方舟投资的凯西·伍德认为，机器人出租车将在 5 年内将特斯拉的股价推高至 2600 美元。但这其中存在一个问题

当凯西·伍德（Cathie Wood）谈论 特斯拉（TSLA 6.64%）时，人们往往会倾听。作为方舟投资（Ark Invest）的创始人和经理，她在 2010 年代中后期是特斯拉最 vocal 的支持者之一，那时特斯拉还未成为如今市值达 1 万亿美元的电动车、能源存储、自动驾驶和机器人公司。

她对特斯拉的看法使她的旗舰基金 ARK 创新 ETF 在华尔街声名鹊起。她对特斯拉的乐观态度依然如故。

凯西·伍德坚持认为，特斯拉即将推出的 Robotaxi 业务，即一支由自动驾驶特斯拉车辆组成的打车车队，将会改变股票的价值。在最近的一次彭博电视采访中，她重申了自己的预测，认为该股票将在五年内飙升至 2600 美元，超过当前价格的七倍。

凯西·伍德之前对特斯拉的判断是正确的，但这次她的大胆预测面临一个重大问题。

图片来源：The Motley Fool。

问题是什么？这次特斯拉不是领导者

特斯拉开创了电池电动汽车（BEV）行业。它的成功表明，完全电动的汽车是可行的，消费者会使用它们。它的成功使传统品牌纷纷加紧开发 BEV 车型，并为新的电动车初创公司铺平了道路。

但特斯拉在自动驾驶方面并不是开创者或领导者。这个称号属于 Waymo，谷歌（Alphabet）的子公司，Waymo 最初是 2009 年谷歌的一个项目，自 2022 年 3 月以来提供付费的无人驾驶服务。

在 2025 年第一季度的财报电话会议上，Alphabet 指出 Waymo 目前每周提供超过 250,000 次付费乘车服务，比一年前增长了五倍。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）最近确认，其 Robotaxi 服务将在 6 月底之前推出，初期将在德克萨斯州奥斯汀市投入约 10 辆车辆。

特斯拉希望迅速扩张。这可能是为了追赶 Waymo，并在五年内实现凯西的 2600 美元目标。

Robotaxi 需要快速扩张，这并不容易

这可能是一个艰巨的任务。在最近的一次采访中，特斯拉自动驾驶负责人阿肖克·埃鲁斯瓦米（Ashok Elluswamy）甚至承认，Waymo 在自动驾驶方面可能比特斯拉领先两年。

在推出三年多后，Waymo 在四个主要城市实现了自动驾驶，另外两个城市也即将上线。这并不意味着特斯拉不能更快地发展 Robotaxi。然而，值得注意的是，特斯拉的自动驾驶技术仅实现了 2 级自动驾驶，这需要人类驾驶员的持续监督。由于其 4 级自动驾驶，Waymo 能够提供无人驾驶服务。

很难想象特斯拉在没有更高自动驾驶水平的情况下快速扩展 Robotaxi。可能会面临州级的监管障碍，任何 Robotaxi 事故都可能带来巨大的责任，尤其是在乘客受伤或死亡的情况下。Waymo 的渐进式扩张看起来是安全和明智的路线。这也可能是特斯拉和 Robotaxi 的可能路径。

投资者不应轻视特斯拉，但方舟的特斯拉预测似乎不太可能实现

在这种框架下，达到凯西伍德五年内 2600 美元的目标是具有挑战性的。

Alphabet 并未单独披露 Waymo 的财务数据，而是将 Waymo 纳入其 “其他投资” 部分。在 2025 年第一季度，Alphabet 的其他投资产生了 4.5 亿美元的收入，并录得 12 亿美元的运营亏损。

我不想做任何假设，但可以安全地说，Waymo 目前还远未达到盈利的规模，更不用说对 Alphabet 产生影响。

因此，特斯拉不仅需要迅速将 Robotaxi 扩展到 25 万次乘车服务以追赶 Waymo，还必须将 Robotaxi 的规模扩大到更大，以达到盈利所需的规模，更不用说在五年内证明方舟预测的 8.2 万亿美元的企业价值。

方舟的预测将 63% 的特斯拉收入分配给 Robotaxi，因此如果 Robotaxi 没有足够快地扩展，凯西·伍德的价格目标基本上就会崩溃。

轻视像特斯拉这样成功的公司从来不是明智的，尤其是在埃隆·马斯克担任首席执行官的情况下。也就是说，投资者可能不应指望在未来五年内获得如此高的回报，除非有充分的证据表明 Robotaxi 在前所未有的水平上取得成功。

特斯拉可能有一天会达到 2600 美元，但这可能需要超过五年的时间。