美国银行证券 在周四指出了两个最近宣布的关键 AI 扩展互连协议：英伟达公司 的 NVDA NVLink Fusion 和 先进微电子公司AMD、博通公司AVGO 支持的开放标准超加速链接（UALink）。分析师指出，这两者都是连接 AI 加速器（GPU、ASIC）的关键扩展技术，通过快速、低延迟和共享内存网络，使加速器能够扩展到大型机架级系统。
分析师表示，UALink 是业界最新的努力，旨在赶上英伟达的专有 NVLink 技术，这是芯片制造商在创建大型机架级系统方面的关键优势。
UALink 是由包括 AMD、博通、英特尔公司INTC、美满科技公司MRVL、联发科技、阿里巴巴BABA、谷歌GOOGGOOGL、Meta 平台公司META、微软公司MSFT 和 Arm 控股公司ARM 在内的行业领袖组成的联盟发起的开放标准倡议。
其主要目标是为 AI 扩展互连提供一个开放的替代方案，以取代英伟达的专有 NVLink。UALink 联盟成立于 2024 年 5 月，目前已包括 70 多家会员公司。
另请阅读：英伟达推动 Quanta 和 Pegatron 在 AI 需求激增中的大幅增长
尽管 UALink 通常落后于 NVLink 1-2 代，分析师指出 UALink 是非英伟达生态系统在 2027 年后潜在应对芯片制造商在 AI 扩展领域主导地位的重要一步。分析师现在将英伟达视为芯片、软件和系统的领导者。
与此同时，英伟达的 NVLink Fusion 部分开放了 NVLink 知识产权给其一些生态系统合作伙伴（不包括博通和 AMD），为英伟达之前无法接触的网络市场提供了约 120 亿美元的市场机会，分析师指出。
分析师表示，AMD 是 UALink 联盟的创始成员，并自此以来为创建这一行业标准及其周边生态系统做出了贡献。
随着 MI400 系列目标定于 2026 年下半年，AMD 计划开始设计基于其 ZT Systems 技术的机架级 AI 系统。根据分析师的说法，UALink 可以提供急需的加速器间和机架内的切换能力。
不过，分析师强调，最新的 UALink 1.0 标准仅支持每个加速器最高 800GB/s 的带宽，低于最新 NVLink 5.0 的 1.8TB/s 的一半。
鉴于 UALink 兼容系统可能从 2027 年开始逐步推出，英伟达将推出基于 NVLink 6.0 的 Rubin 系统，这意味着英伟达可能会在 AI 扩展网络中保持 1-2 代的优势，分析师表示。
与此同时，NVLink Fusion 可能会扩大英伟达在与定制加速器相关的网络市场机会。分析师假设，定制硅占约 15% 的约 5000 亿美元 AI 计算市场，或约 750 亿美元，到 2029-30 年日历年，AI 网络占其中的 15%，或约 110 亿美元。
同样，NVLink Fusion 为非英伟达基础的 ARM CPU 系统（如 高通公司QCOM）打开了机会，或约 10 亿美元的网络市场机会（约 5-6 亿美元 ARM CPU 市场的 15%），根据分析师的说法。
分析师补充说，借助 NVLink Fusion，每个最终客户（超大规模云服务商）将可以选择将其硅与 NVLink 和 UALink 配对，这对英伟达来说是一个增量好处。
英伟达的 NVLink，即使在 NVLink Fusion 部分开放的情况下，仍然有望在可预见的未来继续成为领先的 AI 扩展互连，受益于其技术领先和成熟的生态系统。
然而，分析师强调，UALink 作为一个由主要行业参与者支持的开放标准的出现是一个关键发展。分析师补充说，它提供了一个可行的替代方案，可能通过促进 AI 互连领域的更大创新和竞争来挑战英伟达的长期主导地位。
分析师表示，未来几年，特别是 2026 年及以后，将是观察 UALink 采用加速和英伟达进一步发展其专有技术的关键时期。
价格动态： 截至周五最后检查，NVDA 股票下跌 2.05%，报 130.11 美元。
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<li>尽管英伟达市场份额超过 80%，AMD 到 2027 年可能会看到每股收益上升：分析师</li>
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图片来源于 Shutterstock

英伟达

美银证券强调了 UALink 的出现，这是一种由主要行业参与者支持的开放标准 AI 互连协议，可能成为英伟达 NVLink 技术的潜在竞争者。虽然 UALink 目前落后于 NVLink 1-2 代，但它代表了非英伟达生态系统的重要一步。UALink 联盟于 2024 年 5 月成立，旨在为 AI 扩展互连提供替代方案。尽管英伟达在技术上处于领先地位，但分析师认为 UALink 的发展可能会促进 AI 互连领域的竞争和创新，特别是在 2027 年之后

