<p>美国股市正面临困难时期。尽管波动性很大，但截至 2025 年 5 月 22 日，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 下跌了 0.7%。以标准普尔 500 成长指数衡量的成长股仅微增 0.6%。</p>
<p><strong>Deckers Outdoor</strong>（DECK -19.88%）的股票表现远逊于这两个基准。自 2025 年初以来，股价下跌近 38%。</p>
<p>当然，这并不意味着该股票已经变得便宜。但这确实值得长期投资者关注，以查看公司的基本面是否依然稳健。一旦你这样做，我认为你会发现购买该股票是非常合理的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>销售增长</h2>
<p>Deckers Outdoor 在多个品牌下销售鞋类和服装。然而，其两个最知名和受欢迎的品牌 UGG 和 HOKA 占据了公司大部分销售额。</p>
<p>HOKA 继续受到消费者的青睐，消费者被鞋子的独特特点和舒适的合脚感所吸引。销售数字证明了一切。财政第四季度的销售额增长了 10%，达到了 5.861 亿美元。这标志着该产品销售在过去一年中增长了 23.6%，达到了 22 亿美元。Deckers 的财政年度于 3 月 31 日结束。</p>
<p>其另一主要产品 UGG 因鞋子的舒适性和风格而建立了忠实的客户基础。该产品的季度销售增长放缓，增长了 3.6%，达到了 3.743 亿美元。这是一个需要关注的点，但我对一个季度的增长放缓并不太担心。全年销售额达到了 25 亿美元，增长了 13.1%。</p>
<p>第四季度的总销售额增长了 6.5%，超过了 10 亿美元。然而，去除外汇转换影响后，增长为 7.5%。而且 Deckers Outdoor 继续提高盈利能力，每股摊薄收益为 1.00 美元，而去年为 0.82 美元。</p>
<h2>应对更高的关税</h2>
<p>当然，美国和其他国家实施的关税给许多消费品公司带来了不确定性。Deckers Outdoor 也不例外。</p>
<p>鉴于政策快速变化，管理层没有给出年度指导。然而，它提供了第一季度的展望。</p>
<p>公司预计该季度的销售额将在 8.9 亿到 9.1 亿美元之间。这比去年的 8.253 亿美元增长了 8% 到 10%。</p>
<p>这听起来可能不算好，但这是在困难时期的表现。消费者已经面临更高的价格，可能会因更高的关税而进一步感到经济压力。当经济恢复到更稳健的状态时，Deckers 的增长应该会加快。</p>
<h2>更好的估值</h2>
<p>Deckers 的股价下跌创造了更好的估值。其股票的市盈率（P/E）为 20，低于 2024 年底的 32 以上。它的估值也低于整体股市，标准普尔 500 的市盈率为 28。</p>
<p>当然，股票的抛售和较低的估值是有原因的。考虑到整体经济形势，公司进入了一个短期不确定期。上个季度的销售额不太可能缓解这些担忧。</p>
<p>当然，购买 Deckers 的股票存在风险。然而，管理层在推出创新产品方面表现出色，我认为他们将继续这样做。这就是为什么短期的波动可能会创造购买机会。</p>
<p>这就是长期成功的关键，这也是我认为在这个估值下 Deckers 的股票非常有吸引力的原因。</p>

德克斯户外用品

<p>德克斯户外用品的股票在 2025 年下跌了近 38%，表现不及标准普尔 500 指数和标准普尔 500 成长指数。尽管出现了这种下滑，但公司的基本面依然强劲，第四季度销售额增长了 10%，达到 5.861 亿美元，年度销售额增长了 23.6%，达到 22 亿美元。该股票的市盈率已降至 20，相较于标准普尔 500 的 28 倍更具吸引力。尽管由于经济不确定性和关税存在风险，但长期投资者可能会发现德克斯的股票在这个估值下颇具吸引力</p>

