<p>华尔街上重要的数据发布频繁发生。似乎无尽的财报、经济数据发布以及特朗普政府的政策变化，可能会让投资者忽视一些重要信息。</p>
<p>可以说，所有数据发布中最具指示性的是三周前的 5 月 15 日。这是管理至少 1 亿美元资产的机构投资者向证券交易委员会提交 13F 表格的截止日期。13F 表格为投资者提供了华尔街最聪明的资金经理在最新季度（在这种情况下是第一季度）买卖哪些股票的快照。</p>
<p>虽然沃伦·巴菲特是华尔街上最受关注的资产管理者，但他并不是唯一一位拥有卓越业绩的亿万富翁投资者。Coatue Management 的菲利普·拉丰特在 3 月底管理着 227 亿美元的资产，他在股市中赚钱的能力非常突出。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>巴菲特是一位坚定的价值投资者，而拉丰特则重仓成长股和乘风最新科技浪潮的公司，例如人工智能（AI）革命。</p>
<p>尽管拉丰特在 3 月底管理着 70 只股票，但其中仅有四个（全为 AI 股票）占据了 Coatue 投资资产的约 30%。有趣的是，AI 领军企业 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) 并不在这些顶级 AI 资产之中，拉丰特在过去两年中持续出售 Nvidia 的股份。尽管 Nvidia 是 Coatue 在 2023 年 4 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的最大持仓，但由于获利了结和其他可能的不利因素，这一持仓显著减少。</p>
<h2>Meta Platforms：投资资产的 9.5%</h2>
<p>在过去五个季度中，有四个季度社交媒体巨头 <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) 都是亿万富翁菲利普·拉丰特的最大持仓。Coatue 超过 375 万股的股份在 3 月底的市场价值接近 22 亿美元。</p>
<p>虽然 Meta 在大力投资 AI 的未来，但其收入和利润的主要来源目前仍然是广告。在 3 月份，Meta 的应用程序家族，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads 和 Facebook Messenger，吸引了平均 34.3 亿的日活跃用户。由于没有其他社交平台能够每天吸引如此多的用户，企业渴望在 Meta 的社交媒体网站上投放广告。因此，Meta 通常享有显著的广告定价权。</p>
<p>马克·扎克伯格的公司已经在其广告平台中部署了生成性 AI 解决方案。让企业接触生成性 AI 使他们能够将信息个性化，以期提高点击率。</p>
<p>Meta Platforms 还拥有令人羡慕的财富储备。到 3 月底，其现金、现金等价物和可交易证券总额超过 700 亿美元，公司在今年前三个月的运营中产生了超过 240 亿美元的净现金。得益于其良好的资产负债表，Meta 有能力积极投资于 AI，并缓慢推出新服务。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Amazon。</p>
<h2>亚马逊：投资资产的 9%</h2>
<p>自 2024 年初以来，Meta Platforms 唯一一次未成为 Coatue Management 第一大持仓的季度（2024 年第四季度），电商巨头 <strong>亚马逊</strong>(AMZN 0.81%) 占据了首位。亚马逊在拉丰特的基金中已经连续八个季度位列前四大持仓。</p>
<p>Coatue 的亿万富翁首席投资官很可能被亚马逊云基础设施服务平台 Amazon Web Services（AWS）的快速增长所吸引。根据科技分析公司 Canalys 的估计，AWS 在 2025 年占全球云基础设施服务支出的 33%。根据亚马逊第一季度的运营结果，AWS 的年化收入预计达到 1170 亿美元。</p>
<p>亚马逊在 AWS 中毫不犹豫地整合生成性 AI 解决方案。它还为客户提供构建和部署大型语言模型（LLMs）的工具。LLMs 可以用作虚拟代理回答查询并总结文本，而生成性 AI 可以改善企业的各种营销方面。</p>
<p>亚马逊的其他高增长辅助业务，包括订阅服务（例如 Prime）和广告服务，也在其增长中发挥了关键作用。与 NFL 和 NBA 达成独家体育直播协议将为 Prime 提供充足的订阅定价权。同时，每月吸引数十亿访客对公司的广告业务也是个好消息。</p>
<h2>台湾半导体制造：投资资产的 5.8%</h2>
<p>亿万富翁菲利普·拉丰特的基金中第三大持仓连续第二个季度是全球领先的芯片制造公司 <strong>台湾半导体制造</strong>(TSM 2.42%)，通常被称为&#34;TSMC&#34;。尽管 Coatue 的 13F 显示在第一季度出售了约 200 万股 TSMC，但它仍占投资资产的近 6%。</p>
<p>台湾半导体可以被视为人工智能数据中心供应链中的关键部分。其晶圆上芯片封装技术（CoWoS）对于包装人工智能加速数据中心所需的高带宽内存至关重要。台积电正在将其 CoWoS 产能从 2024 年的每月约 35,000 个单位提升到 2026 年的每月 135,000 个晶圆。这将大大缓解人工智能图形处理单元（GPU）的短缺，这使得 Nvidia 能够对其 Hopper 和 Blackwell GPU 收取高昂的价格。</p>
<p>Laffont 对台湾半导体制造公司的大额投资可能还与其在美国建立先进芯片生产设施有关。特朗普总统对进口商品征收关税的威胁，包括对半导体征收关税的可能性，在台积电投资美国的背景下显得不那么重要。</p>
<p>另一个值得注意的方面是，台积电不仅仅是人工智能芯片。尽管先进计算占台湾半导体净销售额的主要部分，但它在智能手机、物联网设备和下一代汽车的芯片生产中仍然是一个关键参与者。这种收入多样化可能为台湾半导体股票提供一定的缓冲，以防人工智能泡沫形成并破裂。</p>
<h2>微软：投资资产的 5.4%</h2>
<p>与 Meta Platforms、亚马逊和台湾半导体制造公司共同构成约 30% Coatue Management 227 亿美元投资资产的第四只人工智能股票是 <strong>微软</strong>（MSFT 0.27%）。截至 3 月底，微软是 Laffont 的第五大持股，并且在过去八个季度中一直是前五大持股之一。</p>
<p>与 Meta 和亚马逊类似，微软的人工智能关联在于将这一颠覆性技术应用于现有解决方案。例如，Azure 是全球第二大云基础设施服务平台，仅次于 AWS，按总支出计算。微软正在积极在 Azure 中为客户部署生成性人工智能和大型语言模型工具。因此，Azure 的销售增长保持在两位数（截至 3 月底的季度，按固定汇率计算同比增长 35%）。</p>
<p>微软的传统业务也不甘示弱。尽管 Windows 和 Office 的增长黄金时代早已过去，但微软的软件仍在桌面和笔记本电脑上占据主导地位。这些可持续的高利润运营部门产生了大量现金流，公司可以将其重新投入云和人工智能项目，或者用于微软丰厚的资本回报计划。</p>
<p>此外，微软的现金储备充裕，这使其能够进行大规模的创新和收购，而大多数公司无法匹敌。到 3 月底，微软的现金、现金等价物和短期投资达到了 796 亿美元，而在短短三个月内，其运营净现金流达到了 370 亿美元。</p>

亚马逊

