<p>到现在为止，人工智能（AI）显然是下一个主要的技术平台。</p>
<p>像 ChatGPT 这样的聊天机器人所采用的新技术迅速获得了广泛应用，大型科技公司正在投入数百亿美元用于数据中心，以支持 AI 所需的计算能力。</p>
<p>到目前为止，<strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.28%）是这一繁荣的最大受益者，原因显而易见。自从 ChatGPT 发布以来，该公司的图形处理单元（GPU）销售火爆，需求持续超过供应。Nvidia 在数据中心 GPU 的市场份额中占据主导地位，该技术公司通过其 CUDA 编程语言等创新，已经发展了数十年，使开发者能够轻松编写可以直接在 Nvidia 的 GPU 上运行的代码，并构建高性能应用程序。</p>
<p>对于早期投资者来说，Nvidia 已经带来了巨额回报，但许多投资者仍在思考该公司的股票是否仍然值得购买。</p>
<p>最近历史中的一个例子提供了一个很好的类比。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg0ODUvbnZpZGlhLWhxLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg0ODUvbnZpZGlhLWhxLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Nvidia。</p>
<h2>回顾过去</h2>
<p>在 2012 年，<strong>Apple</strong>（AAPL -0.09%）是全球最有价值的公司，因最近推出的 iPhone 和 iPad 而声势浩大。</p>
<p>在 2012 年 5 月 15 日，该公司的市值为 5170 亿美元。</p>
<p>正如你所知道的，Apple 继续为投资者带来强劲回报，目前市值约为 3 万亿美元，但这不仅仅是由于业务的增长。</p>
<p>这也是因为投资者严重低估了其增长前景。或许是因为它已经是全球最有价值的公司，市场给它的市盈率（P/E）仅为 13.5。投资者似乎无法想象 iPhone 或围绕 App Store 构建的 Apple 服务业务的戏剧性未来增长，成为巨大的现金奶牛。</p>
<p>当时，Apple 的交易价格低于 <strong>S&amp;P 500</strong>，后者的市盈率为 15.9。</p>
<p>虽然 Apple 的市值增长了约六倍，或 500%，但由于股票回购，股价的增长几乎达到了 1000%，或 11 倍。</p>
<p>股票的涨幅不仅仅是由于业务的增长。Apple 还受益于市盈率的扩张，因为该股票现在的市盈率为 33，这占据了股票涨幅的很大一部分。</p>
<h2>这对 Nvidia 有何重要性</h2>
<p>从 Apple 在过去 13 年的发展历程及其 2012 年的估值中，可以得出一些教训。</p>
<p>首先，投资者容易低估全球最大公司的潜在增长。投资者也可能低估下一个重大技术变革的潜力。</p>
<p>在 2012 年，移动技术刚刚起步，而推动 Apple 和许多其他科技股上涨的繁荣才刚刚开始。然而，投资者似乎忽视了这一点，没有将其纳入 Apple 的估值中。</p>
<p>今天，Nvidia 可能处于类似的境地。尽管半导体行业以周期性著称，导致人们对 Nvidia 及其 AI 竞争对手未来增长的怀疑，但该股票看起来出乎意料地便宜。在过去几周的上涨之后，Nvidia 股票变得更贵，目前的市盈率为 45，前瞻市盈率仅为 31。</p>
<p>这与 S&amp;P 500 的市盈率 25.7 和前瞻市盈率 20.5 相比。在前瞻性基础上，该股票的价格也低于一些缓慢增长的股票，如 <strong>Walmart</strong> 和 <strong>Costco</strong>，即使 Nvidia 是当今最重要技术的推动力。</p>
<p>Nvidia 的交易价格可能高于 S&amp;P 500，但它的增长速度也快得多，因为分析师预计其收入今年将增长 53%，明年将增长 24%。</p>
<p>Nvidia 可能不会像 2012 年的 Apple 那样成为十倍股，但就像当时投资者低估了移动技术的增长一样，现在也有很好的理由认为他们低估了 AI 的增长。如果是这样，Nvidia 很可能在未来五到十年内成为大赢家。</p>

