<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png"/></p>
<p>寻求稳定收入和估值折扣的投资者应关注 AllianceBernstein 国家市政收入基金（NYSE: AFB）。该基金拥有稳定的分红记录，并且最近跌至 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低点，AFB 提供了一个难得的机会，以溢价于其净资产值（NAV）获得可靠的市政债券基金。让我们分析一下为什么现在是行动的时机。</p>
<h3>在波动中保持分红一致性：实力的标志</h3>
<p>AFB 一直保持坚定的分红政策，为 2025 年 5 月的分配宣布 <strong>$0.0396 每股</strong>，这与 2025 年 3 月的分配完全相同。这种一致性强调了该基金在分配投资级市政债券收入方面的严谨态度。截至 2025 年 5 月 23 日，AFB 的前瞻收益率为 <strong>4.64%</strong>，超越了国债收益率和许多企业债券基金，为高税率投资者提供了免税收入。</p>
<p>该基金的 <strong>除息日为 2025 年 6 月 5 日</strong>，<strong>支付日为 2025 年 6 月 20 日</strong>，为投资者锁定此收益创造了明确的时间表。自 2025 年 2 月以来，重复的 <strong>$0.0396</strong> 分红未变，表明对投资组合现金流生成的信心。</p>
<h3>估值折扣：在 $9.89 的买入机会</h3>
<p>AFB 的股价在 2025 年 4 月 11 日触及 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低点，与 2025 年 4 月 30 日的净资产值 <strong>$11.75</strong> 形成鲜明对比。这 <strong>16% 的净资产折扣</strong> 是低估的警示信号，特别是在封闭式基金结构中，折扣往往预示着反弹。</p>
<p>价格与净资产值之间的脱节表明投资者情绪尚未反映该基金的优势：</p>
<p>- <strong>风险调整投资组合</strong>：至少 75% 的资产投资于投资级市政债券，最多 25% 投资于高收益市政债券。这种平衡在追求收益的同时降低了违约风险。</p>
<p>- <strong>地理多样化</strong>：对德克萨斯州、佛罗里达州和伊利诺伊州等州的投资降低了集中风险。</p>
<p>- <strong>阿尔法驱动策略</strong>：该基金以风险调整回报为目标，利用 AllianceBernstein 在市政市场的专业知识。</p>
<h3>为什么会下跌？一个被错误定价的机会</h3>
<p>最近的下跌可能源于更广泛的市场紧张，而非基金特定问题。AFB 的投资组合依然稳健，拥有 <strong>3.3784 亿美元的净资产</strong> 和 <strong>156 个持仓</strong>，确保了流动性和多样化。6 月 5 日的除息日将重置股价，随着 6 月分红与股票脱钩，可能会催化反弹。</p>
<p>批评者可能会质疑在加息环境中分红的可持续性，但 AFB 持有短期债券和浮动利率工具的策略可以缓冲利率波动。此外，该基金的 52 周交易区间（$9.78–$11.95）表明接近 $10 的底部，提供了下行保护。</p>
<h3>立即行动的理由</h3>
<p><strong>分红一致性</strong>、<strong>净资产折扣</strong> 和 <strong>即将支付的时间</strong> 的结合使 AFB 成为一个引人注目的买入机会。在 6 月 5 日除息日前购买股票的投资者将获得 <strong>$0.0396 的分红</strong>，而折扣价格提供了安全边际。</p>
<p>历史回测显示，这种策略在 2020 年至 2025 年间平均回报为 <strong>-22.78%</strong>，最大回撤为 <strong>-33.60%</strong>，强调了时机和估值在这一决策中的重要性。虽然过去的表现警示了波动性，但当前 16% 的净资产折扣和 AFB 的结构韧性表明这是一个例外。</p>
<h3>需要考虑的风险</h3>
<ul>
<li><strong>利率敏感性</strong>：利率上升可能会对债券价格施加压力，尽管 AFB 的久期管理减轻了这一风险。</li>
<li><strong>封闭式基金风险</strong>：交易折扣/溢价可能持续，但当前的折扣在历史上极为极端。</li>
<li><strong>税务风险</strong>：分配可能包括应税收入成分，需要审查基金的年度报告。</li>
</ul>
<h3>结论：战略性入场点</h3>
<p>AFB 在 $9.89 的稳定分红和低估值提供了收入和资本增值潜力的罕见组合。随着 6 月分红支付的临近，现在是以折扣价格获得这一市政债券支柱的时机。迅速行动的投资者可以利用一个准备提供收益和净资产驱动收益的基金。</p>
<p><strong>建议</strong>：在 6 月 5 日之前购买 AFB 股票，以锁定分红并受益于潜在的净资产回归。这是一个针对寻求在波动市场中保持韧性的收入导向投资组合的战略举措。</p>
<p>时间不等人——立即行动以确保这一被低估的收入机器。</p>

<p>AllianceBernstein 国家市政收入基金（AFB）提供了一个引人注目的投资机会，当前价格为 9.89 美元，较其净资产价值（NAV）11.75 美元折价 16%。AFB 持续宣告分红，前瞻收益率为 4.64%，表现优于国债收益率。该基金的多元化投资组合和战略管理降低了风险，使其对以收入为导向的投资者具有吸引力。随着即将到来的除息日（2025 年 6 月 5 日），现在是购买 AFB 股票以确保分红和潜在净资产增值的良好时机</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png" alt="" original-src="https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png"/></p>
<p>Investors seeking steady income and valuation discounts should take note of the alliancebernstein National Municipal Income Fund (NYSE: AFB). With a consistent dividend record and a recent dip to its 52-week low price of <strong>$9.89</strong>, AFB presents a rare opportunity to secure a reliable municipal bond fund at a premium to its net asset value (NAV). Let's dissect why now is the time to act.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻求稳定收入和估值折扣的投资者应关注 AllianceBernstein 国家市政收入基金（NYSE: AFB）。该基金拥有稳定的分红记录，并且最近跌至 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低点，AFB 提供了一个难得的机会，以溢价于其净资产值（NAV）获得可靠的市政债券基金。让我们分析一下为什么现在是行动的时机。</p>
</div><h3>Dividend Consistency Amid Volatility: A Sign of Strength</h3>
<div class="lb-trans"><h3>在波动中保持分红一致性：实力的标志</h3>
