“特斯拉式信徒” 护航 Palantir 创新高旅程未完待续？

智通财经 APP 获悉，聚焦于 “AI+ 数据分析” 的美国数据软件巨头 Palantir Technologies Inc(PLTR.US) 股价迅猛涨势毫无减速迹象。尽管估值高居美国科技类股票之首，但投资者们仍被其人工智能创收前景迷得神魂颠倒。该科技公司的人工智能愿景与发展承诺及其与美国军方、全球情报机构和一些大型企业客户的合作吸引越来越多投资者，他们看到了 Palantir 在全球各个领域的业绩增长机遇。

尽管多数华尔街分析师对于 Palantir 股价暴涨反应冷淡，且给出的目标价大幅低于当前价格，但知名投资机构 Wedbush 以及众多对于该公司前景乐观的散户投资者们认为 Palantir 将受益于当前持续紧张的地缘政治以及韧性十足的宏观经济背景，Palantir 管理层甚至预计 2025 年的销售额将达到 39 亿美元，自由现金流有望触及 15 亿美元。

堪称 “特斯拉式狂热信徒” 的 Palantir 死忠粉们自 2024 年以来数量愈发庞大，且持续涌向做多该股，推动这家数据分析软件公司股价周二实现连续三天刷新收盘新高纪录，今年以来累计上涨 76%，在标普 500 指数成分股中表现第二，远远跑赢年内涨幅仅 1% 的标普 500 指数。然而，Palantir 基于未来 12 个月的预期市盈率高达 205x，远超标普 500 指数仅仅 22x 的预期市盈率水平。

触目惊心的估值——Palantir 估值在标普 500 成分股中排名第二

这也是为何追随 Palantir 的长期死忠多头们被一些机构视为 “特斯拉式信徒”，主要在于他们对该科技公司宏大叙事逻辑的执念 (比如特斯拉粉丝们对于特斯拉的储能系统、人形机器人以及自动驾驶前景，以及 Palantir 投资者们对于 Palantir 的 AI 宏大叙事)，远大于对传统估值指标的关注;散户与机构粉丝共同推高股价，使 Palantir 交易动能与市盈率双双达到极端水平，与早期特斯拉投资群体 “愿为宏大愿景买单” 的行为极为相似。

来自 Themes ETFs 的首席营收官 Paul Marino 在采访中表示：“你开始看到类似的 ‘特斯拉效应’，估值已不再重要，因为该公司拥有庞大数量的真正看涨信徒们。”“这些投资者认为，无论是国防系统、交易所数据中性、数据分析还是人工智能，Palantir 都蕴含重大机遇。”

Palantir 是什么来头？ 在人工智能领域有何重磅产品？

Palantir 由亿万富翁彼得·泰尔于 2003 年联合创立，该公司长期以来强调其与美国政府及其盟友的稳固合作关系。该公司所有软件产品被美国军方几乎所有重要分支机构长期使用，并且是参与该国军事人工智能项目开发的核心力量。这家总部位于丹佛的美国大数据软件巨头已经从为美国情报界提供独家服务，发展成为与美国及其盟国多家政府情报机构进行长期合作，以及与哥伦比亚广播公司 (CBS)、通用磨坊公司、Aramark Services、松下北美公司和康明斯公司等众多公司进行长期商业合作的美国最有影响力科技公司之一。

Palantir 最早因为在美国政府追捕击毙本·拉登行动中，为政府提供重要数据与情况分析支持而闻名全球;虽然 Palantir 对此从未给予正面承认，但媒体以及军事爱好者们普遍认为 Palantir 在这过程中扮演重要角色，Palantir 因此一战成名。

Palantir 在 2023 年重磅推出 Palantir 人工智能平台 (AIP) 受到广泛关注，并已被全球超 100 个组织大规模使用，包括医疗保健和汽车行业。公司还在与 300 多家额外公司进行洽谈。AIP 平台的核心卖点不是 Palantir 自己去开发大语言模型 (LLM)，更偏向于 AI 应用。这个平台还包括类似 ChatGPT 的 AI 助手，可以帮助企业对其大数据业务进行分析与决策，并且帮助客户以低技术门槛的方式高效率调用 Palantir 各平台的模块和功能。

