智通港股解盘 | 特朗普下最后通牒催化市场 美元弱化资源类走强

【解剖大盘】

市场依然围着关税的消息在转，似乎又在传利好，港股直接高开高走，收盘涨 1.53%，顺带把 A 股也带起来。

据媒体 6 月 2 日获得的美国贸易代表办公室 (USTR) 信件草案显示，特朗普政府已要求相关国家在周三 (美东时间 6 月 4 日) 前提交 “最佳贸易谈判方案”，包括购买美国工农业产品的关税和配额方案，以及消除非关税壁垒的计划。否则将面临高额惩罚性措施。特朗普对等关税 “90 天暂停期” 即将于 7 月 8 日结束，目前美国仅仅与英国达成框架协议，剩余的时间非常紧迫。因此，特朗普必须要上强度来个最后通牒，管不管用不知道，但股市都当利好处理。

另外，法新社记者提问，白宫方面表示，中美领导人本周将举行通话，发言人能否证实这一消息？外交部发言人林剑对此回应，我没有可以提供的消息。这也表明白宫方面很着急，故意放风出来，试探我们的反应。先施压再谈判，确实不是正确的外交方式，在中国的哲学里面其实很反感这一套。

该反制还要反制，据新加坡《联合早报》网站 6 月 2 日报道，中国多地宣布加强管控，严防战略矿产非法外流。据报道，湖南省相关主管部门称将认真落实属地监管责任，对当地战略矿产出口企业进行系统摸排并建立台账；广西则表态将持续做好国家战略性矿产勘查开采的监督管理，加大对无证开采、越界开采、以采代探等非法采矿行为的查处力度。此外，贵州、江西、云南相关部门也表示，将按职责分工抓好各项工作落实。稀土永磁这类首当其冲，金力永磁 (06680) 涨近 6%。其它五矿资源 (01208) 也涨超 6%。

锂资源也是重要资产，龙蟠科技 (02465) 公告称，控股孙公司锂源 (亚太) 与 Eve Energy Malaysia Sdn.Bhd.签署《生产定价协议》，预计自 2026 至 2030 年间向 Eve Energy 及其关联企业销售 15.2 万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超 50 亿元。据悉，Eve Energy 是头部电池企业之一亿纬锂能的海外子公司。提前锁定长协销售，龙蟠科技大涨超 11%，带动天齐锂业 (09696) 涨近 3%。

美元走弱正在形成共识，越来越多的华尔街投行近来正重申他们的预测：即受降息、经济增长放缓以及美国总统特朗普的贸易和税收政策影响，美元将进一步走弱。目前，ICE 美元指数在年内的累计跌幅已经达到了 8.9%。根据道琼斯市场的统计，该指数已就此创下了史上最糟糕的开年头五个月表现。美元弱化，黄金就走强，美东时间周一，国际金价重回 3400 美元，现货黄金和 COMEX 黄金期货均涨超 2%；6 月 3 日，国内品牌金价跟涨，周大福、老庙黄金、周生生、老凤祥等品牌足金饰品报价均有所上涨，涨幅在 18 元至 22 元之间。“黄金界爱马仕” 老铺黄金 (06181) 今天再度涨超 6%，创出了历史新高。周大福 (01929) 也创出了年度高点。

官方制造业 PMI 录得 49.5，比上个月仅高了 0.5，而且是在抢出口的背景下取得的，而财新制造业 PMI 更是录得 48.3，比上个月大降 2.1，创下去年 10 月以来的最低。这表明外需逐步递减，政策还需要进一步刺激才行。银行股今天集体走强，工行 (01398)、农行 (01288)、建行 (00939) 涨幅均超 3%。

稳定币第一个 IPO 来了，稳定币巨头 Circle 预计于 6 月 5 日在美国纽约证券交易所上市，这将是稳定币领域的首个 IPO。据中国光大控股 (00165) 2016 年 6 月刊发的新闻稿曾称与 IDG 资本联合投资全球顶尖区块链金融公司 Circle，成为其全球重要战略股东。中国光大控股涨超 15%，不过，其它品种均出现调整，如移卡 (09923) 跌超 6%，原因是离真正发行稳定币时间尚早，最快也要到年底了。总不能一直涨吧。

医药股这条主线已经很难撼动，因为不断有新品种出利好，翰森 (03692) 向 Regeneron 授出产品许可，获首付款 8,000 万美元，虽然这个金额不高，市场追捧不强，但对创新药是极大的鼓舞，君实生物 (01877)、绿叶制药 (02186)、四环医药 (00460)、联邦制药 (03933)、和黄医药 (00013) 等均获追捧，均涨超 7%。还有一个脑机接口概念的微创脑科学 (02172) 大涨近 20%。

