<p>市场观察人士在 X 平台上注意到美国国债的脱节现象，因为一项重大的贸易和关税政策转变并未能减缓收益率的上升。</p>
<p><strong>发生了什么：</strong> 在周三的一篇 X 平台帖子中，Kobeissi Letter 强调了美国 10 年期国债收益率的激增，突破 4.50%，尽管 “解放日” 关税在当天早些时候被美国国际贸易法院推翻。</p>
<p>“关税被国际贸易法院推翻，10 年期国债收益率瞬间升至 4.50% 以上，” 帖子中提到，强调了债券投资者关注的不仅仅是短期贸易政策的变化。</p>
<p>尽管这通常被视为有利于增长的裁决，但国债抛售表明投资者的担忧更为深远。从对美联储利率路径的不确定性到美国财政纪律日益脆弱的性质，所有这些都可能对债券市场造成压力。</p>
<p>“关税、没有关税，贸易协议、没有贸易协议；这无所谓。收益率持续上升，” 帖子中提到，突显了市场对结构性财政问题的关注日益加深，而非短期政策头条。</p>
<p><strong>为什么这很重要：</strong> 过去几天市场和经济的好消息并不足以阻止政府债券收益率的持续上升。</p>
<p>本周早些时候，<strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统决定推迟对欧盟的 50% 互惠关税，导致股市飙升，但国债仍然遭遇抛售，收益率不断攀升，暗示对美国财政健康的担忧。</p>
<p>市场分析师、CNBC《疯狂金钱》节目的主持人 <strong>吉姆·克莱默</strong> 上周表示，投资者应准备迎接更多波动，因为 10 年期收益率触及 4.75%。</p>
<p>“我们将不得不忍受更多的折磨，以及更多的日子里我们与 4.75%‘调情’，” 他说，指的是通过的 “一项伟大而美丽的法案”，该法案提议减税并增加联邦支出，导致国会预算办公室得出结论，预计将使国家债务增加约 3.8 万亿美元。</p>
<p><strong>价格走势：</strong> 截至撰写本文时，美国 10 年期国债收益率目前为 4.519%，20 年期和 30 年期国债收益率分别为 5.031% 和 5.01%。</p>
<ul>
<li><strong>特朗普声称有 “无限权力” 征收关税是错误的，法律学者表示，经济学家在关税被法院阻止后也松了一口气</strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

美债市场指数 ETF - Vanguard

<p>美国国债收益率正在上升，尽管国际贸易法院最近阻止了关税的实施。10 年期国债收益率已超过 4.50%，这表明投资者对更深层次的财政问题感到担忧，而不仅仅是贸易政策。市场分析师指出，关于美联储利率决策和美国财政纪律的持续不确定性正在影响债券市场。目前，10 年期国债收益率为 4.519%，20 年期和 30 年期国债收益率分别为 5.031% 和 5.01%</p>

