<p>一位 <strong>苹果公司</strong> AAPL 分析师分析了该股票的熊市和牛市案例，诸如新智能手机、关税和人工智能等因素让投资者对这家科技巨头的未来感到担忧。</p>
<p>&#34;我们提供了关于苹果的牛市/熊市辩论的全面总结。尽管短期内面临挑战，但我们看到长期有显著机会，&#34;美国银行分析师 <strong>Wamsi Mohan</strong> 表示。</p>
<p>该分析师维持了买入评级，目标价为 235 美元。</p>
<p><strong>苹果熊市案例</strong>：Mohan 表示，有许多因素可能成为苹果股票的逆风，增加熊市案例，包括监管、在人工智能竞争中落后以及毛利率可能达到顶峰。</p>
<p>&#34;我们认为关税和供应链转移是额外的风险，&#34;Mohan 说。</p>
<p>分析师表示，苹果的供应链主要集中在中国，这一直是成本优势和效率的来源。但现在可能因对中国和其他国家的关税而受到压力。</p>
<p>&#34;美中贸易紧张局势和保护主义政策正在挤压苹果在其主要市场的表现。&#34;</p>
<p>分析师表示，苹果面临的主要担忧之一可能是人工智能的日益干扰，这可能会绕过传统的智能手机应用或网页搜索。</p>
<p>&#34;这暗示着基于人工智能的平台可能会减少用户在 iPhone 生态系统内的使用时间。&#34;</p>
<p>Mohan 表示，谷歌的人工智能功能可能会使消费者从 iPhone 转向安卓设备，因为 <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL 正在将更多人工智能集成到其智能手机中。</p>
<p>分析师还表示，苹果在 iPhone 之后的增长存在担忧。</p>
<p>&#34;熊市人士质疑苹果是否有 ‘下一个重大创新’ 在即，可以重新点燃显著增长，或者公司是否已经基本处于创新周期的成熟阶段。&#34;</p>
<p>苹果的收入在 2023 年下降，2024 年同比仅小幅增长。</p>
<p>&#34;苹果股票目前的交易估值溢价看起来越来越难以证明，考虑到公司的温和增长特征。&#34;</p>
<p>分析师表示，熊市案例是苹果的交易方式像一只成长股，但增长已经不再。</p>
<p><strong>另请阅读：苹果报告 ‘强劲’ 的第二季度财报：收入超预期，EPS 超预期，所有细分市场的安装基础创历史新高，1000 亿美元回购等</strong></p>
<p><strong>苹果牛市案例</strong>：尽管苹果股票面临多重逆风，Mohan 也认为由于公司的盈利韧性、垂直整合、不断扩大的产品安装基础、服务增长等，牛市案例依然存在。</p>
<p>&#34;尽管面临各种逆风，苹果的牛市人士认为公司的财务表现非常韧性，失望华尔街预期的可能性很低，&#34;Mohan 说。</p>
<p>分析师表示，苹果通常提供保守的指导，并能随着时间的推移提供持续的超预期表现和利润率扩张。</p>
<p>尽管对苹果在人工智能竞争中落后的担忧存在，苹果的牛市人士认为，凭借其设备和强大的用户基础，公司在个人和私人人工智能体验方面将占据主导地位。</p>
<p>Mohan 表示，苹果的智能手机可能会迎来几个 “重大升级周期”，包括 2025 年的超薄 iPhone 和 2026 年的可折叠 iPhone。</p>
<p>尽管对熊市人士来说，苹果的股票看起来估值很高，Mohan 表示公司的前瞻市盈率通常在 20 多到 30 多之间，现在约为 25 倍到 27 倍。</p>
<p>&#34;换句话说，相对于自身的近期历史，苹果当前的倍数并不高；考虑到低利率环境和苹果卓越的商业质量，这是合理的。&#34;</p>
<p><strong>分析师总结</strong>：尽管面临逆风，Mohan 维持买入评级，并预测该股票将有更多长期上涨空间。</p>
<p>&#34;苹果的风险特征低于大多数公司，这支持了更高的倍数，&#34;Mohan 说。</p>
<p>分析师表示，苹果的服务机会可能在股价中未得到充分体现。</p>
<p>&#34;苹果虽然不算 ‘便宜’，但仍然是一个投资机会，拥有多种收入和利润增长的途径，持续强劲的自由现金流和股东回报。&#34;</p>
<p><strong>AAPL 价格走势</strong>：苹果股票在周一发布时交易价格为 200.99 美元，52 周交易区间为 169.21 美元至 260.09 美元。苹果股票在 2025 年迄今下跌了 17.5%。</p>
<p>•. <strong>独家：苹果股票可能受益于智能手机升级周期，调查显示换机的主要原因（不是相机）</strong></p>
<p><em>照片来源：Prathmesh T via Shutterstock</em></p>

