5 月 27 日周二，A 股全天震荡调整，三大股指集体收跌，创业板指跌幅居前，成交不足万亿，新消费概念活跃，创新药板块盘中拉升。港股午后震荡走高，恒指、恒科指双双收涨，泡泡玛特刷新历史新高，美团涨超 2%，早盘一度跌超 5%，医药股强势反弹。商品方面，国内商品期货多数下跌，集运欧线、工业硅跌超 3%。债市方面，国债期货全线下跌。
A 股：截至收盘，沪指跌 0.18%，深成指跌 0.61%，创业板指跌 0.68%。
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盘面上，个股涨跌互现，今日成交不足万亿。板块方面，新消费、培育钻石、无人物流车、创新药走强；消费电子、机器人、CPO、算力、AI 应用、光伏、半导体、新能源车概念股走弱。具体来看，新消费概念再度活跃，创源股份、莱绅通灵、均瑶健康等十余股封板。下跌方面，机器人概念股迎来调整，绿的谐波跌超 8%。
港股：恒指收涨 0.43%，恒生科技指数涨 0.48%。
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医药、茶饮、科技股走高，石药集团涨近 6% 领涨蓝筹，蜜雪集团涨近 10% 股价创上市新高，地平线机器人涨逾 11%。
债市：国债期货全线收跌，30 年期主力合约跌 0.26%，10 年期主力合约跌 0.11%，5 年期主力合约跌 0.03%，2 年期主力合约跌 0.02%。
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商品：国内商品期货收盘，跌多涨少。集运欧线、工业硅跌超 3%，鸡蛋、纸浆等跌逾 2%，热卷、螺纹钢等跌超 1%，棉花、瓶片等小幅下跌；NR 涨超 2%，菜粕涨逾 1%，豆粕、花生等小幅上涨。
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<h2>医药股盘中拉升</h2>
今天早盘，A 股和 H 股的医药板块表现强劲，盘中一度出现拉升一幕。
A 股创新板块拉升，三生国健涨超 15%，刷新历史高点，贝达药业、益方生物、荣昌生物、金凯生科等涨幅靠前。
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港股市场医药股指数强势反弹，截至收盘，恒生生物科技指数涨近 3%。
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创新药表现更猛，先声药业涨超 8%，乐普生物、药明合联、绿叶制药、联邦制药等上涨超 6%，创新药板块涨幅超 3%。
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消息面，中信证券表示，美国芝加哥当地时间 5 月 30 日至 6 月 3 日，一年一度的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将开启。其中，中国专家的发言数量再创新高，共有 71 项原创性研究成果入选口头发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。
光大证券认为，多项国产创新药研究内容入选 2025 年 ASCO 大会，反映了目前国内医药研发呈蓬勃态势，在肿瘤治疗领域不断取得新的进展和突破。未来，随着这些新药研发的不断推进，有望进一步提升国产药物在全球医药市场的竞争力和影响力。
<h2>A 股乳业、软饮料领涨，H 股茶饮股大涨</h2>
今天 A 股的乳业、软饮料等板块走强，其中，均瑶健康涨停，西部牧业、骑士乳业等纷纷跟涨，泉阳泉、欢乐家、东鹏饮料等走高。
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港股的茶饮股今天也明显上涨，蜜雪集团收涨近 10%，古茗涨超 7%。
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消息面，Choice 数据显示，127 家 A 股食品饮料上市公司中，2025 年第一季度的营业收入合计为 3264.12 亿元，归属于母公司股东的净利润合计为 815.45 亿元，经营活动产生的现金流量净额合计为 500.47 亿元，三大指标总额均实现同比增长。
据证券日报，分析指出从市场规律来看，夏季是食品饮料行业，特别是饮料板块的传统消费高峰期。在此背景下，各企业基于市场拓展和业绩提升的考量，会进一步加大营销资源投入，以扩大销售规模。这一系列市场行为，促使市场对食品饮料板块的预期情绪逐步走高。
国盛证券研报也显示，预计 2025 年饮料行业延续激烈竞争态势，但在全年假期延长、出行场景修复的背景下，饮料板块仍有望保持高景气，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业。
泡泡玛特创新高、美团涨超 2%、地平线机器人大涨
泡泡玛特收涨 5.42%，股价报 233.2 港元/股，盘中创历史新高。
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消息面，据追风交易台此前消息，美银美林最新研究报告指出，泡泡玛特的 Labubu 3.0 系列已经在全球范围内走红，4 月美国及欧洲市场销售同比增长约 8 倍和 5 倍，多数零售店前出现大量排队购买的场景。
地平线机器人股价收涨超 11%，报 7.92 港元/股。
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消息面，5 月 26 日，深交所发布关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告。公告显示，地平线机器人-W 被调入深港通下的港股通标的，港股通标的证券名单调整自 2024 年 11 月 25 日起生效。华泰证券发布研报指出，公司是市场领先的乘用车高级辅助驾驶芯片和解决方案供应商，旨在赋能汽车及机器人，推动终端智能化。
华泰证券认为，地平线有望受惠于理想、比亚迪、大众等车企持续推动高阶辅助智驾功能快速增长；子公司地瓜机器人深耕泛机器人领域，卡位机器人芯片。同时看好公司 2025 年 J6 系列芯片和城市 HSD 算法放量，逐步开启机器人领域产品应用。该行预计地平线 2025 至 2027 年的芯片出货量有望达 400 万、522 万及 693 万颗，实现收入 36.6 亿、55.4 亿及 78.2 亿元人民币。
美团低开高走，午后维持涨势，收涨超 2%，今天开盘一度跌 5.5%。
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消息面来看，5 月 26 日，美团公布的财报显示，Q1 营收超预期同比增长 18.1%，核心、新业务均表现亮眼，闪购强劲增长。
在电话会上，对于京东百亿补贴对美团外卖业务造成的影响，美团 CEO 王兴回应称美团 “将不惜代价赢得竞争。” 由于 “不知道新进入者的不理性竞争会持续多久”，因此 “无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但美团将继续捍卫其市场份额”。

美团(ADR)

美团-W

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超 3500 股飘绿，板块方面，机器人、CPO、消费电子、锂电池、光伏、AI 应用、算力题材跌幅靠前；培育钻石、跨境电商、谷子经济、黄金、创新药股走强。

- 恒指低开 0.28%，恒生科技指数低开 0.52%。  
- 美团 Q1 营收同比增长 18.1%，但预计 Q2 利润率大降。  
- 国内商品期货多数下跌，氧化铝、多晶硅跌超 3%。  

华尔街见闻

A 股午后延续跌势，创新药板块活跃，港股集体走低，泡泡玛特创新高，商品、国债均下跌