英伟达的股票现在是否值得购买？

自从 OpenAI 推出 ChatGPT 已经整整两年半了。自这一重要时刻以来，市场和经济中没有比人工智能（AI）更热门的话题了。这是因为每个人都意识到这项技术可能是多么具有革命性。

因此，用户对 AI 服务的需求不可满足，以及企业对 AI 相关基础设施的需求也在不断增加。在这一趋势中，没有哪家公司比 Nvidia（NVDA 2.92%）受益更多。截止到 5 月 30 日，其股价在过去五年中上涨了令人印象深刻的 1,420%。

你现在应该购买这只顶级 AI 股票吗？

图片来源：Nvidia。

继续令人难以置信的增长

Nvidia 再次报告了让市场欢欣鼓舞的财务业绩。该公司在 2026 年第一季度（截至 4 月 27 日）实现了 441 亿美元的收入，同比增长 69%。这一顶线数字超出了华尔街分析师的预期。其增长主要得益于 Nvidia 繁荣的数据中心部门，该部门几乎占据了 90% 的销售额。

盈利能力依然出色，净利润率高达惊人的 43%。调整后的每股收益在第一季度为 0.96 美元，再次超出华尔街分析师的预期。

该公司的巨大成功显然使其建立了广泛的经济护城河，保护了其竞争地位。这其中涉及几个因素。

首先，该公司在 GPU 设计以及 CUDA 软件平台方面拥有无与伦比的无形资产。Nvidia 开发了技术专长，使其在这两个领域始终领先于竞争对手。

而且，客户的转换成本也很高。熟悉该公司硬件、软件、服务和其他 AI 工具的开发者不太可能更改他们的使用方式。所有这些都支持了其行业地位。

理解风险

随着 Nvidia 每个季度都如时钟般报告令人难以置信的财务业绩，乐观的投资者可能很难找到持有该公司的缺陷。然而，重要的是要退一步，试图识别关键风险。

一个可能令人担忧的领域是，Nvidia 的客户集中度较高，所谓的超大规模客户占据了很大一部分收入。每个企业都希望拥有多样化和庞大的客户群，这样可以减少客户在谈判中的权力，并降低其中一个客户离开的风险。

增加这一风险的是，这些科技巨头正在开发自己的芯片，这可能使他们在未来对 Nvidia 的依赖越来越少。

美中之间的贸易紧张局势也是需要密切关注的事情。出口限制直接影响了这家芯片制造商的销售，第一季度因库存过剩记录了 45 亿美元的费用。尽管不确定性依然存在，但 Nvidia 的增长仍然出色。

经济衰退，许多人仍然担心这是近期的真实可能性，可能会压制对其 GPU 的需求。技术支出，尤其是 AI，已成为经济中如此重要的一部分，以至于任何显著的宏观疲软都可能导致高管们的悲观情绪。他们可能会决定在条件改善之前大幅削减计划支出。

重要的是不要忽视这些风险。尽管 Nvidia 的持续势头在目前缓解了任何担忧。

在你的投资组合中获得 AI 曝露

每当新技术出现时，投资者总是应该以一点怀疑的态度看待事情。这是因为总会有一个初始的兴奋期，导致乐观的狂热，从而导致昂贵的估值。此外，几乎不可能预测事情将如何发展。

然而，随着时间的推移，我对 AI 的持久力越来越乐观。似乎每家公司都以某种方式将其纳入其中。巨额资金正流入这一领域。并且不断有新的发展被引入。当然，没有人知道这将如何在长期内影响整个社会。

结论是，考虑在你的投资组合中获得 AI 曝露可能是一个明智的主意。而且，考虑到 Nvidia 的股价交易在我认为合理的前瞻市盈率 31.6 下，这只股票现在看起来是一个稳健的买入机会。