如何度过 “低利率时代”？

5 月 20 日，随着国有六大行和招商银行、光大银行的网点开始营业，新一轮存款利率下调 “如约而至”。

按照中行的公告，自 5 月 20 日起，在中行的人民币活期存款年利率降至 0.05%，各期限定期存款的利率平均下调 15~25 个基点。

利率相对较高的三年期定存利率一口气降至了 1.25%，低于最新的支付宝的七日年化利率。

附图：中行最新人民币存款利率表

首批存款 “降息” 涉及了工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行等国有大行，以及招商银行、光大银行等全国型股份行。而且估计会迅速在所有大中小银行内铺开。

过去两年多时间内，银行储蓄的第六轮降息行动就此启动。

响应政策要求

此次大行的降息 “动作” 显然是呼应 5 月 7 日国新办 “一揽子金融政策支持稳市场稳预期” 新闻发布会中提及的一揽子货币政策中的 “价格型政策”。

在当时的新闻发布会上，央行负责人提及，将 “下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率（也就是中央银行向商业银行提供再贷款的利率），同时调降公积金贷款利率”。

5 月 20 日，央行下属的全国银行间市场公布了最新 LPR 利率，果然各期均降低 10 个基点。

几乎同时，几大行开始公告存款利率下调的消息。

存款利率普降 10 个基点以上

5 月 20 日公布的国有大行最新存款利率显示，此次储蓄利率调整的力度不小。

以中国银行为例，活期存款挂牌利率下调 5 个基点（每基点意味着 0.01% 的幅度），定期的整存整取利率下调 15 至 25 个基点，定期的零存整取利率下调 15 至 25 个基点。

其中，三年期和五年期限的整存整取存款挂牌利率下调较为明显，均下调 25 个基点。

此外，协定存款下调 10 个基点，一天通知存款挂牌利率下调 10 个基点，七天通知存款利率下调 15 个基点，目前上述几项存款的利率均已降低到罕见的低位。

低过货币基金利率

经历了此轮利率调整后，国有大型银行的三年期整存争取利率已经下调到，比余额宝年化收益率还要低的水平（下图）。

5 月 20 日晚间，余额宝的七日年化还在 1.34% 附近。

天天基金网页版上公布的货币基金七日年化收益率，会更高一点。近期 7 日年化收益率较高者（除去明显异常的品种），可以达到 2% 以上。

另外，展示的 900 多只货币基金的 “中位数” 也有 1.37%，这个水平相对已经调降的大行储蓄利率而言，也有一定的竞争力。

后续来看，存款 “活化” 并逐步流向货币基金和债基的势头，或许会有所增强。

银行理财产品可能走俏

存款利率大幅下降后，目前还保持在一定高位的银行理财产品可能也会受到欢迎。

根据统计，无论是已经降息的大型银行，还是尚未启动降息的银行，其理财产品的收益率目前还没有明显下降的态势。

以交行为例，该行 APP 上的活期理财产品 “活期盈”，最新七日年化收益率为 1.37%，高过大行的 5 年期储蓄利率。

另外，APP“货架” 上，由交银理财管理的若干封闭期 6 个月以上理财产品，年化收益率在 1.90%~2.3% 之间，亦较储蓄有竞争力（下图）。

大型银行的活期理财产品收益率总体看比较接近。工行 APP 上的 “工银理财·添利宝安享现金管理类产品” 可以达到 1.8726% 的七日年化收益率；农行 APP 上的 “农银安心天天利货币优选” 可以达到 1.60-2.20% 的业绩比较基准；邮储银行 APP 的 “中邮理财零钱宝 5 号” 七日年化则在 1.61% 附近。

中小银行的理财产品收益率可能更加突出，上海部分城商行的短期理财产品七日年化收益率达到 4% 附近，当然相关产品的收益率有一定的波动性。

此外，和储蓄 “确定性” 的收益水平不同，银行理财的收益率可能有一定幅度波动，作为投资者应该更加小心。

把握结构性储蓄利率 “高地”

按照惯例，存款利率的调整，往往由国有大行 “破局”，其他股份制银行、城商行、农商行次第跟进。

储户如果有储蓄意愿，可以积极把握阶段性的 “存款利率高地”。

历来在储蓄利率上较为 “优渥” 的江苏银行，目前 3 年期整存整取储蓄利率仍有 2.1%。

南京银行的 1 年期、3 年期、5 年期存款利率也分别有 1.7%、2.1% 和 1.85%，在又一轮降息启动后，也相对可观。

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