苹果

<p>一位来自美国银行的分析师对苹果公司（AAPL）股票提出了看涨和看跌的观点。尽管面临关税和人工智能竞争等短期挑战，该分析师仍维持 “买入” 评级，并设定 235 美元的目标价，指出长期增长潜力。看跌观点强调了对监管压力、供应链风险以及缺乏新创新的担忧。相反，看涨观点则强调了苹果公司强劲的盈利能力、服务业务的快速增长以及即将推出的产品升级。目前，苹果股票交易价格为 200.99 美元，今年迄今下跌了 17.5%</p>

<p>An <strong>Apple Inc</strong> AAPL analyst looks at the bear and bull cases for the stock, with items such as new smartphones, tariffs and artificial intelligence weighing on investors’ minds about the future of the tech giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位 <strong>苹果公司</strong> AAPL 分析师分析了该股票的熊市和牛市案例，诸如新智能手机、关税和人工智能等因素让投资者对这家科技巨头的未来感到担忧。</p>
</div><p>&#34;We present a comprehensive summary of the bull/bear debates on Apple. Despite near-term headwinds, we see significant long-term opportunity,&#34; Bank of America analyst <strong>Wamsi Mohan</strong> says.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们提供了关于苹果的牛市/熊市辩论的全面总结。尽管短期内面临挑战，但我们看到长期有显著机会，&#34;美国银行分析师 <strong>Wamsi Mohan</strong> 表示。</p>
</div><p>The analyst maintained a Buy rating with a $235 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>该分析师维持了买入评级，目标价为 235 美元。</p>
</div><p><strong>The Apple Bear Case</strong>: Mohan says there are many items that could be headwinds and increase the bear case for Apple stock, including regulatory, lagging in the artificial intelligence race and gross margins potentially peaking.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果熊市案例</strong>：Mohan 表示，有许多因素可能成为苹果股票的逆风，增加熊市案例，包括监管、在人工智能竞争中落后以及毛利率可能达到顶峰。</p>
</div><p>&#34;We see tariffs and moving supply chains as additional risks,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们认为关税和供应链转移是额外的风险，&#34;Mohan 说。</p>
</div><p>The analyst said Apple's supply chain, which is centered in China, has been a source of cost advantages and efficiencies. That could now be under pressure with tariffs on China and other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，苹果的供应链主要集中在中国，这一直是成本优势和效率的来源。但现在可能因对中国和其他国家的关税而受到压力。</p>
</div><p>&#34;The U.S.-China trade tensions and protectionist policies are squeezing Apple in both its major markets.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;美中贸易紧张局势和保护主义政策正在挤压苹果在其主要市场的表现。&#34;</p>
</div><p>One of the top concerns for Apple could be the growing disruption of artificial intelligence, which could bypass traditional smartphone apps or web searches, the analyst said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，苹果面临的主要担忧之一可能是人工智能的日益干扰，这可能会绕过传统的智能手机应用或网页搜索。</p>
</div><p>&#34;This hints that AI-driven platforms could reduce time spent within the iPhone's ecosystem.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;这暗示着基于人工智能的平台可能会减少用户在 iPhone 生态系统内的使用时间。&#34;</p>
</div><p>Mohan said Google's AI features could drive consumers away from iPhones to Android devices with <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL integrating more AI into its smartphones.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 表示，谷歌的人工智能功能可能会使消费者从 iPhone 转向安卓设备，因为 <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL 正在将更多人工智能集成到其智能手机中。</p>
</div><p>The analyst also said there are concerns for Apple growth past the iPhone.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师还表示，苹果在 iPhone 之后的增长存在担忧。</p>
</div><p>&#34;Bears question whether Apple has a ‘next big thing' on the horizon that can re-ignite substantial growth, or if the company is now essentially at the maturity stage of its innovation cycle.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;熊市人士质疑苹果是否有 ‘下一个重大创新’ 在即，可以重新点燃显著增长，或者公司是否已经基本处于创新周期的成熟阶段。&#34;</p>
</div><p>Apple revenue was down in 2023 and up only at a low single-digit rate year-over-year in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果的收入在 2023 年下降，2024 年同比仅小幅增长。</p>
</div><p>&#34;Apple's stock currently trades at a premium valuation that looks increasingly difficult to justify given the company's modest growth profile.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;苹果股票目前的交易估值溢价看起来越来越难以证明，考虑到公司的温和增长特征。&#34;</p>
</div><p>The analyst said the bear case is Apple is trading like a growth stock, but the growth isn't there anymore.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，熊市案例是苹果的交易方式像一只成长股，但增长已经不再。</p>