<p>The U.S. stock market has hit a rough patch. While there's been a lot of volatility, the <strong>S&amp;P 500</strong> lost 0.7% in 2025 through May 22. Growth stocks, measured by the S&amp;P 500 Growth Index, have increased a tepid 0.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股市正面临困难时期。尽管波动性很大，但截至 2025 年 5 月 22 日，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 下跌了 0.7%。以标准普尔 500 成长指数衡量的成长股仅微增 0.6%。</p>
</div><p><strong>Deckers Outdoor</strong>'s (DECK -19.88%) shares have performed much worse than those two benchmarks. They're down nearly 38% since the start of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Deckers Outdoor</strong>（DECK -19.88%）的股票表现远逊于这两个基准。自 2025 年初以来，股价下跌近 38%。</p>
</div><p>Of course, that doesn't mean the stock has become a bargain. But it does warrant a look from long-term investors to see if the company's fundamentals remain sound. Once you do, I think you'll find purchasing the shares makes a lot of sense.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，这并不意味着该股票已经变得便宜。但这确实值得长期投资者关注，以查看公司的基本面是否依然稳健。一旦你这样做，我认为你会发现购买该股票是非常合理的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817942%2Fgettyimages-1294272377-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Growing sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>销售增长</h2>
</div><p>Deckers Outdoor sells footwear and apparel under several brands. However, its two most well-known and popular, UGG and HOKA, account for most of the company's sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deckers Outdoor 在多个品牌下销售鞋类和服装。然而，其两个最知名和受欢迎的品牌 UGG 和 HOKA 占据了公司大部分销售额。</p>
</div><p>HOKA continues to resonate with shoppers who remain drawn to the shoe's unique features and comfortable fit. The proof is in the sales figures. Fiscal fourth-quarter sales increased 10% to $586.1 million. This caps off a year in which the product's sales rose 23.6% to $2.2 billion. Decker's fiscal year ended on March 31.</p>
<div class="lb-trans"><p>HOKA 继续受到消费者的青睐，消费者被鞋子的独特特点和舒适的合脚感所吸引。销售数字证明了一切。财政第四季度的销售额增长了 10%，达到了 5.861 亿美元。这标志着该产品销售在过去一年中增长了 23.6%，达到了 22 亿美元。Deckers 的财政年度于 3 月 31 日结束。</p>
</div><p>Its other major product, UGG, has built a loyal customer base due to the shoes' comfort and style. The product's quarterly sales growth slowed, increasing 3.6% to $374.3 million. It's something to keep an eye on, but I'm not too concerned by one quarter of slower growth. Sales reached $2.5 billion for the year, up 13.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>其另一主要产品 UGG 因鞋子的舒适性和风格而建立了忠实的客户基础。该产品的季度销售增长放缓，增长了 3.6%，达到了 3.743 亿美元。这是一个需要关注的点，但我对一个季度的增长放缓并不太担心。全年销售额达到了 25 亿美元，增长了 13.1%。</p>
</div><p>Q4's total sales grew by 6.5% to over $1 billion. However, it was 7.5% after removing foreign currency translation effects. And Deckers Outdoor continued to increase profitability, which was $1.00 per diluted share compared to $0.82 a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的总销售额增长了 6.5%，超过了 10 亿美元。然而，去除外汇转换影响后，增长为 7.5%。而且 Deckers Outdoor 继续提高盈利能力，每股摊薄收益为 1.00 美元，而去年为 0.82 美元。</p>
</div><h2>Weathering higher tariffs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>应对更高的关税</h2>
</div><p>Certainly, the U.S. and other countries implementing tariffs have created uncertainty for many consumer goods companies. Deckers Outdoor is no exception.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，美国和其他国家实施的关税给许多消费品公司带来了不确定性。Deckers Outdoor 也不例外。</p>
</div><p>Given the rapidly changing policies, management didn't give yearly guidance. However, it did provide a Q1 outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于政策快速变化，管理层没有给出年度指导。然而，它提供了第一季度的展望。</p>
</div><p>The company expects the period's sales to come in at $890 million to $910 million. That's an increase of 8% to 10% from last year's $825.3 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司预计该季度的销售额将在 8.9 亿到 9.1 亿美元之间。这比去年的 8.253 亿美元增长了 8% 到 10%。</p>
</div><p>It may not sound great, but this comes during challenging times. Consumers, already facing higher prices, may see their wallets further strained by the effects of higher tariffs. Deckers' growth should pick up when the economy returns to a more solid footing.</p>
<div class="lb-trans"><p>这听起来可能不算好，但这是在困难时期的表现。消费者已经面临更高的价格，可能会因更高的关税而进一步感到经济压力。当经济恢复到更稳健的状态时，Deckers 的增长应该会加快。</p>
</div><h2>Better valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更好的估值</h2>
</div><p>Deckers' stock price drop has created a better valuation. Its shares sell at a price-to-earnings (P/E) ratio of 20, down from over 32 at the end of 2024. It's also cheaper than the overall stock market, with the S&amp;P 500 selling at a P/E multiple of 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deckers 的股价下跌创造了更好的估值。其股票的市盈率（P/E）为 20，低于 2024 年底的 32 以上。它的估值也低于整体股市，标准普尔 500 的市盈率为 28。</p>
</div><p>There's a reason the stock has sold off and trades at a cheaper valuation, of course. The company has entered a period of near-term uncertainty given the big economic picture. Last quarter's sales aren't likely to alleviate those concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，股票的抛售和较低的估值是有原因的。考虑到整体经济形势，公司进入了一个短期不确定期。上个季度的销售额不太可能缓解这些担忧。</p>
</div><p>Certainly, purchasing Deckers' shares presents risks. However, management has proven adept at producing innovative products, and I think they'll continue doing so. It's why short-term hiccups can create buying opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，购买 Deckers 的股票存在风险。然而，管理层在推出创新产品方面表现出色，我认为他们将继续这样做。这就是为什么短期的波动可能会创造购买机会。</p>
</div><p>That's the key to long-term success, and why I think Deckers shares are compelling at this valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是长期成功的关键，这也是我认为在这个估值下 Deckers 的股票非常有吸引力的原因。</p>
</div>

一只增长股下跌 38%，现在是买入的好时机