<p><strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.01%) 和 <strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.42%) 去年轻松超越了 <strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC -0.39%)，但以下亿万富翁对冲基金经理在今年第一季度购买了一只并出售了另一只。</p>
<ul>
<li><strong>米伦尼姆管理公司</strong> 的以色列·英格兰德购买了 229,253 股亚马逊股票，增持了 5%。这使其成为他第四大非期权持股。他还出售了 855,104 股特斯拉股票，减少了 43% 的持股比例。</li>
<li><strong>科图管理公司</strong> 的菲利普·拉丰购买了 83,599 股亚马逊股票，增持了 1%。这使其成为他第二大持股。他还出售了 531,754 股特斯拉股票，减少了 24% 的持股比例。</li>
</ul>
<p>重要的是，这些交易发生在第一季度，距今大约 50 天。但大多数华尔街分析师仍然认为投资者应该购买亚马逊并避免特斯拉，这从以下目标价格中可以看出：</p>
<ul>
<li>亚马逊的中位目标价格为每股 237 美元，意味着相较于当前股价 206 美元有 15% 的上涨空间。</li>
<li>特斯拉的中位目标价格为每股 307 美元，意味着相较于当前股价 342 美元有 10% 的下跌空间。</li>
</ul>
<p>以下是投资者需要了解的关于亚马逊和特斯拉的信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg4NzMvYnV5LXNlbGwtMy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg4NzMvYnV5LXNlbGwtMy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>亚马逊：英格兰德和拉丰在第一季度购买的股票</h2>
<p>亚马逊报告了强劲的第一季度财务业绩。收入增长 9%，达到 1550 亿美元，净收入跃升 62%，每股摊薄收益为 1.59 美元。但管理层因持续的担忧给出了谨慎的指引。预计第二季度的营业收入将在 130 亿美元到 175 亿美元之间，这意味着增长在负 11% 到正 19% 之间。华尔街预计营业收入为 176 亿美元。</p>
<p>亚马逊的投资论点很简单：该公司在三个增长行业中具有强大的市场存在。它运营着中国以外最大的在线市场，是全球第三大广告技术公司，亚马逊网络服务（AWS）在云计算领域是基础设施和平台服务支出方面的市场领导者。</p>
<p>重要的是，亚马逊正在利用人工智能（AI）来提高所有三个业务部门的收入和利润率。例如，该公司正在开发大约 1000 个生成式 AI 应用程序，以改善其零售运营的各个方面，从前端客户服务到后端编码。AWS 还为 AI 训练设计了定制芯片，提供比领先 GPU 高出 30% 到 40% 的性价比。</p>
<p>然而，投资者应该意识到关税可能对亚马逊构成问题，尤其是与中国有关。<strong>摩根士丹利</strong> 的布莱恩·诺瓦克估计，60% 的第三方卖家与中国有一定的关联，而中国卖家是广告收入的重要来源。然而，诺瓦克也认为，亚马逊的全球供应商网络将使公司在价格上继续超越同行。</p>
<p>华尔街预计亚马逊的收益将在 2026 年前每年增长 10%。这使得当前的市盈率为 33 倍显得有些昂贵。但亚马逊在过去六个季度中超出市场共识预期 21%，如果美国经济避免因关税引发的衰退，这一趋势可能会持续。投资者今天可以考虑小幅增持。</p>
<h2>特斯拉：英格兰德和拉丰在第一季度出售的股票</h2>
<p>特斯拉在其三个主要市场的需求大幅下降。第一季度在美国和欧洲的市场份额几乎下降了 10%，在中国下降了超过 3%。一些人将责任归咎于其相对昂贵的老旧电动车型，但首席执行官埃隆·马斯克也因其极具争议的政治观点而疏远了潜在买家。</p>
<p>特斯拉的投资论点有两个方面。首先，随着马斯克减少与政府效率部门的合作时间并重新专注于特斯拉，需求应该会改善。同样，该公司计划在 2025 年下半年推出更多经济型车型，降低售价可能会为买家创造激励。</p>
<p>其次，特斯拉在自动驾驶汽车和机器人方面有巨大的机会。根据马斯克的说法，该公司将在德克萨斯州奥斯汀于 6 月推出首个自动驾驶共享服务，随后在今年推出其他几个城市。<strong>Wedbush 证券</strong> 的丹·艾夫斯估计，机器人出租车是特斯拉一个万亿美元的市场机会。</p>
<p>此外，特斯拉正在开发自主的人形机器人，以抓住马斯克认为未来将是一个 10 万亿美元的机会。他还表示，该公司拥有 “世界上最优秀的人形机器人工程师团队” 和 “最先进的人形机器人”。特斯拉将在今年让数千个机器人在其工厂工作，并可能在明年商业化该产品。</p>
<p>华尔街预计特斯拉的收益将在 2026 年前每年增长 14%。这使得当前的市盈率为 150 倍显得极其昂贵。此外，市场共识在过去 90 天内急剧下降，这表明至少一些分析师认为对进口汽车零部件的关税将是一个严重问题。</p>
<p>然而，市场共识也未能捕捉到特斯拉在货币化机器人出租车和机器人方面可能的收益加速。当然，这一论点可能需要数年才能实现，并且没有保证特斯拉会成功。对冲基金经理往往关注短期催化剂，这可能解释了英格兰德和拉丰出售股票的原因。但对马斯克愿景有信心的耐心投资者应该持有该股票。</p>

特斯拉

亚马逊

<p>亿万富翁对冲基金经理在第一季度调整了他们的投资，伊斯雷尔·英格兰德购买了 229,253 股亚马逊，出售了 855,104 股特斯拉，而菲利普·拉丰则购买了 83,599 股亚马逊，出售了 531,754 股特斯拉。分析师建议购买亚马逊，其中位目标价为 237 美元，表明有 15% 的上涨空间，而特斯拉的目标价为 307 美元，暗示有 10% 的下跌风险。亚马逊的强劲表现与特斯拉需求下降和高估值形成对比，导致两只股票的投资前景截然不同</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN -1.01%) and <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.42%) easily outperformed the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC -0.39%) last year, but the following billionaire hedge fund managers bought one and sold the other in the first quarter this year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.01%) 和 <strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.42%) 去年轻松超越了 <strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC -0.39%)，但以下亿万富翁对冲基金经理在今年第一季度购买了一只并出售了另一只。</p>