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亿万富翁菲利普·拉丰的 Coatue Management 在其 227 亿美元的投资组合中，有 30% 投资于四只人工智能股票，排除了 Nvidia。他的主要持股包括 Meta Platforms（占资产的 9.5%），该公司利用人工智能进行广告投放，以及亚马逊（占 9%），受益于其云服务和生成式人工智能。台湾半导体制造公司也是一个重要的持股，占 5.8%。拉丰的投资策略专注于成长股，特别是在人工智能领域，同时在过去两年中减少了对 Nvidia 的持股</p>

<p>Important data releases happen with frequency on Wall Street. A seemingly endless parade of earnings reports, economic data releases, and policy changes from the Donald Trump administration, can make it easy for something important to get overlooked by investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街上重要的数据发布频繁发生。似乎无尽的财报、经济数据发布以及特朗普政府的政策变化，可能会让投资者忽视一些重要信息。</p>
</div><p>Arguably the most-telling of all data releases occurred three weeks ago on May 15. This marked the deadline for institutional investors overseeing at least $100 million in assets to file Form 13F with the Securities and Exchange Commission. A 13F provides investors with a snapshot of which stocks Wall Street's smartest money managers bought and sold in the latest quarter (in this case, the first quarter).</p>
<div class="lb-trans"><p>可以说，所有数据发布中最具指示性的是三周前的 5 月 15 日。这是管理至少 1 亿美元资产的机构投资者向证券交易委员会提交 13F 表格的截止日期。13F 表格为投资者提供了华尔街最聪明的资金经理在最新季度（在这种情况下是第一季度）买卖哪些股票的快照。</p>
</div><p>While Warren Buffett is the most-followed asset manager on Wall Street, he's far from the only billionaire investor with a phenomenal track record. Coatue Management's Philippe Laffont, who closed out March with $22.7 billion in assets under management, has a propensity for making money in the stock market.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然沃伦·巴菲特是华尔街上最受关注的资产管理者，但他并不是唯一一位拥有卓越业绩的亿万富翁投资者。Coatue Management 的菲利普·拉丰特在 3 月底管理着 227 亿美元的资产，他在股市中赚钱的能力非常突出。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F820235%2Fstock-trader-analyst-fund-manager-buy-sell-chart-decline-bear-market-smartphone-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Whereas Buffett is a staunch value investor, Laffont leans heavily into growth stocks and companies riding the latest technological waves, such as the artificial intelligence (AI) revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特是一位坚定的价值投资者，而拉丰特则重仓成长股和乘风最新科技浪潮的公司，例如人工智能（AI）革命。</p>
</div><p>Although Laffont ended March overseeing 70 stocks, just four of these positions (all AI stocks) account for roughly 30% of Coatue's invested assets. Interestingly enough, AI leader <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) <em>isn't</em> among these top AI assets, with Laffont persistently selling shares of Nvidia over the last two years. Though Nvidia was Coatue's largest holding from April 1, 2023 – Dec. 31, 2023, a combination of profit-taking and other possible nefarious factors has led to a notable reduction in this position.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管拉丰特在 3 月底管理着 70 只股票，但其中仅有四个（全为 AI 股票）占据了 Coatue 投资资产的约 30%。有趣的是，AI 领军企业 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) 并不在这些顶级 AI 资产之中，拉丰特在过去两年中持续出售 Nvidia 的股份。尽管 Nvidia 是 Coatue 在 2023 年 4 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的最大持仓，但由于获利了结和其他可能的不利因素，这一持仓显著减少。</p>
</div><h2>Meta Platforms: 9.5% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms：投资资产的 9.5%</h2>
