经济萎靡 + 通胀持续缓和 韩国央行有望开启新一轮降息

智通财经 APP 获悉，一项面向多位经济学家的最新调查数据显示，他们集体预计韩国央行将于周四把关键政策利率下调 25 个基点，主要因上季度韩国经济活动意外萎缩且通胀持续趋于温和，加之央行的政策制定者们已经充分暗示了降息可能性，为韩国央行重启宽松货币政策周期提供了重要的数据凭证。

值得注意的是，韩国央行行长李昌镛此前在 4 月的货币政策会议上已暗示降息的可能性，叠加几天后公布的韩国官方数据显示，韩国第一季度国内生产总值 (GDP) 环比意外下滑 0.2%。

经济数据方面，韩国通胀持续降温，4 月通胀率为 2.1%，非常接近韩国央行锚定的 2.0% 这一长期通胀目标;韩元汇率自上月低点反弹约 9%，亦为韩国央行释放更多的宽松货币政策空间。

5 月 19-25 日期间接受调查的 36 位全球范围内的经济学家全部预计，韩国央行将于 5 月 29 日把韩国基准利率下调 25 个基点至 2.50%，该水平的利率上次出现于 2022 年 8 月。

来自法国兴业银行的韩国首席经济学家吴锡泰表示：“4 月的货币政策会议上，政策制定者们已强烈暗示将会降息，且短期经济增长预期也可能被显著下调。此后公布的数据并未出现足以阻止韩国央行降息的因素。事实上，一季度经济收缩、美国关税不确定性持续以及美元/韩元汇率下跌，都进一步支持韩国央行货币宽松政策。”

在提供长期利率展望的 27 名受访经济学家中，有 23 位经济学家预计到下一季度末基准利率将在当前水平基础上再降 50 个基点至 2.25%，该观点与上期调查数据大体一致。

不过，在这 27 人中约 56%(15 人) 预测，到第四季度末韩国央行还将再降息 25 个基点，使韩国基准的政策利率降至 2.00%，比 4 月调查的预期再低 0.25 个百分点。

除集体预测货币宽松周期外，受访经济学家们还普遍指出，韩国总统选举将于 6 月初举行，预计韩国政府将在已通过的 13.8 万亿韩元 (101 亿美元) 补充政府预算之外，进一步推出财政政策支持。

来自华尔街大行摩根士丹利的韩国首席经济学家吴秀珍写道：“在把基准利率降至 2.00% 预期点位 后，我们认为韩国央行将把重点放在金融环境稳定上，并把刺激经济增长的接力棒交给政府机构，即从明年起更加发力财政政策。”

另一项经济学家调查显示，2025 年韩国经济预计将增长 1.3%，高于国际货币基金组织给予的 1.0% 经济增长预期，但低于韩国央行给出的 1.5% 经济增长预估，但是多数经济学家认为韩国央行将在周四下调该增长预期。