英伟达

<p>英伟达已成为人工智能热潮中的关键参与者，其 GPU 需求旺盛。尽管最近股价上涨，英伟达的市盈率为 45，未来市盈率为 31，这表明与其增长潜力相比，它可能仍被低估。分析师将其与 2012 年苹果公司被低估的增长进行比较，认为随着人工智能技术的不断发展，英伟达可能会获得显著收益，使其成为未来五到十年内潜在的丰厚投资</p>

<p>By now, it's clear that artificial intelligence (AI) is the next major technology platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>到现在为止，人工智能（AI）显然是下一个主要的技术平台。</p>
</div><p>The new technology featured in chatbots like ChatGPT has rapidly gained adoption, and big tech companies are pouring tens of billions of dollars into data centers to run the computing power required for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 ChatGPT 这样的聊天机器人所采用的新技术迅速获得了广泛应用，大型科技公司正在投入数百亿美元用于数据中心，以支持 AI 所需的计算能力。</p>
</div><p>Thus far, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.28%) has been the biggest beneficiary of this boom, and it's easy to see why. The company's graphics processing units (GPUs) have been flying off the shelves ever since ChatGPT launched, and demand continues to outstrip supply. Nvidia dominates market share of data center GPUs, a technology the company has been advancing for decades through innovations like its CUDA programming language that makes it easy for developers to write code that can be run directly on Nvidia's GPUs, and build high-performance applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前为止，<strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.28%）是这一繁荣的最大受益者，原因显而易见。自从 ChatGPT 发布以来，该公司的图形处理单元（GPU）销售火爆，需求持续超过供应。Nvidia 在数据中心 GPU 的市场份额中占据主导地位，该技术公司通过其 CUDA 编程语言等创新，已经发展了数十年，使开发者能够轻松编写可以直接在 Nvidia 的 GPU 上运行的代码，并构建高性能应用程序。</p>
</div><p>For early investors, Nvidia has already delivered monster returns, but plenty of investors are wondering if the company's stock is still a good buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于早期投资者来说，Nvidia 已经带来了巨额回报，但许多投资者仍在思考该公司的股票是否仍然值得购买。</p>
</div><p>One example from recent history offers a good corollary.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近历史中的一个例子提供了一个很好的类比。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg0ODUvbnZpZGlhLWhxLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818485%2Fnvidia-hq.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Nvidia。</p>
</div><h2>Take a ride in the wayback machine</h2>
<div class="lb-trans"><h2>回顾过去</h2>
</div><p>In 2012, <strong>Apple</strong>(AAPL -0.09%) was the most valuable company in the world, riding high from the recent launch of the iPhone and the iPad.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2012 年，<strong>Apple</strong>（AAPL -0.09%）是全球最有价值的公司，因最近推出的 iPhone 和 iPad 而声势浩大。</p>
</div><p>On May 15, 2012, the company had a market cap of $517 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2012 年 5 月 15 日，该公司的市值为 5170 亿美元。</p>
</div><p>As you probably know, Apple has continued to deliver strong returns to investors as it now has a market cap of around $3 trillion, but that's not only due to the growth in the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如你所知道的，Apple 继续为投资者带来强劲回报，目前市值约为 3 万亿美元，但这不仅仅是由于业务的增长。</p>
</div><p>It's also because investors drastically underestimated its growth prospects. Perhaps because it was already the most valuable company in the world, the market assigned it a price-to-earnings (P/E) ratio of just 13.5. Investors seemed unable to envision the dramatic future growth of the iPhone or Apple's services business, built around the App Store, becoming a massive cash cow.</p>
<div class="lb-trans"><p>这也是因为投资者严重低估了其增长前景。或许是因为它已经是全球最有价值的公司，市场给它的市盈率（P/E）仅为 13.5。投资者似乎无法想象 iPhone 或围绕 App Store 构建的 Apple 服务业务的戏剧性未来增长，成为巨大的现金奶牛。</p>
</div><p>At the time, Apple was trading at a discount to the <strong>S&amp;P 500</strong>, which was valued at a P/E of 15.9.</p>
