光大证券：维持欧普照明 “增持” 评级，高分红属性延续
光大证券研报指出，欧普照明积极关注股东回报，现金分红比例持续提升。若公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，则现金分红比例不低于 80%。外业务聚焦重点国家并持续扩大智能照明场景覆盖，24 年已在中东、东南亚、非洲等地推广智能照明解决方案及系统。长期来看，公司保持照明电工领域龙头地位，夯实内功推动毛利率增长，不断拓展海外业务。LED 照明市场竞争较为激烈，房地产市场存在不确定性，下调公司 2025-2026 年归母净利润预测至 9.3/10.3 亿元，新增 2027 年归母净利润预测为 11.4 亿元，维持 “增持” 评级。 
