英伟达会在 5 月 28 日后大幅上涨吗？历史给出了一个非常明确的答案

在 2023 年和 2024 年，英伟达（NVDA -1.02%）几乎等同于投资成功的通行证。在此期间，这家人工智能（AI）芯片巨头的股价飙升，涨幅超过 800%。这得益于公司在高增长市场中的主导地位，推动了季度盈利的持续增长。投资英伟达就是投资 AI——投资者急于参与这一被视为下一个重大科技的领域。

然而，英伟达在今年对投资者来说并不是如此确定的选择。与许多其他股票一样，尤其是成长型股票，因对特朗普总统进口关税对经济及最终企业盈利潜在影响的担忧而下跌。英伟达的股价已经从低点反弹，但今年仍然下跌约 1%。

不过，本周，英伟达正朝着一个可能为股票指明方向的时刻迈进。我所说的是公司 2026 财年第一季度的财报。英伟达的股价会在 5 月 28 日后飙升吗？历史给出了明确的答案。

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英伟达的顶级 GPU

不过，首先快速回顾一下英伟达的盈利表现以及整体 AI 环境。各公司正在大量投资于其 AI 项目，作为其中的一部分，它们纷纷选择英伟达的顶级图形处理单元（GPU）及相关产品和服务。分析师预计，随着越来越多的公司加入 AI 的浪潮，AI 市场将在下个十年初突破 2 万亿美元。英伟达已经从 AI 热潮中获益匪浅，可能成为这一长期增长故事中最大的赢家之一。

到目前为止，该公司已经报告了多个季度的双位数和三位数的收入增长，收入和净利润均创下纪录。销售利润率也很高，毛利率超过 70%。所有这些都推动了英伟达股价的上涨。

正如我提到的，总统的关税计划阻碍了这一势头，投资者担心可能的价格上涨甚至美国经济衰退。在这种环境下，客户可能会削减 AI 支出，这将对英伟达造成伤害。但与英国和中国达成的近期贸易协议提升了人们的乐观情绪，认为进口关税水平不会像最初宣布的那样陡峭，从而避免了重大放缓。这帮助英伟达和其他成长型股票在最近几天反弹。

超越预期的记录

现在，让我们考虑一下英伟达即将发布的财报。这家芯片巨头在超越分析师预期方面有着良好的记录，并在上一个财报期间宣布了积极的消息，例如成功推出其 Blackwell 架构。Blackwell 在那段时间内带来了 110 亿美元的收入，这是其商业化的第一个季度。

对于即将发布的财报，我们有理由保持乐观，同时我们已经为一个特定的负面因素做好了准备，因为英伟达几周前已宣布：与美国对其芯片出口中国的限制相关的 55 亿美元费用。因此，这条消息不应影响财报发布后的股价表现。

考虑到这一切，英伟达会在财报发布后飙升吗？查看历史为我们提供了一些线索。我查看了英伟达在 2023 年 5 月至 2024 年 11 月期间七个季度财报发布后的六个月内的股价表现。（我没有包括今年 2 月的最新报告，因为六个月尚未过去。）

在前五个期间，英伟达的股价在财报发布后六个月内飙升了双位数，涨幅在 50% 到 90% 之间。只有在过去两个财报发布后，英伟达在六个月内出现了下跌——而且需要注意的是，这些下跌有两个重要因素。

最近下跌的原因

首先，这些下跌幅度较小，在 2024 年 8 月财报发布后的六个月内下跌不到 1%，在 2024 年 11 月财报发布后的六个月内则为个位数。其次，这些损失主要发生在今年年初，因对特朗普关税的担忧以及对 AI 支出未来的普遍质疑。（在包括 Meta Platforms 和 Alphabet 在内的大型英伟达客户重申其年度 AI 投资计划后，这一支出问题得以解决。）

现在让我们考虑一下这对英伟达在 5 月 28 日后的表现意味着什么。如果历史是正确的，英伟达在财报发布后有望大幅飙升，这在过去最为常见。尽管如此，我们在过去两个财报发布后看到的下跌与关税不确定性密切相关。尽管关税情况有所改善，但在问题完全解决之前，这可能会对英伟达的股价表现构成潜在阻力。

因此，所有这些表明，历史确实显示英伟达可能在财报发布后的几个月内迎来双位数的涨幅——但需要注意的是，意外的经济或政治问题可能会阻碍这一进程。

不过，好消息是，历史还告诉我们另一件事：英伟达过去总是能够从损失中恢复并继续上涨。公司的强大竞争地位和在高增长市场中的存在应该能帮助它再次做到这一点。如果遇到困难，这意味着无论英伟达在 5 月 28 日后是否飙升，它在长期内仍然很可能会获胜。