美股财报季落幕 “不确定性” 成唯一确定之痛

智通财经 APP 获悉，随着美股财报季落幕，对于投资者来说，有一件事是肯定的：企业高管和华尔街分析师对美国总统唐纳德·特朗普激进的贸易政策引发的 “不确定性” 深感担忧。

企业高管频繁提及 “不确定性”

百思买 (BBY.US) 首席执行官 Corie Barry 在周四的财报电话会议上表示：“展望今年余下的时间，除了业内其他公司可能采取的行动以及美国消费者的潜在反应之外，关税水平、时机和涉及的国家仍存在不确定性。”

其他企业高管也频繁提及 “不确定性”。Deckers Outdoor(DECK.US) 首席财务官上周表示，由于 “全球贸易政策相关的宏观经济不确定性”，公司无法提供全年业绩指引。AT&T(T.US) 首席执行官 John Stankey 表示，公司正在为资产负债表保留灵活性，以便能够应对 “竞争环境或宏观环境中出现的任何不确定因素” 。

根据 Bloomberg 对会议记录的分析，自 4 月初以来，“不确定” 和 “不确定性” 等词汇在各公司财报电话会议和其他活动中被提及了约 3100 次。根据 20 多年来的记录，这是出现次数最多的一个季度，甚至超过了 2008 年全球金融危机最严重时期和 2020 年新冠疫情暴发之初。

在贸易战期间，标普 500 指数成份股公司频繁提及 “不确定性”

随着美国法院对特朗普的全球关税政策提出质疑，不确定性正在加剧。美国国际贸易法院法官周三裁定，特朗普政府错误地援引 1977 年的一项法律对数十个国家征收关税，因此此举是非法的。华盛顿的一名联邦法官周四裁定，特朗普对中国和其他国家征收的多项关税违法。

不过，周四晚些时候，美国联邦上诉法院暂时搁置国际贸易法院对特朗普关税的裁决，以便听取辩论。特朗普政府则誓言，如有必要，将向最高法院提起上诉。

关税阴云笼罩美股

尽管标普 500 指数已经从 4 月份的低点反弹，目前距离 2 月份创下的历史高点不到 4%，但贸易局势的不明朗及其对经济的影响仍给股市投资者带来压力。

Nationwide 首席市场策略师 Mark Hackett 表示：“在这种情况下，真的很难相信股市会飙升至创纪录高位。”

与此同时，衡量首席执行官信心的指标已跌至 2022 年以来的最低水平。世界大型企业联合会与美国商业委员会 5 月份联合进行的一项调查显示，超过 80% 的企业高管预计未来一年半将出现衰退。

高盛集团首席执行官 David Solomon 在 4 月 14 日的财报电话会议上表示，缺乏明确性限制了客户做出 “重要” 决策的能力。

他表示：“未来道路的不确定性以及对贸易战影响可能不断升级的担忧，给美国和全球经济带来了重大风险。”

六周过去了，美国贸易政策依然动荡不定。各国竞相在关税最后期限前达成协议，而特朗普则不断在社交媒体上发出威胁，令市场感到不安。

与此同时，美国经济在第一季度出现萎缩，但其他经济数据基本保持稳定。尽管市场担心资本支出会回落，但企业总体上保持了资本支出计划不变，这对投资者来说是一个好消息。然而，对于企业高管来说，未知的风险仍然是最大的担忧。

埃克森美孚 (XOM.US) 首席执行官 Darren Woods 周三表示： “从长远来看，关税的次生效应，例如对全球 GDP 增长和能源需求的影响，要复杂得多，并且仍然是一个不确定性的来源。我们将继续专注于我们能够控制的事情。”