大和：升小米集团-W 目标价至 70 港元 重申 “买入” 评级

大和发布研报称，将小米集团-W 目标价从 65 港元上调 7.7% 至 70 港元，仍然基于 2025-26 年 38 倍的综合市盈率和电动汽车业务 4.4 倍的市销率。该行重申 “买入” 评级。报告指，小米 2025 年第一季业绩强劲，经调整净利超出市场预期 13%。物联网和电动汽车毛利率 (GPM) 令人惊喜，分别比市场预期高出 4 个百分点和 2 个百分点。该行认为，即将于 6 月 3 日举行的投资者日和 7 月 YU7 的上市带来的利多消息将成为短期催化剂。基于目前上调的电动车和物联网毛利率预测，该行将 2025-27 年每股盈测调高 8-19%。