</div><p>In four of the last five quarters, social media titan <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) has been billionaire Philippe Laffont's top holding. Coatue's more than 3.75-million-share stake equated to almost $2.2 billion in market value at the end of March.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去五个季度中，有四个季度社交媒体巨头 <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) 都是亿万富翁菲利普·拉丰特的最大持仓。Coatue 超过 375 万股的股份在 3 月底的市场价值接近 22 亿美元。</p>
</div><p>While Meta is wagering heavily on an AI future, the lion's share of its revenue and profits are currently derived from advertising. In March, Meta's family of apps, which includes Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads, and Facebook Messenger, attracted an average of 3.43 billion daily active people. Since no other social platform comes particularly close to luring as many people on a daily basis, businesses are eager to advertise on Meta's social media sites. In turn, Meta often enjoys significant ad-pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Meta 在大力投资 AI 的未来，但其收入和利润的主要来源目前仍然是广告。在 3 月份，Meta 的应用程序家族，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads 和 Facebook Messenger，吸引了平均 34.3 亿的日活跃用户。由于没有其他社交平台能够每天吸引如此多的用户，企业渴望在 Meta 的社交媒体网站上投放广告。因此，Meta 通常享有显著的广告定价权。</p>
</div><p>Mark Zuckerberg's company is already deploying generative AI solutions within its advertising platform. Giving businesses access to generative AI allows them to personalize their message(s) to specific users, with the hope of improving click-through rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>马克·扎克伯格的公司已经在其广告平台中部署了生成性 AI 解决方案。让企业接触生成性 AI 使他们能够将信息个性化，以期提高点击率。</p>
</div><p>Meta Platforms also has the luxury of an enviable treasure chest. Its cash, cash equivalents, and marketable securities collectively topped $70 billion at the end of March, and the company's operations generated over $24 billion in net cash through the first three months of the year. Meta has the luxury of aggressively investing in AI, as well as slow-stepping the rollout of new services, thanks to its pristine balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta Platforms 还拥有令人羡慕的财富储备。到 3 月底，其现金、现金等价物和可交易证券总额超过 700 亿美元，公司在今年前三个月的运营中产生了超过 240 亿美元的净现金。得益于其良好的资产负债表，Meta 有能力积极投资于 AI，并缓慢推出新服务。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F820235%2Famzn-delivery.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Amazon。</p>
</div><h2>Amazon: 9% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊：投资资产的 9%</h2>
</div><p>The only quarter where Meta Platforms wasn't the No. 1 holding for Coatue Management since the start of 2024 (the fourth quarter of 2024) saw e-commerce kingpin <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.81%) take hold of the top spot. Amazon has been a top-four holding for Laffont's fund for eight consecutive quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年初以来，Meta Platforms 唯一一次未成为 Coatue Management 第一大持仓的季度（2024 年第四季度），电商巨头 <strong>亚马逊</strong>(AMZN 0.81%) 占据了首位。亚马逊在拉丰特的基金中已经连续八个季度位列前四大持仓。</p>
</div><p>Coatue's billionaire chief is more than likely attracted to the rapid growth in Amazon's cloud infrastructure service platform, Amazon Web Services (AWS). According to estimates from tech analysis firm Canalys, AWS entered 2025 accounting for a 33% share of global cloud infrastructure service spending. Based on Amazon's first-quarter operating results, AWS is pacing $117 billion in annual run-rate revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coatue 的亿万富翁首席投资官很可能被亚马逊云基础设施服务平台 Amazon Web Services（AWS）的快速增长所吸引。根据科技分析公司 Canalys 的估计，AWS 在 2025 年占全球云基础设施服务支出的 33%。根据亚马逊第一季度的运营结果，AWS 的年化收入预计达到 1170 亿美元。</p>
