在传统汽车销售淡季，理想汽车一季度营收微增，净利润同比增长 9.4%。随着汽车行业价格战愈演愈烈，理想在一季度稳住了盈利，毛利率 20.5% 保持相对稳定。
周四港股盘后，理想汽车发布一季度财报。财报显示：
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营收：营收 259.3 亿元人民币，同比 +1.1%，预估 251.2 亿元人民币
净利润：净利润人民币 6.47 亿元，同比增长 9.4% ；non GAAP 净利润 10.2 亿元人民币，同比-20%，预估 11.9 亿元人民币。
毛利率：毛利率 20.5％，上年同期 20.6％，负自由现金流 25.3 亿元人民币，同比-50%；
每股收益：调整后每 ADS 收益 0.96 元人民币，上年同期 1.21 元人民币；美国存托凭证每股收益 0.62 元人民币，上年同期 0.56 元人民币，预估 0.45 元人民币；
交付情况：一季度交付量 92864 辆，同比 +16%，预估 91087；
业绩指引：预计 Q2 营收 325—338 亿元人民币，不及市场预估的 345.8 亿元人民币。预计第二季度交付量 123000 至 128000 辆。
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财报发布后，理想汽车美股盘前一度跌超 5%，随后收窄至 2.4%。 <img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382093e0-a409-4d72-8b3e-5859ae433309.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="719" height="495" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382093e0-a409-4d72-8b3e-5859ae433309.png"/>
<h2>汽车毛利率基本小幅上升</h2>
一季度，车辆交付量 9.3 万辆，同比增长 15.5%，基本符合预估的 91087 辆。汽车销售收入 246.8 亿元人民币，同比 +1.8%，预估 236.2 亿元人民币。
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从盈利能力看，毛利率 20.5% 保持相对稳定，车辆毛利率 19.8% 较去年同期微升 0.5 个百分点，反映出公司在成本控制和产品结构优化方面的努力。
净利润 6.47 亿元同比增长 9.4%，在营收增长乏力的情况下实现利润增长，主要得益于营业费用同比下降 14% 至 50 亿元，显示管理层在费用控制方面较为审慎。
现金流方面，一季度经营活动现金净流出 17 亿元，虽然同比改善 49.1%，但相比去年四季度 87 亿元的净流入形成鲜明对比。自由现金流为负 25 亿元，连续两个季度为负。
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<h2 id="71e3a5f7">二季度指引现谨慎乐观</h2>
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管理层对二季度的指引显示车辆交付量 12.3-12.8 万辆，同比增长 13.3-17.9%，营收 325-338 亿元，同比增长 2.5-6.7%。这一指引反映出相对谨慎的态度，增长率相比一季度有所放缓，可能反映了市场竞争加剧的现实。
7 月即将发布的首款纯电 SUV 理想 i8 被寄予厚望，这将是公司在纯电动领域的重要布局，但其市场表现仍有待验证。在当前新能源汽车市场&#34;内卷&#34;加剧的环境下，理想汽车能否凭借产品力和技术优势维持增长势头，将是投资者需要密切关注的关键变量。
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理想汽车

理想汽车-W

理想汽车一季度营收微增，净利润同比增长 9.4%。随着汽车行业价格战愈演愈烈，理想在一季度稳住了盈利，毛利率 20.5% 保持相对稳定，同时预计 Q2 营收 325—338 亿元人民币，不及市场预期，预期交付量 12.3 至 12.8 万辆。

- 理想汽车一季度营收 259.3 亿元，同比增长 1.1%。  
- 净利润 10.2 亿元，同比下滑 20%，毛利率保持在 20.5%。  
- 二季度预计营收 325-338 亿元，交付量 12.3-12.8 万辆。  

理想汽车 Q1 营收增长停滞，净利润同增 9.4%，Q2 营收指引不及预期 | 财报见闻