日本通胀压力加剧，关键指标创两年新高

日本通胀又飙升了，关键通胀指标创下两年高位，日本央行面临难题。

5 月 23 日，日本周五公布的数据显示，4 月不包括新鲜食品在内的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.5%，创下 2023 年 1 月以来最高，较 3 月份的 3.2% 进一步攀升，也超过了经济学家预期的 3.4%。

在经济不确定性加剧的大背景下，最新的通胀数据给日本央行决策者带来了更多挑战。Capital Economics 亚太区负责人 Marcel Thieliant 预计，持续的通胀压力将促使日本央行在今年 10 月再次加息。

数据公布之后，日元兑美元汇率上涨 0.15% 至 143.80，目前日元延续涨势，截止发稿，美元/日元报 143.51，跌 0.36%。

通胀持续高于目标，决策者面临两难

日本最新通胀数据显示，日本 4 月整体通胀率同比上涨 3.6%，与上个月持平，这意味着通胀率已经连续三年多时间高于日本央行 2% 的目标水平。而另一项剔除了能源成本的核心物价指数上涨 3.0%，这是一年多来首次触及这一水平。

然而，更令人震惊的是，数据显示，日本 4 月大米价格同比暴涨 98.4%，创下自 1971 年有可比数据以来的历史最大涨幅，同时也是连续 7 个月刷新历史最高涨幅。

虽然日本央行行长植田和男此前已表示，鉴于价格走势，央行有意进一步加息，但他同时也强调需要密切关注美国关税政策的影响。

在通胀飙升之际，日本经济还面临来自特朗普新政府的严峻外部挑战。除非与美国达成协议，否则日本将面临 10% 的基础关税，以及将于 7 月生效的 24% 的"对等"关税。此外，日本也是特朗普对汽车、钢铁和铝产品征收 25% 关税政策的主要受害者之一。

关于日美关税的最新消息，据华尔街见闻此前提及，日本首相石破茂 5 月 23 日表示与特朗普就关税议题通话 45 分钟。此次通话中石破茂向特朗普解释了日本对美国关税的立场。

根据环球时报，日本首相石破茂原计划在 6 月与美国就关税问题达成协议，但目前已转为以 7 月达成协议为目标。石破茂表示，是特朗普要求今天通电话的，感受到特朗普和我有着广泛的共识。特朗普没有就关税议题发表任何具体言论，但日本在关税问题上的立场没有改变，将继续寻求取消额外的美国关税。

面临通胀压力和经济不确定的两难局面，有分析指出，如果通胀持续高于预期，日本央行可能在今年 10 月再次加息，这将进一步推高日元汇率，影响日本出口导向型企业的盈利前景。

然而，Sompo Institute Plus 经济学家 Masato Koike 预测，由于原油价格下降和日元升值，未来几个月核心通胀将会缓和。

他还指出，美国关税可能导致食品供应过剩，反而降低食品价格。此外，日本政府计划在夏季恢复对电力和燃气账单的补贴也将对通胀产生下行压力。

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