英伟达第一季度财报预览：分析师对宏观经济不确定性和中国限制表示谨慎 - '继续持有该股票'

所有的目光都集中在 NVIDIA Corporation NVDA 及其在人工智能领域的主导地位、新产品以及针对中国市场的问题上，预计该公司将在周三市场收盘后发布第一季度财务结果。

以下是分析师的盈利预估、专家在报告发布前的看法以及需要关注的关键事项。

盈利预估： 根据 Benzinga Pro 的数据，分析师预计 Nvidia 第一季度的收入为 435.4 亿美元，较去年第一季度的 260.4 亿美元有所增长。

这一收入预估将创下公司新纪录，超过第四季度报告的 393.3 亿美元。

Nvidia 在过去 10 个季度中均超出分析师对收入的预估。

分析师预计 Nvidia 第一季度每股收益为 88 美分，较去年第一季度的 61 美分有所上升。该公司在过去九个季度中均超出分析师对每股收益的预估。

另请阅读：Nvidia 财报即将发布：在中国市场的逆风中，人工智能宠儿能否超越华尔街的高标准？

专家观点： Piper Sandler 的分析师 Harsh Kumar 在第一季度结果发布前的投资者报告中表示，由于宏观不确定性和对 H20 AI 芯片在中国的禁令，Nvidia 股票在财报发布前可能会持平或下跌。

“新的重新设计的中国芯片可能会在 7 月季度的后期商业化，这也可能影响 7 月的指引，” 他说，并重申了对 Nvidia 的增持评级和 150 美元的目标价。

Kumar 表示，可能影响 Nvidia 第一季度的因素大多不在公司的控制之内。分析师认为，Nvidia 下半年的前景强劲，宏观环境正在改善。

“我们建议投资者耐心应对不确定性，继续持有该股票，因为这可能是 NVDA 今年最后一波负面消息。”

Freedom Capital Markets 首席全球策略师 Jay Woods 表示，投资者将关注 Nvidia 报告中的三件主要事项。

Woods 称 Nvidia 是 “人工智能的典范”。

Woods 表示，最受关注的三件事情是 Blackwell 芯片的销售、中国的出口限制以及指引。

“政府的限制限制了 Nvidia 向中国出口某些 AI 芯片（如 H20）的能力，可能会影响收入，” Woods 在他的每周通讯中表示。

这位市场策略师表示，投资者将关注 Nvidia 的指引，以了解这家巨头如何应对这一挫折，包括针对中国市场的潜在新合规芯片变种。

在过去提高未来收益预期的历史背景下，Woods 质疑这一趋势是否能在面临增长担忧、全球竞争和通胀压力的情况下继续。

以下是其他近期分析师对 Nvidia 的评级及其目标价：

• Wedbush：重申跑赢大盘评级，目标价 175 美元
• 美国银行：维持买入评级，将目标价从 150 美元上调至 160 美元
• 瑞银：维持买入评级，将目标价从 180 美元下调至 175 美元

关键事项： Nvidia 近年来在同比和环比增长方面表现出色。随着分析师预测又一个创纪录的季度，指引将变得越来越重要。

该公司在第四季度实现了 12% 的环比销售增长，销售额同比增长 78%。考虑到更为严峻的比较基数，三位数的增长可能已经不再，最终这一增长预期可能会继续下降。

数据中心部门的收入在第四季度创下新纪录，达到 356 亿美元，同比增长 93%。

第四季度，数据中心支撑了公司，游戏和 AI PC 部门的收入同比下降 11%，专业可视化收入同比增长 10%。公司的汽车部门在该季度实现了 103% 的强劲同比增长，但其收入为 5.7 亿美元，是收入最小的部门。

另一个值得关注的领域可能是关于竞争的讨论。芯片竞争对手 AMD 最近推出了 Radeon RX 9060 XT 和 Radeon AI Pro R9700 显卡。这些新显卡将为全球的工作站和游戏玩家带来 AI 能力，并增加 AMD 与 Nvidia 的竞争。

科技评论网站 Tom’s Guide 表示，RX 9060 XT 的发布是对 Nvidia RTX 5060 的 “直接攻击”。评论员认为，AMD 的产品可能在竞争中 “命中靶心”。

虽然 Nvidia 可能不会对竞争发表评论，但它可能会提供关键词，并强调其产品在市场上的领先地位。

另一个需要关注的方面是，Nvidia 的股票报告是否会导致其他同行公司的股价上涨或下跌。Nvidia 发布财报后的股价变动也将对多个备受关注的股市指数和 ETF 产生重大影响。

Nvidia 是 SPDR S&P 500 ETF Trust SPY 的第二大持股，权重为 6.5%。由于指引的影响，Nvidia 股价的急剧下跌可能会导致整体 S&P 500 和 ETF 在本周下跌。

Nvidia 是 Invesco QQQ Trust QQQ 的第二大持股，权重为 8.3%。

该股票也是道琼斯工业平均指数的成分股，但由于该指数是按价格加权的，因此在 ETF 中的占比较小，例如在 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF DIA 中是第 23 大持股，占资产的 1.9%。

NVDA 价格走势： 周二，Nvidia 股票上涨 3.2%，至 135.44 美元，52 周交易区间为 86.63 美元至 153.13 美元。然而，2025 年迄今为止下跌 2.2%，而过去一年股价上涨超过 18%。

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