塔吉特 Q1 销售额大幅下滑 2.8%，可比销售下降 3.8%，公司下调年度预期 | 财报见闻

美国零售巨头塔吉特第一季度销售大幅下滑 2.8%，可比销售下降 3.8%。对关税和经济前景担忧下，公司下调年度预期，预计 2025 财年销售额将出现低个位数下滑，而此前 3 月的预测为增长 1%。

21 日，塔吉特公布 Q1 财报：

• 塔吉特第一季度销售额同比下滑 2.8% 至 238.5 亿美元，远低于华尔街预期的 242.3 亿美元，也低于去年同期的 245.3 亿美元。
• 可比店铺销售额下降 3.8%，包括实体店销售额下滑 5.7%，仅有线上销售实现 4.7% 的增长。
• GAAP 每股收益为 2.27 美元，调整后 EPS 为 1.30 美元（剔除信用卡诉讼和解收益），较去年同期的 2.03 美元大幅下降 35.9%。
• 公司第一季度毛利率为 28.2%，较去年同期的 28.8% 有所下滑。

周三美股盘前，塔吉特股价下跌 3%。年初至今，公司股价下跌 28%。

销售持续承压，公司下调全年展望

消费者正在紧缩支出。塔吉特财报显示，一季度交易笔数减少 2.4%，平均消费金额下滑 1.4%。

在塔吉特跟踪的 35 个商品类别中，包括非必需品和必需品，该公司仅在 15 个类别中保持或增加了市场份额。公司提到，在女性泳装、婴幼儿服装和活动服装等领域实现了一些市场份额增长。与沃尔玛不同，塔吉特业务结构更依赖于服装和配饰等非必需品，杂货仅占其销售额不到四分之一。这使得塔吉特在应对关税冲击时处于更加不利的位置。

塔吉特周三大幅下调了其年度销售预期，如今预计 2025 财年销售额将出现低个位数下滑，而此前 3 月的预测为增长 1%。公司还预计年度每股收益（不包括今年法律和解带来的收益）为 7 至 9 美元，而分析师预期每股收益为 8.34 美元，销售额为 1067 亿美元。

值得注意的是，塔吉特在最新季度承认，消费者抵制活动已对其业绩造成伤害。今年 1 月，该公司缩减了多项多元化、公平和包容 (DEI) 计划，包括帮助黑人员工职业发展的项目，此前这些计划遭到保守派活动人士的批评。

数字业务表现强劲，但毛利率承压

在整体销售黯淡的背景下，塔吉特的数字渠道显示出韧性，可比销售增长 4.7%。

尤其是由塔吉特 Circle 360 会员计划支持的同日配送业务实现了 36% 的强劲增长。数字销售已占总销售额的 19.8%，比去年同期提升了 1.5 个百分点。

公司第一季度毛利率为 28.2%，较去年同期的 28.8% 有所下滑。这主要反映了促销活动增加导致的更高折扣率，以及数字销售占比提升带来的履单和供应链成本上升。不过，库存减少帮助部分抵消了这些压力。

成立"加速办公室"，誓言重返增长轨道

"我要明确表示，"塔吉特首席执行官 Brian Cornell 在电话会议上说：

"我们对这些业绩并不满意，因此我们正在紧急行动，以渡过这段动荡时期……我们必须吸引顾客重返我们的商店或访问我们的网站。"

为应对困境，塔吉特正在成立一个新办公室，由首席运营官 Michael Fiddelke 领导，专注于更快地做出决策以加速销售增长。现任首席战略和增长官 Christina Hennington 将转任战略顾问角色。

同时，该公司还加大力度吸引对经济和通胀感到担忧的顾客，推出 1 万种新产品，起价 1 美元，大多数低于 20 美元。