</div><p><strong>Read Also: Apple Reports ‘Strong’ Q2 Earnings: Revenue Beat, EPS Beat, Installed Base Hits All-Time High Across All Segments, $100 Billion Buyback And More</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：苹果报告 ‘强劲’ 的第二季度财报：收入超预期，EPS 超预期，所有细分市场的安装基础创历史新高，1000 亿美元回购等</strong></p>
</div><p><strong>The Apple Bull Case:</strong> While there are several headwinds facing Apple stock, Mohan also sees a bull case maintained thanks to the company's resilient earnings, vertical integration, expanding installed products base, services growth and more.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果牛市案例</strong>：尽管苹果股票面临多重逆风，Mohan 也认为由于公司的盈利韧性、垂直整合、不断扩大的产品安装基础、服务增长等，牛市案例依然存在。</p>
</div><p>&#34;Despite various headwinds, Apple's bulls argue that the company's financial performance is remarkably resilient, with a low likelihood of disappointing Street expectations,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;尽管面临各种逆风，苹果的牛市人士认为公司的财务表现非常韧性，失望华尔街预期的可能性很低，&#34;Mohan 说。</p>
</div><p>The analyst said Apple often has conservative guidance and can provide consistent beats along with margin expansion over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，苹果通常提供保守的指导，并能随着时间的推移提供持续的超预期表现和利润率扩张。</p>
</div><p>While there are concerns about Apple being behind in the AI race, Apple bulls argue that the company is set for dominance for personal and private AI experiences thanks to its devices and strong installed user base.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管对苹果在人工智能竞争中落后的担忧存在，苹果的牛市人士认为，凭借其设备和强大的用户基础，公司在个人和私人人工智能体验方面将占据主导地位。</p>
</div><p>Mohan said there could be several &#34;significant upgrade cycles&#34; coming for Apple's smartphones including an ultra-thin iPhone in 2025 and a foldable iPhone by 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 表示，苹果的智能手机可能会迎来几个 “重大升级周期”，包括 2025 年的超薄 iPhone 和 2026 年的可折叠 iPhone。</p>
</div><p>While Apple's stock could look highly valued to bears, Mohan said the company's forward price-to-earnings has often been in the high-20s to low-30s and is now around 25x to 27x.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管对熊市人士来说，苹果的股票看起来估值很高，Mohan 表示公司的前瞻市盈率通常在 20 多到 30 多之间，现在约为 25 倍到 27 倍。</p>
</div><p>&#34;In other words, relative to its own recent history, Apple's current multiple is not stretched; it's reasonable given the low interest rate environment and Apple's superior business quality.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;换句话说，相对于自身的近期历史，苹果当前的倍数并不高；考虑到低利率环境和苹果卓越的商业质量，这是合理的。&#34;</p>
</div><p><strong>The Analyst Takeaways</strong>: While there are headwinds, Mohan maintains a Buy rating and predicts more long-term upside for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分析师总结</strong>：尽管面临逆风，Mohan 维持买入评级，并预测该股票将有更多长期上涨空间。</p>
</div><p>&#34;Apple's risk profile is lower than most companies, which supports a higher multiple,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;苹果的风险特征低于大多数公司，这支持了更高的倍数，&#34;Mohan 说。</p>
</div><p>The analyst said Apple's Services opportunities may not be fully valued in the stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，苹果的服务机会可能在股价中未得到充分体现。</p>
</div><p>&#34;Apple, while not exactly ‘cheap' remains an investment with many avenues for revenue and margin growth with continued strong free cash flow and shareholder returns.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;苹果虽然不算 ‘便宜’，但仍然是一个投资机会，拥有多种收入和利润增长的途径，持续强劲的自由现金流和股东回报。&#34;</p>
</div><p><strong>AAPL Price Action:</strong> Apple stock trades at $200.99 at publication on Monday versus a 52-week trading range of $169.21 to $260.09. Apple stock is down 17.5% year-to-date in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AAPL 价格走势</strong>：苹果股票在周一发布时交易价格为 200.99 美元，52 周交易区间为 169.21 美元至 260.09 美元。苹果股票在 2025 年迄今下跌了 17.5%。</p>
</div><p>•. <strong>EXCLUSIVE: Apple Stock Could Benefit From Smartphone Upgrade Cycle, Poll Ranks Top Reason For Trade In (It’s Not The Camera)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>•. <strong>独家：苹果股票可能受益于智能手机升级周期，调查显示换机的主要原因（不是相机）</strong></p>
</div><p><em>Photo: Prathmesh T via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Prathmesh T via Shutterstock</em></p>
</div>

Apple Stock Has 'Near Term Headwinds, Significant Long-Term Opportunity': Analyst Lays Out Bull, Bear Cases For Tech Giant

- 分析师认为苹果面临短期挑战，但长期机会显著。  
- 苹果股价目标为 235 美元，当前交易价为 200.99 美元。  
- 供应链风险和人工智能竞争是主要担忧。  

苹果股票面临 ‘短期阻力，但有显著的长期机会’：分析师为这家科技巨头提出了看涨和看跌的观点