苹果股票面临 ‘短期阻力，但有显著的长期机会’：分析师为这家科技巨头提出了看涨和看跌的观点

一位 苹果公司 AAPL 分析师分析了该股票的熊市和牛市案例，诸如新智能手机、关税和人工智能等因素让投资者对这家科技巨头的未来感到担忧。

"我们提供了关于苹果的牛市/熊市辩论的全面总结。尽管短期内面临挑战，但我们看到长期有显著机会，"美国银行分析师 Wamsi Mohan 表示。

该分析师维持了买入评级，目标价为 235 美元。

苹果熊市案例：Mohan 表示，有许多因素可能成为苹果股票的逆风，增加熊市案例，包括监管、在人工智能竞争中落后以及毛利率可能达到顶峰。

"我们认为关税和供应链转移是额外的风险，"Mohan 说。

分析师表示，苹果的供应链主要集中在中国，这一直是成本优势和效率的来源。但现在可能因对中国和其他国家的关税而受到压力。

"美中贸易紧张局势和保护主义政策正在挤压苹果在其主要市场的表现。"

分析师表示，苹果面临的主要担忧之一可能是人工智能的日益干扰，这可能会绕过传统的智能手机应用或网页搜索。

"这暗示着基于人工智能的平台可能会减少用户在 iPhone 生态系统内的使用时间。"

Mohan 表示，谷歌的人工智能功能可能会使消费者从 iPhone 转向安卓设备，因为 Alphabet Inc GOOGGOOGL 正在将更多人工智能集成到其智能手机中。

分析师还表示，苹果在 iPhone 之后的增长存在担忧。

"熊市人士质疑苹果是否有 ‘下一个重大创新’ 在即，可以重新点燃显著增长，或者公司是否已经基本处于创新周期的成熟阶段。"

苹果的收入在 2023 年下降，2024 年同比仅小幅增长。

"苹果股票目前的交易估值溢价看起来越来越难以证明，考虑到公司的温和增长特征。"

分析师表示，熊市案例是苹果的交易方式像一只成长股，但增长已经不再。

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苹果牛市案例：尽管苹果股票面临多重逆风，Mohan 也认为由于公司的盈利韧性、垂直整合、不断扩大的产品安装基础、服务增长等，牛市案例依然存在。

"尽管面临各种逆风，苹果的牛市人士认为公司的财务表现非常韧性，失望华尔街预期的可能性很低，"Mohan 说。

分析师表示，苹果通常提供保守的指导，并能随着时间的推移提供持续的超预期表现和利润率扩张。

尽管对苹果在人工智能竞争中落后的担忧存在，苹果的牛市人士认为，凭借其设备和强大的用户基础，公司在个人和私人人工智能体验方面将占据主导地位。

Mohan 表示，苹果的智能手机可能会迎来几个 “重大升级周期”，包括 2025 年的超薄 iPhone 和 2026 年的可折叠 iPhone。

尽管对熊市人士来说，苹果的股票看起来估值很高，Mohan 表示公司的前瞻市盈率通常在 20 多到 30 多之间，现在约为 25 倍到 27 倍。

"换句话说，相对于自身的近期历史，苹果当前的倍数并不高；考虑到低利率环境和苹果卓越的商业质量，这是合理的。"

分析师总结：尽管面临逆风，Mohan 维持买入评级，并预测该股票将有更多长期上涨空间。

"苹果的风险特征低于大多数公司，这支持了更高的倍数，"Mohan 说。

分析师表示，苹果的服务机会可能在股价中未得到充分体现。

"苹果虽然不算 ‘便宜’，但仍然是一个投资机会，拥有多种收入和利润增长的途径，持续强劲的自由现金流和股东回报。"

AAPL 价格走势：苹果股票在周一发布时交易价格为 200.99 美元，52 周交易区间为 169.21 美元至 260.09 美元。苹果股票在 2025 年迄今下跌了 17.5%。

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