近期美债大跌，30 年期美债收益率昨日午后一度突破 5%，10 年期美债收益率再次来到 4.5% 关口。
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美债大跌引发业内对政府出手救市的预期，然而，银行担心，最终接盘的还是自己。周二，前贝莱德基金经理、资深华尔街投资人 Edward Dowd 表示：
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“谁来买我们的国债？是我们自己……他们打算放松针对国债的 SLR（补充杠杆率）监管，好让银行来接盘。”
</blockquote>
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据媒体此前报道，美国五名共和党议员致信美联储，呼吁调整监管，敦促美联储出手改善美债市场的流动性问题，并建议考虑 “有针对性地” 修改银行资本监管的规定，特别是涉及 SLR 的部分。
SLR 是巴塞尔协议 III 的一部分，它的核心是银行必须为其全部资产（包括国债）预留一定比例的资本金，不能盲目扩张。如果银行囤太多国债，资本要求也会大幅上升，于是银行不愿意囤债、不积极买卖，影响了市场流动性。而对系统性重要的大型银行来说，还要遵守更严格的 “增强版 SLR” 要求，使得问题更为突出。
美国国债市场规模庞大，目前已高达 29 万亿美元。最近几年，这个市场流动性有时会出问题，比如 2020 年疫情刚爆发那会儿，市场一度非常紧张，美联储不得不出手每天购买数十亿美元的美债来救场。
多位投资者和分析师认为，这类流动性紧张的背后，与 SLR 制度有关。美国部分国会议员呼吁美联储：
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“我们建议美联储审慎评估是否可以进行有针对性的调整。”
</blockquote>
美联储官方暂时没有表态。不过鲍威尔上个月在国会听证会中曾表示支持降低 SLR，还说：
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“我确实预计我们会重新回到这个问题上来，跟其他机构的新同事们一起合作，把这事办成。”
</blockquote>

此前，美国五名共和党众议员联名致信美联储主席鲍威尔，呼吁有针对性地调整 SLR 制度。周二，前贝莱德基金经理、资深华尔街投资人 Edward Dowd 表示，谁来买我们的国债？是我们自己……他们打算放松针对国债的 SLR 监管，好让银行来接盘。

- 美债大跌，30 年期收益率突破 5%，10 年期回到 4.5% 关口。  
- 银行担心最终接盘的还是自己，呼吁美联储调整 SLR 监管。  
- 国会议员建议美联储改善美债市场流动性，尚未得到官方回应。  

美债大跌，银行 “接盘”？