<p>在穆迪下调美国债务评级后，长期 30 年期国债收益率周一盘中跃升超过 5%，这位经济学家建议美联储不必担心，让债券看守者来处理。</p><p><strong>发生了什么：克雷格·夏皮罗，</strong> Bear Traps Report 的宏观策略师表示，美联储应该 “什么都不做”。</p><p>中央银行应对更高收益率的最佳方式是 “让债券看守者来处理”。</p><p>“债券看守者” 这一术语是由经济学家 <strong>埃德·亚尔登尼</strong> 在 1980 年代创造的，用来描述那些抗议政府财政或货币政策的债券市场投资者，他们认为这些政策会导致通货膨胀。</p><p>总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 在 ‘大、美丽法案’ 中提议减税，这增加了财政赤字膨胀的可能性，使债券投资者对该法案感到警惕。</p><p>在政府支出和美国国债的可靠性方面，关注长期稳定的投资者对扩张赤字的政策持负面看法。</p><p>因此，夏皮罗重申，债券看守者可以通过抛售债券来应对因减税而导致的赤字增加所带来的意外影响。</p><p>亚尔登尼强调，穆迪将美国长期信用评级从 Aaa 下调至 Aa1，是债券市场抛售的另一个触发因素。</p><p>“虽然债券市场可能刚刚开始预期未来几个月会出现更高的通货膨胀，但周五穆迪下调美国政府债务信用评级时，市场受到了冲击。此外，债券投资者正在密切而紧张地关注华盛顿的预算谈判，” 他说。</p><p><strong>为什么这很重要：</strong> 尽管周一盘中飙升，但国债最终收盘持平。</p><p><strong>凯西·琼斯，</strong> 施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师，解释说，评级下调并不像政府所走的财政路径那样重要。</p><p>“国债收益率回到持平。穆迪并没有告诉我们任何我们不知道的事情，但评级下调突显了不可持续的财政路径，” 她说。</p><p>穆迪预计，美国的债务与 GDP 比率将从 2025 年的近 100% 上升到 2035 年的约 130%。在 3 月底发布的一份声明中，穆迪指出，即使在有利的经济条件下，美国债务的可负担性仍显著弱于其他 Aaa 评级和高评级的主权国家。</p><p><strong>价格走势：</strong> <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY 和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ，分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.11%，至 594.85 美元，而 QQQ 上涨 0.096%，至 522.01 美元。</p><p>周二，标准普尔 500、道琼斯和纳斯达克 100 指数的期货交易略有下跌。</p>

穆迪

<p>贝尔陷阱报告的宏观策略师克雷格·夏皮罗（Craig Shapiro）认为，联邦储备委员会不应对长期国债收益率的上升进行干预，此前穆迪将美国债务评级下调，导致收益率超过 5%。他建议允许 “债券警惕者” 对可能导致通货膨胀的财政政策作出反应。尽管评级下调反映了对美国财政路径的担忧，但国债收益率当天保持不变。分析师认为，评级下调强调了对美国债务可持续性的现有担忧，预计到 2035 年债务将显著上升</p>

