周四亚盘早盘，比特币涨破 11 万美元关口，突破其今年 1 月 20 日特朗普就职时创下的纪录高点，刷新历史新，日内上涨超 2.7%。比特币的大幅走强，这主要得益于企业踊跃参与的势头以及华尔街的采用，美国稳定币立法取得进展，投资者对美国监管政策持乐观预期。拉长时间来看，5 月份以来，比特币价格大体稳步上升，截至目前本月已上涨近 16%。比特币今年迄今已上涨约 17%，表现优于其他风险资产，如美股。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4f12160579b01c44015e559ee53f1364?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="548" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4f12160579b01c44015e559ee53f1364"/></figure> 尽管黄金表现已经很是强劲，但若以美国大选以来计算，比特币比黄金表现还要强势：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f9d70509cb5b9a8da17d866e23cdf155?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="533" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f9d70509cb5b9a8da17d866e23cdf155"/></figure> 以太坊、瑞波币、Solana 等其他加密货币盘中也随之上涨。在比特币创下新高之际，市值前十大的数字货币 24 小时均录得上涨：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a2e075438a6b45675ea26e04bd50cc88?x-oss-process=style/lg" width="1478" height="824" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a2e075438a6b45675ea26e04bd50cc88"/></figure> 比特币的新高，带动加密数字货币概念股/区块链概念股走高。周三美股盘中：<blockquote>CRPT 涨 14.52%，DAPP 涨 10.8%，CleanSpark 涨超 8.3%，BTC Digital 涨约 6.5%，第九城市 ADR 涨超 5.8%，刚刚在美国直接上市的 Galaxy Digital 涨超 5.6%，MARA 控股涨超 4.7%，TeraWulf 涨约 4.1%，亿邦国际 ADR 涨超 3.6%，ProShares 涨超 3.2%，Applied Digital 涨 2.9%。不过 “比特币持仓大户” Strategy（MSTR，原名 MicroStrategy）涨 0.9%，表现非常靠后。</blockquote><h2 id="l9kuzya18">稳定币法案</h2>比特币创下历史新高，发生在美国稳定币立法取得进展之际，这一进展激发了人们对美国总统特朗普任期内监管清晰化的希望：<blockquote>近几周，由于监管利好，包括美国参议院推动稳定币法案，一些民主党议员在周一撤回反对意见，比特币及整个加密市场持续反弹。加密行业支持的稳定币监管法案现已准备在美国参议院展开辩论，两党议员希望尽快推动通过，最快可能在本周内完成。</blockquote>上述拟议法案的条款已被修订，以纳入更严格的反洗钱规定、针对美国外的发行方和科技公司的限制以及强化消费者保护。新法案还将确保美国和美国外发行方面临相同规则。Galaxy Digital 首席执行官 Michael Novogratz 周三表示：“这是从 Gary Gensler 和美国证券交易委员会（SEC）向特朗普政府的监管态度转变。特朗普政府接受了我们的行业。这释放了投资激情。”就在比特币刷新历史新高之际，特朗普正准备于本周四在华盛顿郊外的高尔夫俱乐部，与他发行的 memecoin 最大持有者们共进晚宴。不过这一活动引发了担忧，人们认为此举通过直接让总统获益的交易方式提供了接触机会，并引发了关于潜在利益冲突的批评。<h2 id="nuln1mce">比特币成避风港？</h2>此前，在特朗普关税引发金融市场动荡期间，一些市场参与者将比特币视为避风港。最近，由于美国预算谈判不顺畅，导致赤字支出的增长成为焦点，“比特币避险” 的说法愈演愈烈：<blockquote>当美国背负着这种债务时，处境真的非常艰难。你可以看到长期利率的走势，收益率曲线各处都在抛售，美元面临压力。这对比特币和加密资产来说都是利好消息。</blockquote><h2 id="tabzx0qkl">企业拥抱比特币</h2>推动比特币优异表现的，还包括企业的积极涌入。这包括以 Michael Saylor 的 Strategy 公司为代表的强劲需求，以及其他企业试图效仿其比特币购买战略：<ul><li>Strategy 公司迄今已购入超过 500 亿美元的比特币。</li><li>比特币矿企、大量市值较小的公司以及由加密巨头新组建的上市公司，正通过可转换债券、优先股等方式，为投资者提供不同形式的比特币敞口。</li><li>Cantor Fitzgerald LP 的附属公司正与稳定币发行方 Tether Holdings SA 及软银集团合作，推出模仿 Strategy 商业模式的公司 Twenty One Capital。</li><li>由 Vivek Ramaswamy 共同创办的 Strive Enterprises Inc.的一家子公司正与纳斯达克上市公司 Asset Entities 合并，计划组建一家比特币金库公司。</li><li>曾在 2021 年迷因股热潮中成为散户宠儿的困境游戏零售商游戏驿站，在今年 3 月表示其董事会已批准将比特币作为储备资产的计划，效仿 Strategy 公司。</li></ul><h2 id="uklwzxgmn">比特币期权市场和 ETF</h2>根据 Deribit 的数据，期权交易者本周早些时候已经在比特币上建立了看涨头寸，其中以 11 万美元、12 万美元和 30 万美元的合约最受关注，也即未平仓合约数量最多，这些合约将在 6 月 27 日到期。根据 Amberdata 的数据，过去 24 小时内，到期日早于 6 月底且行权价高于 11 万美元的短期看涨期权需求激增。据 Coinglass 数据，在这轮突破行情中，关于加密资产的多头和空头仓位清算仍处于温和水平，过去 24 小时约为 2 亿美元。芝加哥商品交易所集团（CME）提供的比特币期货的未平仓合约较今年 4 月的年内低点已回升 23%。与此同时，投资者在 5 月已向美国的一系列比特币 ETF 投入约 36 亿美元资金。比特币 ETF 资金流入持续增加：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4e5a527bc5c834890a17f19df6aa28c2?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="559" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4e5a527bc5c834890a17f19df6aa28c2"/></figure>

比特币周三美股盘中突破其今年 1 月 20 日特朗普就职时创下的纪录高点，最高达 109800 美元一线，此后受 20 年期美债拍卖不佳影响，自日高一度回落超 3000 美元。比特币走势显著强于美股甚至黄金，得益于企业踊跃参与以及华尔街采用，美国稳定币立法取得进展，投资者对美国监管政策持乐观预期。

- 比特币突破 11 万美元，创下历史新高，日内上涨超 2.7%。  
- 企业参与和稳定币立法进展推动比特币强势表现。  
- 加密货币市场整体上涨，投资者对监管政策持乐观态度。  

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比特币刷新历史新高，突破 11 万美元，美国稳定币立法取得进展