BofA Securities on Thursday noted two key recently announced AI scale-up interconnect protocols: Nvidia Corp’s NVDA NVLink Fusion and the Advanced Micro Devices, Inc AMD, Broadcom Inc AVGO backed open-standard Ultra Accelerator Link (UALink). The analyst noted that both are critical scale-up techs connecting AI accelerators (GPUs, ASICs) via fast, low-latency, and shared-memory networking, enabling the scaling of accelerators into large rack-scale systems.
<div class="lb-trans">美国银行证券 在周四指出了两个最近宣布的关键 AI 扩展互连协议：英伟达公司 的 NVDA NVLink Fusion 和 先进微电子公司AMD、博通公司AVGO 支持的开放标准超加速链接（UALink）。分析师指出，这两者都是连接 AI 加速器（GPU、ASIC）的关键扩展技术，通过快速、低延迟和共享内存网络，使加速器能够扩展到大型机架级系统。
</div>The analyst said UALink is the industry’s latest effort to catch up to Nvidia’s proprietary NVLink technology, the chip maker’s key advantage in creating large rack-level systems.
<div class="lb-trans">分析师表示，UALink 是业界最新的努力，旨在赶上英伟达的专有 NVLink 技术，这是芯片制造商在创建大型机架级系统方面的关键优势。
</div>UALink is an open-standard initiative formed by a consortium of industry leaders including AMD, Broadcom, Intel Corp. INTC, Marvell Technology, Inc. MRVL, MediaTek, Alibaba BABA, Alphabet Inc.‘s GOOGGOOGL Google, Meta Platforms, Inc. META, Microsoft Corporation MSFT, and Arm Holdings plc ARM.
<div class="lb-trans">UALink 是由包括 AMD、博通、英特尔公司INTC、美满科技公司MRVL、联发科技、阿里巴巴BABA、谷歌GOOGGOOGL、Meta 平台公司META、微软公司MSFT 和 Arm 控股公司ARM 在内的行业领袖组成的联盟发起的开放标准倡议。
</div>Its primary goal is to provide an open alternative to Nvidia’s proprietary NVLink for AI scale-up interconnects. The UALink Consortium, founded in May 2024, now includes more than 70 member companies.
<div class="lb-trans">其主要目标是为 AI 扩展互连提供一个开放的替代方案，以取代英伟达的专有 NVLink。UALink 联盟成立于 2024 年 5 月，目前已包括 70 多家会员公司。
</div>Also Read: Nvidia Powers Big Gains For Quanta, Pegatron As AI Demand Explodes
<div class="lb-trans">另请阅读：英伟达推动 Quanta 和 Pegatron 在 AI 需求激增中的大幅增长
</div>While UALink generally remains 1-2 generations behind NVLink, the analyst noted UALink as a significant step forward for the non-Nvidia ecosystem in potentially tackling the chipmaker’s dominance in AI scale-up from 2027 onward. The analyst now views Nvidia as the chip, software, and system leader.
<div class="lb-trans">尽管 UALink 通常落后于 NVLink 1-2 代，分析师指出 UALink 是非英伟达生态系统在 2027 年后潜在应对芯片制造商在 AI 扩展领域主导地位的重要一步。分析师现在将英伟达视为芯片、软件和系统的领导者。
</div>Meanwhile, Nvidia’s NVLink Fusion partially opened up NVLink IPs to some of its ecosystem partners (excluding Broadcom and AMD), opening up ~$12 billion in networking TAM that Nvidia previously did not have access to, the analyst noted.
<div class="lb-trans">与此同时，英伟达的 NVLink Fusion 部分开放了 NVLink 知识产权给其一些生态系统合作伙伴（不包括博通和 AMD），为英伟达之前无法接触的网络市场提供了约 120 亿美元的市场机会，分析师指出。
</div>The analyst said AMD is a founding member of the UALink Consortium and has since contributed to creating this industry standard and its surrounding ecosystem.
<div class="lb-trans">分析师表示，AMD 是 UALink 联盟的创始成员，并自此以来为创建这一行业标准及其周边生态系统做出了贡献。
</div>With the MI400 generation targeted for the second half of 2026, AMD aims to begin designing rack-level AI systems with its ZT Systems tech. According to the analyst, UALink could provide its much-needed accelerator-to-accelerator and switching capabilities intra-rack.
<div class="lb-trans">随着 MI400 系列目标定于 2026 年下半年，AMD 计划开始设计基于其 ZT Systems 技术的机架级 AI 系统。根据分析师的说法，UALink 可以提供急需的加速器间和机架内的切换能力。
</div>Still, the analyst highlighted that the latest UALink 1.0 standard only supports up to 800GB/s bandwidth per accelerator, less than half the rate of the latest NVLink 5.0, 1.8TB/s.