</div><p>Amazon hasn't been shy about incorporating generative AI solutions into AWS. It's also giving customers the tools to build and deploy large language models (LLMs). LLMs can be used to answer queries as virtual agents and summarize text, while generative AI can improve various marketing aspects for businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊在 AWS 中毫不犹豫地整合生成性 AI 解决方案。它还为客户提供构建和部署大型语言模型（LLMs）的工具。LLMs 可以用作虚拟代理回答查询并总结文本，而生成性 AI 可以改善企业的各种营销方面。</p>
</div><p>Amazon's other high-growth ancillary segments, which includes subscription services (e.g., Prime) and advertising services, are playing key roles in its growth, too. Winning exclusive sports streaming deals with the NFL and NBA should afford Prime plenty of subscription pricing power. Meanwhile, attracting billions of visitors on a monthly basis is great news for the company's advertising operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的其他高增长辅助业务，包括订阅服务（例如 Prime）和广告服务，也在其增长中发挥了关键作用。与 NFL 和 NBA 达成独家体育直播协议将为 Prime 提供充足的订阅定价权。同时，每月吸引数十亿访客对公司的广告业务也是个好消息。</p>
</div><h2>Taiwan Semiconductor Manufacturing: 5.8% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>台湾半导体制造：投资资产的 5.8%</h2>
</div><p>The third largest holding in billionaire Philippe Laffont's fund for a second consecutive quarter is world-leading chip fabrication company <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM 2.42%), which is commonly referred to as &#34;TSMC.&#34; Even though Coatue's 13F shows that roughly 2 million shares of TSMC were sold during the first quarter, it still accounts for close to 6% of invested assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>亿万富翁菲利普·拉丰特的基金中第三大持仓连续第二个季度是全球领先的芯片制造公司 <strong>台湾半导体制造</strong>(TSM 2.42%)，通常被称为&#34;TSMC&#34;。尽管 Coatue 的 13F 显示在第一季度出售了约 200 万股 TSMC，但它仍占投资资产的近 6%。</p>
</div><p>Taiwan Semi can be best thought of as a critical part of the AI-data center supply chain. Its chip-on-wafer-on-substrate (CoWoS) technology is necessary for the packaging of high-bandwidth memory needed in AI-accelerated data centers. TSMC is in the process of increasing its CoWoS capacity from around 35,000 units per month in 2024 to 135,000 wafers per month by 2026. This should go a long way to resolving the AI-graphics processing unit (GPU) scarcity that's allowed Nvidia to charge a veritable arm and leg for its Hopper and Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>台湾半导体可以被视为人工智能数据中心供应链中的关键部分。其晶圆上芯片封装技术（CoWoS）对于包装人工智能加速数据中心所需的高带宽内存至关重要。台积电正在将其 CoWoS 产能从 2024 年的每月约 35,000 个单位提升到 2026 年的每月 135,000 个晶圆。这将大大缓解人工智能图形处理单元（GPU）的短缺，这使得 Nvidia 能够对其 Hopper 和 Blackwell GPU 收取高昂的价格。</p>
</div><p>Laffont's sizable wager on Taiwan Semiconductor Manufacturing might also have to do with it building advanced-chip production facilities in the U.S. President Trump's threat of imposing tariffs on imports, including the possibility of semiconductor tariffs, is more of a moot point with TSMC investing in America.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laffont 对台湾半导体制造公司的大额投资可能还与其在美国建立先进芯片生产设施有关。特朗普总统对进口商品征收关税的威胁，包括对半导体征收关税的可能性，在台积电投资美国的背景下显得不那么重要。</p>