Palantir 的生成式 AI 平台 “AIP” 与 Palantir 现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用 Palantir 核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。该平台支持一系列人工智能技术驱动的应用，从物料短缺自动化管理、物流和供应链优化到预测性维护和威胁检测等复杂算力场景。

Palantir 自 2023 年以来的股价狂飙式扩张，核心逻辑无疑在于该公司在人工智能应用领域不断扩大的影响力，以及市场对该公司独有的人工智能生态及其独家的 AI 应用软件需求的大幅增加。Palantir 最大规模的客户是美国政府以及全球各大情报机构，同时也从全球大型公司那里赚取巨额收益。

随着硅谷拥抱国防科技公司，Palantir 扩大了与其他科技公司的合作范围。该公司加强了与武器制造商 Anduril Industries Inc.的现有合作关系，并与 AI 初创公司 Anthropic 建立了新的合作关系，将其大语言模型 (即 LLM) 引入美国情报和国防行动。这些举措标志着 Palantir 高管所设想的由软件优先公司，而非传统国防科技公司所主导的 “美国新国防生态系统的开端”。

对于 Palantir 持冷淡态度的华尔街

Palantir 类似特斯拉 2020-2021 年期间 “狂热追捧” 的强劲动能行情——继 2023 年上涨 167%、2024 年再涨 340% 之后，与华尔街分析师们的冷淡形成鲜明对比。根据机构汇编的华尔街分析师评级数据，该股仅获 8 个 “买入” 评级，而 “持有” 评级高达 16 个、“卖出” 评级 5 个，是标普 500 指数中整体评级最低的成分股票之一。

但狂热的多头势力表示，市场忽视了一家将长期受益于地缘政治局势以及韧性十足的宏观环境的公司。Palantir 与美国军方合作，其 为美军所开发的 Maven AI 系统的使用量翻倍，同时服务于全球各大情报机构;最近又新增北约为重大客户，并与房利美合作推出 AI 驱动的犯罪侦测工具。该公司还在积极拓展商业用户以及国际客户，这两块区域均具巨大增长潜力。

自 4 月触底反弹以来，Palantir 的强劲走强与大盘反弹轨迹相呼应——在特朗普反复无常的关税言论下，投资者们寻找能提供相对安全、且具稳健增长前景的公司。Palantir 管理层预计 2025 年营收规模将增至 39 亿美元，较前一年增长 36%，并将保持强劲增长曲线;今年自由现金流预计超过 15 亿美元，意味着同比增幅逾 30%。截至周二收盘，Palantir 股价收于 133 美元附近，

来自 Aptus Capital Advisors LLC 的投资组合经理 David Wagner 表示：“资金正回流至市场认为可能实现独特增长路径的板块;如果你能接受过高的估值，Palantir 就符合这种定位。”

全球科技股投资浪潮的重心已开始从算力硬件端转向软件端，给 Palantir 估值持续带来重大助力。该公司还成为马斯克此前领导的 “DOGE” 削减联邦支出的受益方，在特朗普政府主导期间仍持续获得美国政府合同。

与特斯拉的另一相似点是散户助推：据盈透证券统计数据，过去一周 Palantir 在该公司的交易活跃度上排第三，仅次于特斯拉与英伟达。盈透首席策略师 Steve Sosnick 表示，Palantir 今年大部分时间都稳居第三。

当然，像 Palantir 这样快速上涨的股票也可能面临大幅回撤——它在 2 月高点至 4 月初低谷期间曾下跌逾 40%，与英伟达等其他大型科技股的抛售相呼应。华尔街分析师普遍认为当前涨势已超前，平均目标价仅仅 103 美元，较目前股价有逾 20% 下行空间。但是 Wedbush 却予以该公司 “跑赢大盘” 评级以及高达 140 美元的目标股价。

“Palantir 需要不断交出优异财报表现才能维持上行动能;上季度财报后股价短暂回落已给出警示。他们必须兑现承诺才能延续涨势，” 罗伯特·贝尔德公司董事总经理 Ted Mortonson 表示。“对于 Palantir 估值来说，容不得任何闪失。”