财报前瞻 | 消费晴雨表牵动市场神经 美元树 Q1 财报会有惊喜吗？

智通财经 APP 获悉，美元树 (DLTR.US) 将于 6 月 4 日美股盘前公布第一财季业绩。这份财报将成为观测美国消费韧性的重要指标，市场尤其关注关税政策与经济不确定性对零售业的实质影响。

在当前经济环境下，消费者正积极收紧开支，这或为折扣零售商创造增长契机。不过零售板块表现分化：塔吉特 (TGT.US) 一季度营收同比下滑 2.8% 至 238 亿美元，而百思买 (BBY.US) 等企业已在贸易波动中下调业绩指引。美元树面临的挑战在于其进口商品占比偏高，相较之下，即将于次日公布财报的竞争对手美国达乐公司 (DG.US) 受进口依赖度较低。美元树首席执行官 Michael Creedon Jr.虽然声称具备关税消化能力，但本季业绩将验证这一说法的真实性。

瑞银分析师指出，在当前环境下，一元店面临的 “机遇大于风险与不确定性”。消费者降级消费趋势形成关键利好，加之竞争对手 Big Lots 和 Party City 的门店关闭带来客流增长。此外，随着 “最低限度例外” 政策取消可能导致 SHEIN、Temu 等跨境电商提价，线下折扣店或迎来消费回流。

奥本海默分析师表示，“总体预计 (美元树和美国达乐公司) 至少能达到一季度共识预期”，但认为美国达乐公司可能维持全年展望，而美元树或因更高的进口商品占比和可选消费品敞口 (受关税政策影响) 下调业绩指引。

上一季度，美国达乐公司因门店优化计划 (将关闭约 150 家同名门店及 pOpshelf 门店) 导致利润不及预期。美元树则在四季报中剔除了 Family Dollar 业务表现——该公司已宣布以 10 亿美元将该品牌出售给两家私募机构。

市场普遍预期，美元树每股收益为 1.21 美元，营收为 45.4 亿美元，较上年同期 1.43 美元每股收益及 76.3 亿美元营收显著下滑。

分析师大多对该股持中立态度，10 家予以 “强力买入”、15 家 “持有”、1 家 “卖出”，12 个月平均目标价 87.60 美元，潜在跌幅 4.37%。