乌克兰近期用无人机袭击取得战果引发热议，这确实是未来战争的大趋势，而无人车也会成为未来新方向，佑驾创新 (02431) 近日宣布，其采用车规级方案的 L4 级自动驾驶小巴获得中国电信股份有限公司无人小巴项目定点，并将于二季度完成交付。标志着佑驾创新 L4 级自动驾驶技术实力和开发能力再获市场认可，已迈入 L4 商业化发展的快车道。佑驾创新今天涨近 10%，无人配送概念的顺丰同城 (09699) 涨幅已高，顺丰控股 (06936) 涨近 6%。

泡泡玛特 (09992) 再迎催化，旗下 IP 产品爆红，澳门旅游局宣布推出 “与 POP MART 漫游澳门” 项目，于本周五 (6 日) 下午 2 时 30 分开幕，届时 7 米高的 LABUBU 大型装置将在氹仔排角路休憩区亮相，这是旅游局首次与 POP MART 合办大型文旅项目，打造国际 IP 城市游。澳门旅游局表示，上述活动将在澳门 4 个地点设置大型打卡装置，四个超人气角色 BabyMolly、CRYBABY、DIMOO 及 LABUBU，将结合澳门不同美食主题，分别在疯堂斜巷、白鸽巢前地、岗顶前地和氹仔排角路休憩区亮相。活动时长由 6 月 6 日至 9 月 21 日，合共 108 天。泡泡玛特再创历史新高。

小米 (01810) 创始人雷军在小米投资者大会上披露，最新推出的小米 YU7 售价不可能是网传的 23.59 万元，正式定价要 1-2 天前才能确定。据雷军表示，小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三到第四季度实现盈利。小米 (01810) 涨超 3%。

【板块聚焦】

6 月 3 日，国家发展改革委、国家能源局发布关于深化提升 “获得电力” 服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见。意见提出，巩固提升 “三零” 服务。拓展 “三零” 服务对象。全力支持民营经济发展壮大，将低压办电 “零投资” 扩大至 160 千瓦及以下各类民营经济组织，鼓励有条件的地区进一步提升低压接入容量上限。提高 “三零” 服务质效。对于春灌秋收、炒茶烤烟、地摊夜市等场景中的临时性、流动性用电需求，供电企业应配合地方政府做好便民接电点规划建设，通过 “扫码用电” 等模式为群众提供免报装、快用电服务，支持乡村振兴发展，助力激发消费活力。

这个政策可以降低民营小企业的办电成本，优化营商环境，对电力设备企业带来增量。主要利好：东方电气 (01072)、新奥能源 (02688)、港华智慧能源 (01083)。

【个股掘金】

康龙化成 (03759)：子公司投资海外基金 一季度业绩改善新签订单稳步增长

康龙化成发布公告，为充分运用专业投资机构在生物医药行业内投资、研判的能力，公司的全资子公司 Pharmaron UK Limited 拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资 3000 万美元参与投资 BLC Healthcare USD Fund I L.P。2025 年 5 月 30 日，康龙英国签署了《Amended and Restated Agreement of Exempted Limited Partnership of BLC Healthcare USD Fund I L.P.》。

点评：合伙企业目标募集金额约 1 亿美元 (最终以实际募集金额为准)。主要是通过直接或间接地投资全球生物医药及生命健康领域，简单理解就是公司触角伸向了海外，有利于打开海外市场。前期下跌主要是因为公司有减持计划：2025 年 6 月 10 日后的 3 个月内，以集中竞价交易或大宗交易等方式减持不超过 2667.29 万股，占公司总股本的 1.5%。一季度业绩在改善，公司营收达 30.99 亿元，同比增长 16.03%；归母净利润为 3.06 亿元，同比增长 32.54%。各业务板块也有良好表现，实验室化学与生物科学服务板块营收同比增长 15.7%，临床前 CRO 业务营收同比增长 19.1%，中国临床开发服务营收强劲增长，海外临床开发服务营收稳步增长。作为 CRO 领域的龙头企业，公司拥有覆盖药物发现、临床前研究、临床开发及商业化生产全链条的一体化服务平台，实验室至 CMC 转化率达 81.47%，客户多业务协同贡献 74.84% 收入，能显著降低客户转换成本。公司在 AI 技术应用方面成果丰硕，如在生物酶性能设计与改造领域，通过建立 AI 模型提升了酶的活性和稳定性，还建立了用于候选酶筛选的模型，优化其性能，提高了化学工艺研发效率，为药物研发提供了更高效的技术支持。

公司凭借自身优势承接了大量欧美订单，海外收入占比提升至 85%。订单方面，24 年公司新签订单金额同比增长超过 20%，一季度公司新签订单金额同比增长超过 10%，其中实验室服务和 CMC(小分子 CDMO) 服务新签订单同比增长均超过 10%。随着越来越多的临床后期以及商业化阶段的项目交付，公司业绩有望稳步增长。