Alphabet 的股票是否便宜到无法忽视？

有时候，股票的估值会跌到让你无法拒绝的地步。大多数情况下，这种情况发生是因为市场上存在压倒性的负面情绪，这往往会使市场的波动过于偏向一方。沃伦·巴菲特曾说过：“当别人贪婪时要恐惧，只有在别人恐惧时才要贪婪。”

目前，围绕 Alphabet(GOOG -1.34%)(GOOGL -1.37%) 股票存在很多恐惧，这导致其股价大幅下跌。但现在是否是投资者应该大量购买股票的时机？

图片来源：Getty Images。

Alphabet 面临一些严峻挑战

Alphabet 旗下有多个品牌，但最著名的是谷歌。谷歌的商业模式正受到各方攻击，这导致其股票大幅抛售。Alphabet 56% 的收入来自谷歌搜索，这使其成为其商业模式的重要组成部分。尽管公司没有单独列出这一部分，但投资者可以很容易地推测出，Alphabet 的大部分利润也来自于这一业务。

投资者对谷歌搜索的首要担忧之一是它在人工智能时代的表现。最引人注目的例子之一是 Apple（NASDAQ: AAPL）服务主管 Eddy Cue 表示，他相信人工智能终将取代搜索。这将是一个巨大的问题，但 Alphabet 已经走在了前面。

谷歌已经实施了人工智能搜索概述，这弥合了旧搜索技术与新生成性人工智能模型之间的差距。Alphabet 已经表示，这一功能非常受欢迎，可能足以拯救其业务。但它并没有止步于此。谷歌还为其搜索引擎开发了人工智能模式，因此它已经为人工智能的新纪元做好了准备。

另一个担忧是经济衰退会对 Alphabet 造成伤害。虽然从历史上看这是正确的，但广告是一项周期性业务，收入最终会恢复。因此，我并不担心短期的经济逆风，因为这一直是 Alphabet 股票的风险。

最后，投资者担心潜在的政府拆分。Alphabet 被发现运营着两个非法垄断（一个在搜索领域，一个在广告领域）。它仍在法院中争斗，关于补救措施将是什么（或者如果上诉进入更高法院是否仍会被判有罪）。这是一个难以评估的挑战，因为可能出现多种结果。通常，分拆往往会为母公司和新成立的实体释放价值，因此如果 Alphabet 被迫出售其部分业务，我会坚持这一事实。

这三大担忧导致 Alphabet 的股票暴跌，但我认为这三大挑战都是可以应对的。因此，我对 Alphabet 的股票并不像市场其他人那样悲观。

Alphabet 的股票历史上便宜

尽管市场已经从关税引发的低点恢复，但 Alphabet 的股票仍以历史上便宜的估值交易。

GOOGL 市盈率数据来自 YCharts。

以 19 倍的过去收益计算，它的价格也远低于更广泛的市场，以 S&P 500（^GSPC -0.67%）为例。S&P 500 的市盈率约为 24 倍，因此估值显然不匹配。

我认为 Alphabet 的股票具有巨大的价值，随后的 2025 季度业绩将证实这一论点。Alphabet 还没有死；它仍然有很多增长空间供投资者利用。因此，我认为现在的股票价格太便宜，投资者应该抓住这个机会大量购买股票。