哪只 AI 股票更好：Alphabet 与 NVIDIA

人工智能（AI）在过去两年多以来一直是一个热门话题。一小部分科技巨头已经成为这一领域的领导者，提供推动这一技术革命的计算硬件或用户友好的服务。你们称他们为 “七大奇迹” 股票。这个短语暗示着伟大，尽管它最初是作为一个警告信号。几位七位英雄在 1960 年同名电影中死去。七位原始的 AI 领导者也可能会跌倒。

在我写这篇文章时（5 月 28 日），七大奇迹股票已经分成两个明显的群体。高性能微芯片设计公司 英伟达（Nvidia）（NVDA -2.10%）在 ChatGPT 启发的生成 AI 热潮中表现抢眼，总涨幅达到 701%。软件和服务巨头 谷歌母公司（Alphabet）（GOOG -0.89%）（GOOGL -0.87%）在同一时期的股票回报则较为温和，为 72%。

目前有很多问题悬而未决。英伟达能否保持对 AI 硬件机会的主导地位？谷歌部门在 AI 驱动的在线服务新时代能否蓬勃发展？这些股票目前的交易估值是否合理？最重要的是——这些强大的 AI 股票中，今天哪一只更值得购买？

让我们来看看。

英伟达是否太贵？

乍一看，英伟达的股票似乎过于火热。股价在大约 30 个月内翻了 8 倍。英伟达的业务可能正在蓬勃发展，但这些股票的交易价格却以 25 倍的销售额和 54 倍的自由现金流的高估值在变动。许多投资者不会再深入研究，直接放弃了这些令人失望的估值倍数。

与此同时，许多投资者在这个价格下绝对喜欢英伟达的股票。它在市场上拥有最低的空头头寸之一。绝大多数跟踪该股票的分析师将其评为 “买入”，平均一年目标价约比当前价值高出 24%。

而英伟达的支持者有他们的理由。该公司的销售在 2023 年翻了一番，2024 年再次翻倍，并且随着生成 AI 市场的发展，预计将继续飙升。此外，英伟达可以对其 AI 加速器芯片收取非常高的价格，受限于生产能力而非客户需求。因此，英伟达的利润增长速度远远超过了普通的销售额。

所以，如果你预计英伟达将在这场生成 AI 革命的巨大增长阶段中继续保持其 AI 硬件的王座，那么今天这只股票绝对可能是一个不错的买入选择。虽然这不是每位投资者最喜欢的财富增值之道，但英伟达的股票吸引了某种类型的成长型股票买家。

谷歌母公司是否被低估？

这里有一个有趣的事实。谷歌母公司的收入比英伟达更多，即使在这位芯片大师的巨大增长之后。

谷歌母公司的年收入约为英伟达的三倍。虽然在不同类型的利润上差距缩小，但谷歌母公司仍然始终较大：

GOOGL 收入（TTM）数据来源于 YCharts

现在，谷歌母公司的巨大财务数字伴随着显著较慢的增长率。因此，该股票并没有带来因增长而产生的价格溢价。以 5.9 倍的销售额和 28 倍的自由现金流交易，谷歌母公司的比率与平均 标准普尔 500（^GSPC -0.24%）成分股相当。

这使得谷歌母公司成为对生成 AI 热潮的价值导向投资。无论是否有 AI 相关机会，它也是一个稳健的长期持有。该公司在几乎任何经济环境中都能蓬勃发展。你今天看到的基于谷歌的谷歌母公司在 10 年或 20 年后可能会看起来非常不同，但它仍然应该是一个创新的赢家。

图片来源：Getty Images。

最后的想法：今天我会买哪只 AI 股票？

我不想把英伟达推到华尔街最重的公交车下。该公司可能能够在未来几年内抵御 AI 芯片竞争对手，直到膨胀的估值最终变得合理。我今天当然不会结束我在英伟达的持仓，希望能再抓住一些由 AI 驱动的收益。

但我今天也不会再买入更多英伟达的股票。谷歌母公司是一个更具吸引力的选择，将公司的长期生存能力与非常合理的股价结合在一起。这是我最喜欢的投资之一，今天在这个适度的估值下尤其值得买入。