<div class="lb-trans">不过，分析师强调，最新的 UALink 1.0 标准仅支持每个加速器最高 800GB/s 的带宽，低于最新 NVLink 5.0 的 1.8TB/s 的一半。
</div>Given that UALink compatible systems will likely ramp from 2027, Nvidia would ramp its NVLink 6.0-based Rubin systems, which implied that Nvidia would likely maintain its 1-2 generation advantage in AI scale-up networking, per the analyst.
<div class="lb-trans">鉴于 UALink 兼容系统可能从 2027 年开始逐步推出，英伟达将推出基于 NVLink 6.0 的 Rubin 系统，这意味着英伟达可能会在 AI 扩展网络中保持 1-2 代的优势，分析师表示。
</div>Meanwhile, NVLink Fusion could expand Nvidia’s TAM in networking that is attached to custom accelerators. The analyst assumed custom silicon represents ~15% of ~$500 billion AI compute TAM, or ~$75 billion, by the calendar year 2029-30, and AI networking represents 15% of that, or ~$11 billion.
<div class="lb-trans">与此同时，NVLink Fusion 可能会扩大英伟达在与定制加速器相关的网络市场机会。分析师假设，定制硅占约 15% 的约 5000 亿美元 AI 计算市场，或约 750 亿美元，到 2029-30 年日历年，AI 网络占其中的 15%，或约 110 亿美元。
</div>Similarly, NVLink Fusion opens up opportunities in non-Nvidia-based ARM CPU systems (such as from Qualcomm Inc QCOM), or ~$1 billion of networking TAM (15% of ~$5-6bn ARM CPU TAM), as per the analyst.
<div class="lb-trans">同样，NVLink Fusion 为非英伟达基础的 ARM CPU 系统（如 高通公司QCOM）打开了机会，或约 10 亿美元的网络市场机会（约 5-6 亿美元 ARM CPU 市场的 15%），根据分析师的说法。
</div>The analyst added that with NVLink Fusion, every end customer (hyperscalers) will have a choice between pairing their silicon with NVLink and UALink, an incremental benefit for Nvidia.
<div class="lb-trans">分析师补充说，借助 NVLink Fusion，每个最终客户（超大规模云服务商）将可以选择将其硅与 NVLink 和 UALink 配对，这对英伟达来说是一个增量好处。
</div>Nvidia’s NVLink, even with the partial openness of NVLink Fusion, is poised to remain the leading AI scale-up interconnect for the foreseeable future, driven by its technological lead and established ecosystem.
<div class="lb-trans">英伟达的 NVLink，即使在 NVLink Fusion 部分开放的情况下，仍然有望在可预见的未来继续成为领先的 AI 扩展互连，受益于其技术领先和成熟的生态系统。
</div>However, the analyst asserted that UALink’s emergence as an open standard backed by major industry players is a crucial development. The analyst added that it provides a viable alternative that could challenge Nvidia’s long-term dominance by fostering greater innovation and competition in the AI interconnect space.
<div class="lb-trans">然而，分析师强调，UALink 作为一个由主要行业参与者支持的开放标准的出现是一个关键发展。分析师补充说，它提供了一个可行的替代方案，可能通过促进 AI 互连领域的更大创新和竞争来挑战英伟达的长期主导地位。
</div>The analyst stated that the coming years, particularly 2026 and beyond, will be critical in observing how UALink’s adoption accelerates and how Nvidia further evolves its proprietary technology.
<div class="lb-trans">分析师表示，未来几年，特别是 2026 年及以后，将是观察 UALink 采用加速和英伟达进一步发展其专有技术的关键时期。
</div>Price Action: NVDA stock is trading lower by 2.05% to $130.11 at last check Friday.
<div class="lb-trans">价格动态： 截至周五最后检查，NVDA 股票下跌 2.05%，报 130.11 美元。
</div><ul>
<li>AMD Could See EPS Upside By 2027 Despite Nvidia’s Over 80% Market Share: Analyst</li>
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<div class="lb-trans"><ul>
<li>尽管英伟达市场份额超过 80%，AMD 到 2027 年可能会看到每股收益上升：分析师</li>
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</div>Image via Shutterstock
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Emergence Of UALink As A Viable Alternative Could Challenge Nvidia's Dominance, Analyst Asserts

- BofA Securities 指出 Nvidia 和 AMD 的 AI 互联协议进展。  
- UALink 旨在提供开放替代方案，挑战 Nvidia 的市场主导地位。  
- UALink 1.0 标准带宽低于 NVLink 5.0，未来竞争仍需观察。  

分析师断言，UALink 的出现作为一个可行的替代方案可能会挑战英伟达的主导地位