</div><ul>
<li>Israel Englander of Millennium Management bought 229,253 shares of Amazon, increasing his stake 5%. It now ranks as his fourth-largest non-options holding. He also sold 855,104 shares of Tesla, reducing his stake 43%.</li>
<li>Philippe Laffont of Coatue Management bought 83,599 shares of Amazon, increasing his stake by 1%. It now ranks as his second largest position. He also sold 531,754 shares of Tesla, trimming his stake 24%.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>米伦尼姆管理公司</strong> 的以色列·英格兰德购买了 229,253 股亚马逊股票，增持了 5%。这使其成为他第四大非期权持股。他还出售了 855,104 股特斯拉股票，减少了 43% 的持股比例。</li>
<li><strong>科图管理公司</strong> 的菲利普·拉丰购买了 83,599 股亚马逊股票，增持了 1%。这使其成为他第二大持股。他还出售了 531,754 股特斯拉股票，减少了 24% 的持股比例。</li>
</ul>
</div><p>Importantly, the trades took place in the first quarter, which ended about 50 days ago. But most Wall Street analysts still think investors should buy Amazon and avoid Tesla, as implied by the following target prices:</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，这些交易发生在第一季度，距今大约 50 天。但大多数华尔街分析师仍然认为投资者应该购买亚马逊并避免特斯拉，这从以下目标价格中可以看出：</p>
</div><ul>
<li>Amazon's median target price of $237 per share implies 15% upside from its current share price of $206.</li>
<li>Tesla's median target price of $307 per share implies 10% downside from its current share price of $342.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>亚马逊的中位目标价格为每股 237 美元，意味着相较于当前股价 206 美元有 15% 的上涨空间。</li>
<li>特斯拉的中位目标价格为每股 307 美元，意味着相较于当前股价 342 美元有 10% 的下跌空间。</li>
</ul>
</div><p>Here's what investors should know about Amazon and Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投资者需要了解的关于亚马逊和特斯拉的信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg4NzMvYnV5LXNlbGwtMy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818873%2Fbuy-sell-3.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Amazon: The stock Englander and Laffont bought in the first quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊：英格兰德和拉丰在第一季度购买的股票</h2>
</div><p>Amazon reported solid first-quarter financial results. Revenue rose 9% to $155 billion and net income jumped 62% to $1.59 per diluted share. But management gave cautious guidance because of ongoing concerns. Second-quarter operating income is expected to land between $13 billion and $17.5 billion, which implies growth between negative 11% to positive 19%. Wall Street expected operating income of $17.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊报告了强劲的第一季度财务业绩。收入增长 9%，达到 1550 亿美元，净收入跃升 62%，每股摊薄收益为 1.59 美元。但管理层因持续的担忧给出了谨慎的指引。预计第二季度的营业收入将在 130 亿美元到 175 亿美元之间，这意味着增长在负 11% 到正 19% 之间。华尔街预计营业收入为 176 亿美元。</p>