<p>Market observers on X are taking note of the disconnect seen in U.S. Treasuries, as a major shift in trade and tariff policies overnight does little to slow the rising yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场观察人士在 X 平台上注意到美国国债的脱节现象，因为一项重大的贸易和关税政策转变并未能减缓收益率的上升。</p>
</div><p><strong>What Happened:</strong> In a post on X on Wednesday, The Kobeissi Letter highlighted the surge in U.S. 10-Year Treasury yields, crossing 4.50%, despite the “Liberation Day” tariffs being struck down by the U.S. Court of International Trade earlier in the day.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>发生了什么：</strong> 在周三的一篇 X 平台帖子中，Kobeissi Letter 强调了美国 10 年期国债收益率的激增，突破 4.50%，尽管 “解放日” 关税在当天早些时候被美国国际贸易法院推翻。</p>
</div><p>“The tariffs are struck down by the Court of International Trade, and the 10Y Note Yield instantly rises above 4.50%,” the post says, underscoring bond investors’ focus on matters beyond just near-term trade policy shifts.</p>
<div class="lb-trans"><p>“关税被国际贸易法院推翻，10 年期国债收益率瞬间升至 4.50% 以上，” 帖子中提到，强调了债券投资者关注的不仅仅是短期贸易政策的变化。</p>
</div><p>Despite what would typically be seen as a pro-growth ruling, the Treasury sell-off suggests investor concerns are rooted deeper. From uncertainties surrounding the Federal Reserve’s rate path to the increasingly precarious nature of U.S. fiscal discipline, all are likely weighing on the bond markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这通常被视为有利于增长的裁决，但国债抛售表明投资者的担忧更为深远。从对美联储利率路径的不确定性到美国财政纪律日益脆弱的性质，所有这些都可能对债券市场造成压力。</p>
</div><p>“Tariffs, no tariffs, trade deals, no trade deals; it doesn't matter. Yields keep rising,” the post says, highlighting the market’s growing focus on structural fiscal concerns, over short-term policy headlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>“关税、没有关税，贸易协议、没有贸易协议；这无所谓。收益率持续上升，” 帖子中提到，突显了市场对结构性财政问题的关注日益加深，而非短期政策头条。</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> A string of glad tidings for the markets and the economy over the past couple of days wasn’t enough to arrest the persistent rise in Government bond yields.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>为什么这很重要：</strong> 过去几天市场和经济的好消息并不足以阻止政府债券收益率的持续上升。</p>
</div><p>Early this week, President <strong>Donald Trump’s</strong> decision to delay the 50% reciprocal tariffs on the European Union sent stocks soaring, but treasuries continued to witness a selloff, with yields climbing higher, hinting at concerns regarding U.S. fiscal health.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周早些时候，<strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统决定推迟对欧盟的 50% 互惠关税，导致股市飙升，但国债仍然遭遇抛售，收益率不断攀升，暗示对美国财政健康的担忧。</p>
</div><p>Market analyst and host of CNBC’s <em>Mad Money,</em> <strong>Jim Cramer</strong>, said last week that investors should brace for more volatility, as the 10-Year yields touched 4.75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场分析师、CNBC《疯狂金钱》节目的主持人 <strong>吉姆·克莱默</strong> 上周表示，投资者应准备迎接更多波动，因为 10 年期收益率触及 4.75%。</p>
</div><p>“We will have to endure more torture over the senate and more days where we ‘flirt' with 4.75% for the ten,” he said, referring to the passage of the “One Big, Beautiful Bill” which proposes tax cuts alongside more Federal spending, leading the Congressional Budget Office to conclude that it would add an estimated $3.8 trillion to the national debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们将不得不忍受更多的折磨，以及更多的日子里我们与 4.75%‘调情’，” 他说，指的是通过的 “一项伟大而美丽的法案”，该法案提议减税并增加联邦支出，导致国会预算办公室得出结论，预计将使国家债务增加约 3.8 万亿美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> U.S. 10-Year Treasury yields currently stand at 4.519% as of writing this, with the 20-Year and 30-Year notes at 5.031% and 5.01%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格走势：</strong> 截至撰写本文时，美国 10 年期国债收益率目前为 4.519%，20 年期和 30 年期国债收益率分别为 5.031% 和 5.01%。</p>
</div><ul>
<li><strong>Trump Wrong To Claim ‘Unlimited Power’ To Impose Tariffs, Says Legal Scholar, Economists Also Breathe Sigh Of Relief After Tariffs Blocked By Court</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特朗普声称有 “无限权力” 征收关税是错误的，法律学者表示，经济学家在关税被法院阻止后也松了一口气</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo courtesy: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Treasury Yields Climb Despite Tariffs Being Blocked, Highlighting Market's Deeper Fiscal Fears

- 美国国债收益率持续上升，10 年期国债收益率突破 4.50%。  
- 尽管 “解放日” 关税被国际贸易法庭撤销，市场仍关注财政结构性问题。  
- 投资者对美财政健康的担忧加剧，导致国债抛售。

尽管关税被阻止，国债收益率仍在攀升，突显出市场对更深层次财政问题的担忧