</div><p>Something else worth noting is that TSMC is more than just AI chips. While advanced computing does comprise a majority of Taiwan Semi's net sales, it remains a key player in chip production for smartphones, Internet of Things devices, and next-generation vehicles. This revenue diversification might provide some buffer to Taiwan Semiconductor stock if an AI bubble forms and bursts.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个值得注意的方面是，台积电不仅仅是人工智能芯片。尽管先进计算占台湾半导体净销售额的主要部分，但它在智能手机、物联网设备和下一代汽车的芯片生产中仍然是一个关键参与者。这种收入多样化可能为台湾半导体股票提供一定的缓冲，以防人工智能泡沫形成并破裂。</p>
</div><h2>Microsoft: 5.4% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微软：投资资产的 5.4%</h2>
</div><p>The fourth AI stock that, collectively with Meta Platforms, Amazon, and Taiwan Semiconductor Manufacturing, accounts for about 30% of Coatue Management's $22.7 billion in invested assets is <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.27%). Microsoft was Laffont's fifth-largest holding at the end of March, and it's been a top-five position in each of the last eight quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>与 Meta Platforms、亚马逊和台湾半导体制造公司共同构成约 30% Coatue Management 227 亿美元投资资产的第四只人工智能股票是 <strong>微软</strong>（MSFT 0.27%）。截至 3 月底，微软是 Laffont 的第五大持股，并且在过去八个季度中一直是前五大持股之一。</p>
</div><p>Similar to Meta and Amazon, Microsoft's artificial intelligence ties have to do with applying this game-changing technology to existing solutions. For instance, Azure is the world's No. 2 cloud infrastructure service platform by total spending, behind only AWS. Microsoft is aggressively deploying generative AI and LLM tools in Azure for its clients. In turn, it's seeing sales growth for Azure remain firmly in the double-digits (35% year-over-year growth on a constant currency basis for the March-ended quarter).</p>
<div class="lb-trans"><p>与 Meta 和亚马逊类似，微软的人工智能关联在于将这一颠覆性技术应用于现有解决方案。例如，Azure 是全球第二大云基础设施服务平台，仅次于 AWS，按总支出计算。微软正在积极在 Azure 中为客户部署生成性人工智能和大型语言模型工具。因此，Azure 的销售增长保持在两位数（截至 3 月底的季度，按固定汇率计算同比增长 35%）。</p>
</div><p>Microsoft's legacy operations aren't slouches, either. Even though the growth heyday for Windows and Office is long gone, Microsoft's software still dominates on desktops and laptops. These sustainable, high-margin operating segments generate plenty of cash flow that the company can redirect toward cloud and AI initiatives, or perhaps Microsoft's bountiful capital-return program.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软的传统业务也不甘示弱。尽管 Windows 和 Office 的增长黄金时代早已过去，但微软的软件仍在桌面和笔记本电脑上占据主导地位。这些可持续的高利润运营部门产生了大量现金流，公司可以将其重新投入云和人工智能项目，或者用于微软丰厚的资本回报计划。</p>
</div><p>Additionally, Microsoft is swimming in cash, which allows for an aggressive level of innovation and acquisitions that most companies can't match. It ended March with $79.6 billion in cash, cash equivalents, and short-term investments, while generating $37 billion in net cash from operations in just three months.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，微软的现金储备充裕，这使其能够进行大规模的创新和收购，而大多数公司无法匹敌。到 3 月底，微软的现金、现金等价物和短期投资达到了 796 亿美元，而在短短三个月内，其运营净现金流达到了 370 亿美元。</p>
</div>

Billionaire Philippe Laffont Has 30% of Coatue's $22.7 Billion Portfolio Invested in 4 Artificial Intelligence (AI) Stocks -- and Nvidia Isn't One of Them

- 机构投资者于 5 月 15 日提交 13F 表格，显示其持股情况。  
- Philippe Laffont 的 Coatue Management 主要投资于 AI 相关股票，包括 Meta、Amazon、TSMC 和 Microsoft。  
- 这些公司在 AI 领域的布局和财务状况为其未来增长提供了支持。  

亿万富翁菲利普·拉丰将 Coatue 的 227 亿美元投资组合中的 30% 资金投入到 4 只人工智能股票中——其中并不包括英伟达