预测：英伟达从调整中反弹的表现将继续领先于市场

英伟达(NVDA 2.92%) 的股票在四月份市场下跌后恢复良好。截至目前，该股距离历史最高点仅有 10% 的差距。在 4 月 5 日触底后的修正后，英伟达的股价飙升了 48%。相比之下，纳斯达克综合指数 自四月初低点反弹仅 27%。

有些人可能认为这意味着英伟达的股票可能会平稳，而整体指数则会赶上，因为其他高增长的科技公司也将受益于人工智能（AI）基础设施支出的激增。不过，我认为英伟达将继续超越同行，因为 AI 的下一阶段建设和发展也将导致英伟达的销售和利润激增。

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英伟达下一个大增长驱动力

AI 浪潮的第一阶段是增加大量计算能力以构建和训练模型。在过去两年中，英伟达的数据中心部门销售额增长了四倍，主要是通过销售用于这些强大计算集群的先进图形处理单元（GPU）。

随着使用这些芯片的巨大语言模型（LLM）数量的增加，AI 革命的另一个阶段正在成为焦点。英伟达首席执行官黄仁勋在公司最近发布的 2026 财年第一季度报告中提到这一点，该报告于 5 月 28 日发布。黄仁勋表示：

全球对英伟达 AI 基础设施的需求极其强劲。AI 推理令牌的生成在短短一年内激增了十倍，随着 AI 代理的普及，对 AI 计算的需求将加速增长。

AI 推理是指在现实世界中使用 LLM 的实际应用。现在丰富的 LLM 包括 OpenAI 的 ChatGPT 和 Anthropic 的 Claude，以及许多使用多个 LLM 的 AI 驱动搜索引擎和聊天机器人平台。私营和公共企业也在运行自己的自定义模型，利用 LLM。

黄仁勋提到的推理令牌是数据单位——模型读取、处理和生成的文本组。这发生在任何问题得到回答或 AI 代理完成任务之后。令牌在被 GPU 处理时需要一个查询或提示。

这些查询的数量毫无疑问地在增长，并且变得越来越复杂。交互越复杂，消耗的令牌就越多。与 AI 训练一样，英伟达在推理方面处于主导地位。

AI 工厂是人工智能的下一个时代

英伟达现在正在引领全球 AI 工厂的发展。这是一项聪明的战略，尽可能地将整个 AI 生态系统保持在内部，以便充分利用。AI 工厂实际上是高度先进的数据中心。

AI 工厂不仅仅是存储和处理数据。它们承载着 AI 的整个生命周期，从数据输入、训练、调整和校准，到大量的推理。结果使企业能够进行预测、生成内容和进行推理以寻找解决方案。

英伟达的产品在所有这些功能中发挥着作用。该公司提供软件，优化其最先进的 GPU，以降低客户的每个令牌成本。英伟达提供了一个例子，集成软件优化和采用最新一代芯片使成本比旧 GPU 和流程降低了多达 20 倍。因此，客户可以看到更显著的投资回报。

英伟达的市场是全球性的。它正在与沙特阿拉伯国有的 AI 公司 Humain 合作，建立 AI 工厂，这些工厂将在未来几年内利用数十万台英伟达最先进的 GPU。

英伟达是未来的投资

在过去几年中，随着 AI 技术进入主流并出现聊天机器人，英伟达取得了巨大的成功。基础设施建设的计划蓬勃发展，英伟达是能够支持构建和训练模型所需的主要供应商。

现在围绕 LLM 也在构建更多服务。英伟达拥有支持模型和超级计算机的软硬件堆栈以及相关服务。尽管 GPU 供应的竞争可能会加剧，但英伟达还有更多产品可以继续在几乎所有行业中扩展收入。

现在持有英伟达股票的投资者在未来几年有很好的机会超越市场。