英伟达周三公布的 2026 财年 Q1 财报，可能成为点燃美股新一轮波动的导火索。
据 BBVA 策略师 Michalis Onisiforou 表示，美国科技板块的机构持仓情况 “并不过度拥挤”，因为对冲基金和共同基金仍大幅低配该板块。近 7 万亿美元的现金目前正闲置在货币基金中，随时可以投入股市。
他还指出，趋势追踪型商品交易顾问（CTA）对整体股市的敞口处于中性水平，而波动率控制基金还有很大的空间来增加风险敞口。Onisiforou 表示：
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“机构在股票上的多头仓位远未达到狂热水平，这种配置为股票更高敞口创造了有利条件。”
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<h2>抄底狂潮！散户单日净买入 41 亿美元美股</h2>
标普 500 指数自 4 月低点以来一直反弹，主要受益于贸易紧张局势缓解的乐观情绪，但上周因财政赤字担忧和关税紧张局势重燃而下跌。
值得注意的是，就在华尔街精英们还在为穆迪降级美国信用评级而纠结时，散户投资者已经用钞票给出了答案——单日净买入 41 亿美元美股，创下历史新高，硬生生将标普 500 指数从 1% 的跌幅拉回正值区间。
摩根大通数据显示，周一散户购买的 25 亿美元流向了个股，15 亿美元投入了交易所交易基金。小投资者疯狂抢购心头好特斯拉和 Palantir Technologies，资金流入分别达到 6.75 亿美元和 4.39 亿美元。他们还将资金投入比特币 ETF，但仍然是英伟达的净卖家。
&#34;散户已经在之前的股市复苏中吃过亏，那些由政策托底支撑的反弹让他们措手不及，&#34;Buffalo Bayou Commodities 宏观交易主管 Frank Monkam 表示：
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&#34;现在他们几乎有着坚定不移的承诺——绝不再犯同样的错误。&#34;
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<h2>英伟达成市场风向标，估值仍具吸引力</h2>
市场焦点现已转向定于周三发布的英伟达第一季度财报，这家市值 3.2 万亿美元的公司被视为人工智能需求的风向标。
尽管英伟达股价在过去七周内反弹约 40%，但仍较 1 月创下的历史高点低约 14%。数据显示，该股当前市盈率约为 28 倍，远低于其五年平均估值 40 倍。
&#34;我认为散户投资者正在做直觉上正确的事情，将资本配置到能够获得最具吸引力的风险调整回报的地方，&#34;Clough Capital Partners 首席执行官兼投资组合经理 Vincent Lorusso 表示。在通胀下降、企业和消费者资产负债表依然强劲的背景下，现在买入股票是明智之举：
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&#34;散户投资者足够精明，能够识别出这一机会领域。&#34;
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然而，Onisiforou 警告称，近期涨势已使该股接近超买水平，这为财报发布营造了 “具有挑战性的背景”。

英伟达

7 万亿美元资金正观望市场，英伟达周三公布的财报成美股关键。机构投资者低配科技股的同时，散户则大举抄底，周一单日净买入 41 亿美元美股，创下历史新高。

- 英伟达 Q1 财报可能引发美股波动，机构持仓未过度拥挤。  
- 散户单日净买入 41 亿美元美股，创历史新高，推动标普 500 指数回升。  
- 英伟达估值吸引，市盈率低于五年平均，但涨势接近超买水平。  

7 万亿美元资金待命，静待英伟达” 判决日”