<div class="lb-trans"><p>当时，Apple 的交易价格低于 <strong>S&amp;P 500</strong>，后者的市盈率为 15.9。</p>
</div><p>While Apple's market cap has risen about six times, or 500%, the growth in the stock price has been nearly 1,000%, or 11 times, due to share buybacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Apple 的市值增长了约六倍，或 500%，但由于股票回购，股价的增长几乎达到了 1000%，或 11 倍。</p>
</div><p>The gains in the stock were propelled not only by growth in the business. Apple also benefited from multiple expansion as the stock now trades at a P/E ratio of 33, accounting for a significant portion of the stock's gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票的涨幅不仅仅是由于业务的增长。Apple 还受益于市盈率的扩张，因为该股票现在的市盈率为 33，这占据了股票涨幅的很大一部分。</p>
</div><h2>Why it matters for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这对 Nvidia 有何重要性</h2>
</div><p>There are a number of lessons to be taken away from Apple's path over the last 13 years and its valuation in 2012.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 Apple 在过去 13 年的发展历程及其 2012 年的估值中，可以得出一些教训。</p>
</div><p>First, it's easy for investors to underestimate the potential growth of the world's largest companies. Investors can also underestimate the potential of the next big technological shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，投资者容易低估全球最大公司的潜在增长。投资者也可能低估下一个重大技术变革的潜力。</p>
</div><p>Back in 2012, mobile technology was just at its dawn, and the boom that would drive Apple and many other tech stocks higher was just picking up steam. However, instead of factoring that into Apple's valuation, investors seemed to ignore it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2012 年，移动技术刚刚起步，而推动 Apple 和许多其他科技股上涨的繁荣才刚刚开始。然而，投资者似乎忽视了这一点，没有将其纳入 Apple 的估值中。</p>
</div><p>Nvidia may be in a similar position today. While the semiconductor industry is notoriously cyclical, leading to skepticism about future growth for Nvidia and its AI peers, the stock looks surprisingly cheap. After a run-up over the last few weeks, Nvidia stock has gotten more expensive and now trades at a P/E of 45 and a forward P/E of just 31.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，Nvidia 可能处于类似的境地。尽管半导体行业以周期性著称，导致人们对 Nvidia 及其 AI 竞争对手未来增长的怀疑，但该股票看起来出乎意料地便宜。在过去几周的上涨之后，Nvidia 股票变得更贵，目前的市盈率为 45，前瞻市盈率仅为 31。</p>
</div><p>That compares to a 25.7 P/E ratio for the S&amp;P 500 and a forward P/E of 20.5. On a forward basis, the stock is also cheaper than a number of slow-growth stocks like <strong>Walmart</strong> and <strong>Costco</strong> even as Nvidia is the driving force behind the most important technology today.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与 S&amp;P 500 的市盈率 25.7 和前瞻市盈率 20.5 相比。在前瞻性基础上，该股票的价格也低于一些缓慢增长的股票，如 <strong>Walmart</strong> 和 <strong>Costco</strong>，即使 Nvidia 是当今最重要技术的推动力。</p>
</div><p>Nvidia might be trading at a premium to the S&amp;P 500, but it's also growing much faster as analysts expect its revenue to increase 53% this year and 24% next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的交易价格可能高于 S&amp;P 500，但它的增长速度也快得多，因为分析师预计其收入今年将增长 53%，明年将增长 24%。</p>
</div><p>Nvidia might not become a ten-bagger like Apple was in 2012, but just like investors were underestimating the growth of mobile technology back then, there's a good argument that they're underestimating the growth in AI today. If that's the case, Nvidia is likely to be a big winner over the next five to 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 可能不会像 2012 年的 Apple 那样成为十倍股，但就像当时投资者低估了移动技术的增长一样，现在也有很好的理由认为他们低估了 AI 的增长。如果是这样，Nvidia 很可能在未来五到十年内成为大赢家。</p>
</div>

Missed Out on Apple in 2012? Buying Nvidia Stock Today Could Be Your Second Chance

- 人工智能正成为下一个主要技术平台，Nvidia 是最大受益者。  
- Nvidia 的 GPU 需求持续超出供应，市场份额领先。  
- 投资者可能低估了 AI 的增长潜力，Nvidia 未来有望获利。  

2012 年错过了苹果股票？今天购买英伟达股票可能是你的第二次机会