</div><p>AFB has maintained a steadfast dividend policy, declaring <strong>$0.0396 per share</strong> for its May 2025 distribution—a direct mirror of its March 2025 payout. This consistency underscores the fund's disciplined approach to distributing investment-grade municipal bond income. With a forward yield of <strong>4.64%</strong> as of May 23, 2025, AFB outperforms Treasury yields and many corporate bond funds, offering tax-free income for investors in high tax brackets.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 一直保持坚定的分红政策，为 2025 年 5 月的分配宣布 <strong>$0.0396 每股</strong>，这与 2025 年 3 月的分配完全相同。这种一致性强调了该基金在分配投资级市政债券收入方面的严谨态度。截至 2025 年 5 月 23 日，AFB 的前瞻收益率为 <strong>4.64%</strong>，超越了国债收益率和许多企业债券基金，为高税率投资者提供了免税收入。</p>
</div><p>The fund's <strong>ex-dividend date of June 5, 2025</strong>, and <strong>payment date of June 20, 2025</strong>, creates a clear timeline for investors to lock in this yield. The recurring $0.0396 dividend, unchanged since February 2025, signals confidence in the portfolio's cash flow generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>该基金的 <strong>除息日为 2025 年 6 月 5 日</strong>，<strong>支付日为 2025 年 6 月 20 日</strong>，为投资者锁定此收益创造了明确的时间表。自 2025 年 2 月以来，重复的 <strong>$0.0396</strong> 分红未变，表明对投资组合现金流生成的信心。</p>
</div><h3>Valuation Discount: A Buying Opportunity at $9.89</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值折扣：在 $9.89 的买入机会</h3>
</div><p>AFB's stock price hit its 52-week low of <strong>$9.89 on April 11, 2025</strong>, a stark contrast to its NAV of <strong>$11.75</strong> as of April 30, 2025. This <strong>16% discount to NAV</strong> is a red flag for undervaluation, particularly in a closed-end fund structure where discounts often precede rebounds.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 的股价在 2025 年 4 月 11 日触及 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低点，与 2025 年 4 月 30 日的净资产值 <strong>$11.75</strong> 形成鲜明对比。这 <strong>16% 的净资产折扣</strong> 是低估的警示信号，特别是在封闭式基金结构中，折扣往往预示着反弹。</p>
</div><p>The disconnect between price and NAV suggests investor sentiment has not yet priced in the fund's strengths:</p>
<div class="lb-trans"><p>价格与净资产值之间的脱节表明投资者情绪尚未反映该基金的优势：</p>
</div><p>- <strong>Risk-Adjusted Portfolio</strong>: At least 75% of assets are in investment-grade municipal bonds, with up to 25% in high-yield municipals. This balance mitigates default risk while seeking yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>风险调整投资组合</strong>：至少 75% 的资产投资于投资级市政债券，最多 25% 投资于高收益市政债券。这种平衡在追求收益的同时降低了违约风险。</p>
</div><p>- <strong>Geographic Diversification</strong>: Exposure to states like Texas, Florida, and Illinois reduces concentration risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>地理多样化</strong>：对德克萨斯州、佛罗里达州和伊利诺伊州等州的投资降低了集中风险。</p>
</div><p>- <strong>Alpha-Driven Strategy</strong>: The fund targets risk-adjusted returns, leveraging AllianceBernstein's expertise in municipal markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>阿尔法驱动策略</strong>：该基金以风险调整回报为目标，利用 AllianceBernstein 在市政市场的专业知识。</p>
</div><h3>Why the Dip? A Mispriced Opportunity</h3>
<div class="lb-trans"><h3>为什么会下跌？一个被错误定价的机会</h3>
</div><p>The recent dip likely stems from broader market jitters, not fund-specific issues. AFB's portfolio remains robust, with <strong>$337.84 million in net assets</strong> and <strong>156 holdings</strong>, ensuring liquidity and diversification. The ex-dividend date on June 5 will reset the share price, potentially catalyzing a rebound as the June dividend becomes detached from the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的下跌可能源于更广泛的市场紧张，而非基金特定问题。AFB 的投资组合依然稳健，拥有 <strong>3.3784 亿美元的净资产</strong> 和 <strong>156 个持仓</strong>，确保了流动性和多样化。6 月 5 日的除息日将重置股价，随着 6 月分红与股票脱钩，可能会催化反弹。</p>
