5 月 15 日，该公司的市值为 5170 亿美元。

正如你所知道的，Apple 继续为投资者带来强劲回报，目前市值约为 3 万亿美元，但这不仅仅是由于业务的增长。

这也是因为投资者严重低估了其增长前景。或许是因为它已经是全球最有价值的公司，市场给它的市盈率（P/E）仅为 13.5。投资者似乎无法想象 iPhone 或围绕 App Store 构建的 Apple 服务业务的戏剧性未来增长，成为巨大的现金奶牛。

当时，Apple 的交易价格低于 S&P 500，后者的市盈率为 15.9。

虽然 Apple 的市值增长了约六倍，或 500%，但由于股票回购，股价的增长几乎达到了 1000%，或 11 倍。

股票的涨幅不仅仅是由于业务的增长。Apple 还受益于市盈率的扩张，因为该股票现在的市盈率为 33，这占据了股票涨幅的很大一部分。

这对 Nvidia 有何重要性

从 Apple 在过去 13 年的发展历程及其 2012 年的估值中，可以得出一些教训。

首先，投资者容易低估全球最大公司的潜在增长。投资者也可能低估下一个重大技术变革的潜力。

在 2012 年，移动技术刚刚起步，而推动 Apple 和许多其他科技股上涨的繁荣才刚刚开始。然而，投资者似乎忽视了这一点，没有将其纳入 Apple 的估值中。

今天，Nvidia 可能处于类似的境地。尽管半导体行业以周期性著称，导致人们对 Nvidia 及其 AI 竞争对手未来增长的怀疑，但该股票看起来出乎意料地便宜。在过去几周的上涨之后，Nvidia 股票变得更贵，目前的市盈率为 45，前瞻市盈率仅为 31。

这与 S&P 500 的市盈率 25.7 和前瞻市盈率 20.5 相比。在前瞻性基础上，该股票的价格也低于一些缓慢增长的股票，如 Walmart 和 Costco，即使 Nvidia 是当今最重要技术的推动力。

Nvidia 的交易价格可能高于 S&P 500，但它的增长速度也快得多，因为分析师预计其收入今年将增长 53%，明年将增长 24%。

Nvidia 可能不会像 2012 年的 Apple 那样成为十倍股，但就像当时投资者低估了移动技术的增长一样，现在也有很好的理由认为他们低估了 AI 的增长。如果是这样，Nvidia 很可能在未来五到十年内成为大赢家。