<p>After the long-term 30-year Treasury yield jumped over 5% intraday on Monday following Moody’s downgrade of the U.S. debt, this economist suggested that the Federal Reserve shouldn’t worry and let the bond vigilantes do the work.</p>
<div class="lb-trans"><p>在穆迪下调美国债务评级后，长期 30 年期国债收益率周一盘中跃升超过 5%，这位经济学家建议美联储不必担心，让债券看守者来处理。</p>
</div><p><strong>What Happened: Craig Shapiro,</strong> the macro strategist at Bear Traps Report, said that the Federal Reserve should do “nothing at all.”</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>发生了什么：克雷格·夏皮罗，</strong> Bear Traps Report 的宏观策略师表示，美联储应该 “什么都不做”。</p>
</div><p>The best way for the central bank to deal with the higher yields was “Let the bond vigilantes eat.”</p>
<div class="lb-trans"><p>中央银行应对更高收益率的最佳方式是 “让债券看守者来处理”。</p>
</div><p>The term “bond vigilantes” was coined in the 1980s by economist <strong>Ed Yardeni</strong> to describe bond market investors who protest against government fiscal or monetary policies they believe will lead to inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>“债券看守者” 这一术语是由经济学家 <strong>埃德·亚尔登尼</strong> 在 1980 年代创造的，用来描述那些抗议政府财政或货币政策的债券市场投资者，他们认为这些政策会导致通货膨胀。</p>
</div><p>President <strong>Donald Trump</strong> proposed tax cuts in the ‘Big, Beautiful Bill,’ which increases the probability of an inflated fiscal deficit, making bond investors wary of the bill.</p>
<div class="lb-trans"><p>总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 在 ‘大、美丽法案’ 中提议减税，这增加了财政赤字膨胀的可能性，使债券投资者对该法案感到警惕。</p>
</div><p>When it comes to government spending and the dependability of U.S. Treasury bonds, investors concerned about long-term stability view deficit-expanding policies unfavorably.</p>
<div class="lb-trans"><p>在政府支出和美国国债的可靠性方面，关注长期稳定的投资者对扩张赤字的政策持负面看法。</p>
</div><p>Thus, Shapiro reiterated that bond vigilantes could handle the unforeseen effects of the bill by selling off bonds in response to the deficit increase fueled by tax cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，夏皮罗重申，债券看守者可以通过抛售债券来应对因减税而导致的赤字增加所带来的意外影响。</p>
</div><p>Yardeni highlighted that the Moody’s downgrade of the U.S. long-term credit rating from Aaa to Aa1, was an additional trigger for the bond market sell-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚尔登尼强调，穆迪将美国长期信用评级从 Aaa 下调至 Aa1，是债券市场抛售的另一个触发因素。</p>
</div><p>“While the bond market may be just starting to anticipate a bout of higher inflation in coming months, it got hit on Friday with Moody’s downgrade of the credit rating of US government debt. In addition, bond investors are closely and nervously monitoring budget talks in Washington,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“虽然债券市场可能刚刚开始预期未来几个月会出现更高的通货膨胀，但周五穆迪下调美国政府债务信用评级时，市场受到了冲击。此外，债券投资者正在密切而紧张地关注华盛顿的预算谈判，” 他说。</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> Despite spiking intraday on Monday, the Treasuries ended the day unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>为什么这很重要：</strong> 尽管周一盘中飙升，但国债最终收盘持平。</p>
</div><p><strong>Kathy Jones,</strong> the chief fixed income strategist at Schwab Center for Financial Research, explained that the downgrade didn’t matter as much as the fiscal path that the government was heading on.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>凯西·琼斯，</strong> 施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师，解释说，评级下调并不像政府所走的财政路径那样重要。</p>
</div><p>“Treasury yields back to unchanged. Moody’s didn’t tell us anything we didn’t already know, but the downgrade highlights the unsustainable fiscal path,” she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“国债收益率回到持平。穆迪并没有告诉我们任何我们不知道的事情，但评级下调突显了不可持续的财政路径，” 她说。</p>
</div><p>Moody's projects the U.S. debt-to-GDP ratio to rise from nearly 100% in 2025 to approximately 130% by 2035. In a statement released in late March, Moody's noted that even under favorable economic conditions, the affordability of U.S. debt remains significantly weaker compared to other Aaa-rated and highly-rated sovereign nations.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪预计，美国的债务与 GDP 比率将从 2025 年的近 100% 上升到 2035 年的约 130%。在 3 月底发布的一份声明中，穆迪指出，即使在有利的经济条件下，美国债务的可负担性仍显著弱于其他 Aaa 评级和高评级的主权国家。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ, which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, rose on Monday. The SPY was up 0.11% to $594.85, while the QQQ advanced 0.096% to $522.01, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格走势：</strong> <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY 和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ，分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.11%，至 594.85 美元，而 QQQ 上涨 0.096%，至 522.01 美元。</p>
</div><p>On Tuesday, the futures of the S&amp;P 500, Dow Jones, and Nasdaq 100 indices were trading slightly lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，标准普尔 500、道琼斯和纳斯达克 100 指数的期货交易略有下跌。</p>
</div><ul>
<li><strong>Trump's Drug Price Order Hits PBMs Hardest: CVS, Cigna, UNH In Focus As Experts Highlight ‘Racket,' Pricing Distortion</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特朗普的药品价格命令对 PBM 影响最大：CVS、Cigna、UNH 受到关注，专家强调 ‘敲诈’ 和定价扭曲</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo courtesy: Domenico Fornas / Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Domenico Fornas / Shutterstock.com</em></p>
</div>

Federal Reserve Should Do 'Nothing At All' About The Rising Yields, Says Craig Shapiro: 'Let The Bond Vigilantes Eat'

- 美国长期国债收益率因穆迪下调信用评级而上涨超过 5%。  
- 经济学家建议美联储应放手让市场自行调整。  
- 穆迪预计美国债务占 GDP 比率将从 2025 年的近 100% 上升至 2035 年的约 130%。

克雷格·夏皮罗表示，美联储应该对不断上升的收益率 “无所作为”：‘让债券市场的义警来处理’