继泰国公主拎爱马仕配 Labubu 后，贝克汉姆也晒女儿送 Labubu 礼物，LABUBU3.0 风靡欧美明星及 KOL 圈，并在全球范围内引发一场抢购热潮！
近日，足球巨星贝克汉姆在社交媒体上分享了一则温馨内容——他的小女儿 Harper 送给他的礼物：一个来自泡泡玛特的 Labubu 玩偶。这一分享迅速在全球社交媒体上引发关注，让 LABUBU 火热更彻底了。
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据追风交易台消息，美银美林最新研究报告指出，泡泡玛特的 Labubu 3.0 系列已经在全球范围内走红，4 月美国及欧洲市场销售同比增长约 8 倍和 5 倍，多数零售店前出现大量排队购买的场景。
更重要的是，Labubu 在时尚领域的影响力正在提升，越来越多的名人和 KOL 将其作为装饰物，泡泡玛特美国 Tik Tok 粉丝数也从 3 月的 43.12 万增至 72.29 万（+68%），4 月在 Tik Tok 零售销售方面排名第一。
根据美银美林报告，随着泡泡玛特全球扩张战略取得实质性进展，公司有望实现 “世界泡泡玛特” 的目标。美银预计其未来三年营收和净利润将持续高速增长，并维持买入评级，目标价 236 港元。
<h2 id="labubu-3-0">名人效应引爆欧美市场，Labubu 3.0 销售火爆、粉丝大涨</h2>
美银美林报告指出，泡泡玛特正在迈向建立真正全球性平台的新阶段。这一点通过其从东南亚（低垂果实）到西方市场的&#34;真实&#34;渗透率上升得到证实，特别是美国和欧盟市场的具体热度，缓解了市场对这些具挑战性市场发展的担忧。
令人瞩目的是，美银渠道调查显示：
<blockquote>
4 月份美国/欧盟市场同比增长约 8 倍/5 倍，这进一步印证了 Labubu 3.0 的成功及其对海外市场的积极推动。尽管美国加征关税导致价格上涨，但似乎并未对其受欢迎程度产生不利影响。
</blockquote>
在线上渠道，Labubu 3.0 发布后，泡泡玛特官方应用在美国 App Store 购物类别中跃升至第一位。泡泡玛特美国 Tik Tok 粉丝数也从 3 月的 43.12 万增至 72.29 万（+68%），4 月在 Tik Tok 零售销售方面排名第一。
线下方面，根据美银渠道调查，今年以来公司已新增 14 家零售店，主要分布在美国、欧盟和东南亚。值得注意的是，泡泡玛特优先选择地标（牛津街）、文化场所（卢浮宫）和高端购物中心（MEGA Bangna）开设零售店，为消费者提供沉浸式体验和社交功能。
根据美银预测，泡泡玛特预计将在海外/国内市场新开 110/20 家零售店，到 2025 年底总数将达到约 650 家。
<h2 id="f2cbfd71">国内市场销售加速增长，业绩高增长为估值提供支撑</h2>
与此同时，泡泡玛特在国内市场增长动力依然强劲。
根据 Meritco 数据库，4 月份泡泡玛特通过在线电商平台（包括天猫、京东、抖音）的销售同比增长 287%，较 2025 年第一季度 (+223%) 加速，其中天猫/京东/抖音分别增长 156%/66%/457%。国内线下同店销售增长明显加速，增长 50%（相比 2025 年第一季度 +23%）。
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美银维持对泡泡玛特的买入评级，目标价 236 港元（为市场最高预测）。分析师认为，公司正朝着&#34;世界的泡泡玛特&#34;目标稳步推进全球布局，并将泡泡玛特作为消费板块中结构性增长的首选之一。
根据美银预测，泡泡玛特 2025 年营收将达到 226.01 亿港元，净利润将达到 65 亿港元，同比增长 91%；2026 年将达到 101.1 亿港元，同比增长 55.5%。
业绩高增长为当前估值提供了有力支撑，目前，泡泡玛特股价约为 207 港元，对应 2025 年 42.42 倍市盈率，2026 年 27.27 倍市盈率。考虑到其高速增长，这一估值水平仍具吸引力。
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泡泡玛特

LABUBU3.0 风靡欧美明星及 KOL 圈，泡泡玛特 4 月美国 Tik Tok 涨粉 68%，在 Tik Tok 销售排名第一。4 月美国及欧洲市场销售分别同比增长约 8 倍和 5 倍，各大海外门店出现排队抢购的盛况。

- 贝克汉姆女儿送 Labubu 玩偶引发全球关注。  
- Labubu 3.0 系列在欧美市场销售同比增长显著。  
- 泡泡玛特预计未来三年营收和净利润将持续增长。

华尔街见闻

爱马仕(ADR)

连贝克汉姆都上头，Labubu 在全球杀疯了！带动泡泡玛特 4 月欧美销量狂飙，TikTok 涨粉 68%