智通财经 APP 获悉，浙商证券发布研报称，5 月 23 日，美国总统特朗普签署 4 项行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等；此举或吹响美国核电复兴号角，受政策影响，上周五美股核能股普遍大涨。特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。 <h2>浙商证券主要观点如下：</h2>特朗普核能复兴令要点加快审批、加快部署、扩展产业链此次特朗普连续签署的 4 项行政令内容涵盖振兴美国核工业基础的多个方面，其中重要内容主要包括：(1) 部署先进核反应堆技术：包括第三代反应堆、小型模块化反应堆技术等，保障军事和国家安全设施以及 AI 等先进计算基础设施所需能源；(2) 改革 NRC：促进第三代/四代反应堆、小型模块化反应堆技术发展；重申美国核电装机容量从当前 100GW 提升至 2050 年的 400GW；NRC 应当在 18 个月内发布最终规则，且新反应堆申请审批不超过 18 个月；(3) 2030 年前拥有 10 台新建大型机组在建。核电发展叙事再强化，长坡厚雪未来可期自 2019 年中国复批核电机组、2021 年全球主要国家陆续表态支持核电重启以来，本轮核电复苏周期已持续深入多年，以中国为代表的发展中国家持续推动新机组批准、建设、并网，核电发展趋势已极为明确。“核电复兴令” 意在重塑美国核工业与增强核电供给规模，考虑到美国已有较长时间缺乏大型核电机组建设经验，其政令所提 2030 年前开启 10 台大型机组新建、2050 年核电扩容至 400GW 等目标的实际落地情况仍需谨慎观察，但美国核电发展热情、产业资本投入强度持续提升的趋势将更为确定。此番核电复兴令明确加快 SMR 审批节奏，直接利好 SMR 落地，以 OKLO、Nuscale Power 等小型模块化核反应堆公司将显著受益，SMR 与 AI 数据中心用电需求不谋而合或将进一步提升其权益投资热度。重申天然铀长牛趋势，重视底部布局机遇作为现有核电技术的直接燃料来源，天然铀的需求增长将伴随美国核能规模扩充、SMR 应用推广进一步强化，而福岛核事故后的 10 年核电低迷塑造的供给困境虽在近两年缓解，但远期的供需矛盾仍未解决。浙商证券认为，伴随天然铀远期需求增长的确定性进一步加强、远期供给能力增加不足，其供需矛盾将伴随时间消耗日渐突出，进而推动天然铀价格持续上涨，长牛趋势明确。5 月以来，笼罩在天然铀市场的不确定性逐步消除，现货价格逐步向上修复至 71 美元/磅，仍然看好：短期因贸易情绪所致的价格低迷终将伴随情绪回归理性而逐步修复至长协价格附近水准。全球核电复苏的大趋势并未改变，天然铀市场供需趋紧的格局也并未缓解，现货铀价仍然处于底部向上修复区间，拨云见日正当时，重点推荐关注：中广核矿业 (01164)。风险提示全球核电发展不及预期，天然铀供给超预期释放，核安全事故拖累产业发展。

浙商证券发布研报指出，特朗普签署的核电复兴令将推动美国核能产业改革，预计将显著提升天然铀的需求。新政包括加快核电项目审批、部署先进核反应堆技术等，旨在重塑美国核工业并扩大核电供给规模。受政策影响，美股核能股普遍上涨，天然铀供需紧张格局或将进一步强化，未来前景乐观。

- 浙商证券指出，特朗普签署 4 项行政令推动美国核能产业改革。  
- 政策将加快核电项目审批，预计天然铀需求将显著增长。  
- 核电复兴将强化供需格局，天然铀价格有望持续上涨。

浙商证券：特朗普签署 “核电复兴令” 天然铀将显著受益远期核电需求预期增长