英伟达的第一季度收益可能成为芯片 ETF 的转折点

随着 Nvidia NVDA 准备在周三发布财报，投资者不仅在等待数字，他们还在关注芯片地缘政治的重大变化。由于中国销售受到监管的压制，而中东作为一个不太可能的新买家开始增加对人工智能实力的采购，问题随之而来：Nvidia 的转型是否会重塑半导体地图及其相关的 ETF？

欢迎来到 ETF 通货膨胀的时代，在这里，宏观逆风与人工智能的雄心交汇，挑战着以芯片为主的 ETF 的耐久性。

从制裁到沙丘：Nvidia 的人工智能绕道

在美国对其 H20 芯片对中国的出口限制造成 55 亿美元损失后，Nvidia 正在从硅中榨取收益。最近在中东的交易，例如向沙特阿拉伯的 Humain 出售 18,000 个 Blackwell 芯片，以及与阿联酋的多国合作建立人工智能校园，正在成为该公司的新盈利前沿。

这些交易不会完全弥补与禁令相关的 FY26 预计损失的 150 亿美元销售额，但它们为第二季度提供了一个引人注目的叙述，特别是因为特朗普总统最近的中东交易风暴使美国科技再次成为区域中心舞台。

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ETF 曝露：谁在芯片游戏中投入最多？

对于 ETF 投资者来说，Nvidia 的转变产生了涟漪效应。半导体行业以周期性著称，但人工智能则是另一种游戏。以下是最密集的芯片基金：

VanEck 半导体 ETF SMH：Nvidia 的权重最大（约 21%），因此该基金对明天的财报表现最为敏感，无论好坏。

iShares 半导体 ETF SOXX：作为主要持股（约 8-10%），Nvidia 使 SOXX 更加多元化，涵盖了 Intel INTC 和 Broadcom AVGO 等老牌芯片制造商。

Global X 人工智能与科技 ETF AIQ：硅含量较少，但仍然受益于 Nvidia 的影响。中东的联盟将为 AIQ 的主题增长故事增添动力。

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强劲的第二季度展望如何重塑芯片 ETF

新签署的沙特阿拉伯交易，特别是向 Humain 出售 18,000 个 Blackwell 芯片，可能为 Nvidia 的第二季度展望提供强劲的上行冲击。如果 Nvidia 的管理层暗示这些中东交易正在推动良好的收入增长，这将不仅仅支持股价。

随着对 Nvidia 新增长管道的兴奋复苏，SMH 和 SOXX 可能会迎来新一波投资者资本。强劲的第二季度展望可能导致投资组合经理增加对 Nvidia 的权重，或在与海湾地区日益增长的人工智能基础设施相关的芯片制造商中更积极地布局。

以人工智能为主题的 ETF，如 AIQ 和 ROBO Global Robotics and Automation ETF ROBO，可能会迎来叙述浪潮，并吸引希望支持超越中国的 “新人工智能前沿” 的投资者流入。这将扩大它们在全球人工智能增长猎手中的主题吸引力。

一个意外的积极结果也将减轻对 55 亿美元减记和利润压缩的担忧，缓解最近几周对芯片 ETF 的下行压力。

风险，见轮换

美国银行警告称，由于 55 亿美元的库存减记，毛利率将从 71% 降至 58%。经调整后的每股收益可能会低于市场预期，下降至 0.74 美元。尽管如此，该公司仍维持 “买入” 评级，目标价为 160 美元，取决于长期的人工智能顺风。

这给 ETF 投资者带来了战略困境：加大对半导体的投资，还是转向更为多元化的科技和人工智能基金？

考虑这两种战略选择：

如果你对中东主导的增长有信心，可以坚持集中投资（SMH/SOXX）。

转向以人工智能为主题的 ETF，如 ROBO、THNQ，甚至 WTAI，以获得更为多元化的创新投资，减少对 Nvidia 的敏感性。

底线：人工智能道路的分叉

随着美国与中国之间的紧张局势加剧，人工智能基础设施在其他地方爆炸，ETF 管理者可能需要重新评估特定国家的威胁和需求管道。

如果 Nvidia 明天报告高于预期的指引，重芯基金可能会腾飞。如果没有，投资者可能会开始寻找谁是人工智能战斗中的下一个，以及哪些 ETF 最有可能获利。

无论如何，硅的故事不再是美国或中国的故事；它是全球性的，地缘政治的，正直接进入你的 ETF 屏幕。

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