</div><p>The investment thesis for Amazon is simple: The company has a strong presence in three growing industries. It runs the largest online marketplace outside of China, it is the third-largest ad tech company worldwide, and Amazon Web Services (AWS) is the market leader in cloud computing as measured by infrastructure and platform services spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的投资论点很简单：该公司在三个增长行业中具有强大的市场存在。它运营着中国以外最大的在线市场，是全球第三大广告技术公司，亚马逊网络服务（AWS）在云计算领域是基础设施和平台服务支出方面的市场领导者。</p>
</div><p>Importantly, Amazon is leaning on artificial intelligence (AI) to improve revenue and margins across all three segments. For instance, the company is developing about 1,000 generative AI applications to improve various aspects of its retail operations, from front-end customer service to back-end coding. AWS has also designed custom chips for AI training that offer 30% to 40% better price performance than leading GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，亚马逊正在利用人工智能（AI）来提高所有三个业务部门的收入和利润率。例如，该公司正在开发大约 1000 个生成式 AI 应用程序，以改善其零售运营的各个方面，从前端客户服务到后端编码。AWS 还为 AI 训练设计了定制芯片，提供比领先 GPU 高出 30% 到 40% 的性价比。</p>
</div><p>However, investors should be aware tariffs could be a problem for Amazon, especially with respect to China. Brian Nowak at <strong>Morgan Stanley</strong> estimates 60% of third-party sellers have some China exposure, and that Chinese sellers represent a material source of advertising revenue. However, Nowak also believes Amazon's global supplier network will let the company continue to beat peers on price.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者应该意识到关税可能对亚马逊构成问题，尤其是与中国有关。<strong>摩根士丹利</strong> 的布莱恩·诺瓦克估计，60% 的第三方卖家与中国有一定的关联，而中国卖家是广告收入的重要来源。然而，诺瓦克也认为，亚马逊的全球供应商网络将使公司在价格上继续超越同行。</p>
</div><p>Wall Street estimates Amazon's earnings will increase at 10% annually through 2026. That makes the current valuation of 33 times earnings look somewhat expensive. But Amazon beat the consensus estimate by 21% in the last six quarters and that trend could persist if the U.S. economy avoids a tariff-induced recession. Investors should feel comfortable buying a small position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街预计亚马逊的收益将在 2026 年前每年增长 10%。这使得当前的市盈率为 33 倍显得有些昂贵。但亚马逊在过去六个季度中超出市场共识预期 21%，如果美国经济避免因关税引发的衰退，这一趋势可能会持续。投资者今天可以考虑小幅增持。</p>
</div><h2>Tesla: The stock Englander and Laffont sold in the first quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉：英格兰德和拉丰在第一季度出售的股票</h2>
</div><p>Tesla has seen a substantial decrease in demand across its three major geographies. Its market share in the first quarter plunged nearly 10% in the U.S. and Europe, and slipped more than 3% in China. Some blame lies with its aging lineup of relatively expensive electric cars, but CEO Elon Musk has also alienated potential buyers with polarizing political opinions.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在其三个主要市场的需求大幅下降。第一季度在美国和欧洲的市场份额几乎下降了 10%，在中国下降了超过 3%。一些人将责任归咎于其相对昂贵的老旧电动车型，但首席执行官埃隆·马斯克也因其极具争议的政治观点而疏远了潜在买家。</p>