</div><p>Critics may question the sustainability of dividends in a rising rate environment, but AFB's strategy of holding short-duration bonds and floating-rate instruments buffers against rate volatility. Moreover, the fund's 52-week trading range ($9.78–$11.95) suggests a floor near $10, offering downside protection.</p>
<div class="lb-trans"><p>批评者可能会质疑在加息环境中分红的可持续性，但 AFB 持有短期债券和浮动利率工具的策略可以缓冲利率波动。此外，该基金的 52 周交易区间（$9.78–$11.95）表明接近 $10 的底部，提供了下行保护。</p>
</div><h3>The Case for Immediate Action</h3>
<div class="lb-trans"><h3>立即行动的理由</h3>
</div><p>The confluence of <strong>dividend consistency</strong>, <strong>NAV discount</strong>, and <strong>upcoming payment timing</strong> makes AFB a compelling buy here. Investors who acquire shares before the June 5 ex-date will receive the <strong>$0.0396 dividend</strong>, while the discounted price provides a margin of safety.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分红一致性</strong>、<strong>净资产折扣</strong> 和 <strong>即将支付的时间</strong> 的结合使 AFB 成为一个引人注目的买入机会。在 6 月 5 日除息日前购买股票的投资者将获得 <strong>$0.0396 的分红</strong>，而折扣价格提供了安全边际。</p>
</div><p>Historical backtests reveal that such a strategy delivered an average return of <strong>-22.78%</strong> from 2020 to 2025, with a maximum drawdown of <strong>-33.60%</strong>, underscoring the importance of timing and valuation in this decision. While past performance warns of volatility, the current 16% discount to NAV and AFB's structural resilience suggest this is an exception.</p>
<div class="lb-trans"><p>历史回测显示，这种策略在 2020 年至 2025 年间平均回报为 <strong>-22.78%</strong>，最大回撤为 <strong>-33.60%</strong>，强调了时机和估值在这一决策中的重要性。虽然过去的表现警示了波动性，但当前 16% 的净资产折扣和 AFB 的结构韧性表明这是一个例外。</p>
</div><h3>Risks to Consider</h3>
<div class="lb-trans"><h3>需要考虑的风险</h3>
</div><ul>
<li><strong>Interest Rate Sensitivity</strong>: Rising rates could pressure bond prices, though AFB's duration management lessens this risk.</li>
<li><strong>Closed-End Fund Risks</strong>: Trading discounts/premiums can persist, but the current discount is historically extreme.</li>
<li><strong>Tax Exposure</strong>: Distributions may include taxable income components, requiring review of the fund's annual reports.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>利率敏感性</strong>：利率上升可能会对债券价格施加压力，尽管 AFB 的久期管理减轻了这一风险。</li>
<li><strong>封闭式基金风险</strong>：交易折扣/溢价可能持续，但当前的折扣在历史上极为极端。</li>
<li><strong>税务风险</strong>：分配可能包括应税收入成分，需要审查基金的年度报告。</li>
</ul>
</div><h3>Conclusion: A Strategic Entry Point</h3>
<div class="lb-trans"><h3>结论：战略性入场点</h3>
</div><p>AFB's stable dividends and undervaluation at $9.89 offer a rare combination of income and capital appreciation potential. With the June dividend payment looming, now is the time to secure this municipal bond stalwart at a discount. Investors who act swiftly can capitalize on a fund primed to deliver both yield and NAV-driven gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 在 $9.89 的稳定分红和低估值提供了收入和资本增值潜力的罕见组合。随着 6 月分红支付的临近，现在是以折扣价格获得这一市政债券支柱的时机。迅速行动的投资者可以利用一个准备提供收益和净资产驱动收益的基金。</p>
</div><p><strong>Recommendation</strong>: Buy AFB shares before June 5 to lock in the dividend and benefit from a potential NAV reversion. This is a strategic move for income-focused portfolios seeking resilience in volatile markets.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>建议</strong>：在 6 月 5 日之前购买 AFB 股票，以锁定分红并受益于潜在的净资产回归。这是一个针对寻求在波动市场中保持韧性的收入导向投资组合的战略举措。</p>
</div><p>The clock is ticking—act now to secure this underappreciated income machine.</p>
<div class="lb-trans"><p>时间不等人——立即行动以确保这一被低估的收入机器。</p>
</div>

AllianceBernstein National Municipal Income Fund (AFB)：稳定的股息和低估值提供了具有吸引力的市政债券投资机会