</div><p>The investment thesis for Tesla is twofold. First, demand should improve as Musk spends less time working with the Department of Government Efficiency and refocuses on Tesla. Similarly, the company plans to produce more affordable models in the second half of 2025, and lower selling prices could create incentives for buyers.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的投资论点有两个方面。首先，随着马斯克减少与政府效率部门的合作时间并重新专注于特斯拉，需求应该会改善。同样，该公司计划在 2025 年下半年推出更多经济型车型，降低售价可能会为买家创造激励。</p>
</div><p>Second, Tesla has significant opportunity in self-driving cars and robots. The company will launch its first autonomous ride-sharing service in Austin, Texas, in June, followed by several other cities this year, according to Musk. Dan Ives at Wedbush Securities estimates robotaxis are a trillion-dollar market opportunity for Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，特斯拉在自动驾驶汽车和机器人方面有巨大的机会。根据马斯克的说法，该公司将在德克萨斯州奥斯汀于 6 月推出首个自动驾驶共享服务，随后在今年推出其他几个城市。<strong>Wedbush 证券</strong> 的丹·艾夫斯估计，机器人出租车是特斯拉一个万亿美元的市场机会。</p>
</div><p>In addition, Tesla is building autonomous humanoid robots to tap what Musk believes will be a $10 trillion opportunity in the future. He also says the company has the &#34;best team of humanoid robotics engineers&#34; and &#34;the most advanced humanoid robot&#34; in the world. Tesla will have thousands of robots working its factories this year and may commercialize the product next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，特斯拉正在开发自主的人形机器人，以抓住马斯克认为未来将是一个 10 万亿美元的机会。他还表示，该公司拥有 “世界上最优秀的人形机器人工程师团队” 和 “最先进的人形机器人”。特斯拉将在今年让数千个机器人在其工厂工作，并可能在明年商业化该产品。</p>
</div><p>Wall Street anticipates Tesla's earnings will increase at 14% annually through 2026. That makes the current valuation of 150 times earnings look absurdly expensive. In addition, the consensus estimate fell sharply in the last 90 days, which suggests at least some analysts think tariffs on imported auto parts will be a serious problem.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街预计特斯拉的收益将在 2026 年前每年增长 14%。这使得当前的市盈率为 150 倍显得极其昂贵。此外，市场共识在过去 90 天内急剧下降，这表明至少一些分析师认为对进口汽车零部件的关税将是一个严重问题。</p>
</div><p>However, the consensus also fails to capture the possible earnings acceleration as Tesla monetizes robotaxis and robots. Of course, that thesis may take several years to play out, and there is no guarantee Tesla will be successful. Hedge fund managers tend to focus on near-term catalysts, which may explain why Englander and Laffont sold shares. But patient investors with conviction in Musk's vision should hold the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，市场共识也未能捕捉到特斯拉在货币化机器人出租车和机器人方面可能的收益加速。当然，这一论点可能需要数年才能实现，并且没有保证特斯拉会成功。对冲基金经理往往关注短期催化剂，这可能解释了英格兰德和拉丰出售股票的原因。但对马斯克愿景有信心的耐心投资者应该持有该股票。</p>
</div>

Tesla Stock vs. Amazon Stock: Billionaires Buy One and Sell the Other

- 以色列亿万富翁对冲基金经理在第一季度增持亚马逊，减持特斯拉。  
- 亚马逊第一季度收入增长 9%，净利润大幅上升 62%。  
- 特斯拉需求下降，市场份额在美欧下滑近 10%。  

特斯拉股票与亚马逊股票：亿万富翁买入其中一个而卖出另一个