微软股票：现在是否是加倍投资的时机？

在过去的几年里，将 “七大巨头” 归为一类是很容易的。这些庞大的公司已成为主导的科技玩家，并且在人工智能（AI）方面的利用程度超越了市场上其他任何公司。

但自从唐纳德·特朗普总统上任并实施大规模关税后，这个集团开始根据关税对其供应链的影响以及他们销售的产品和服务类型而出现分化。

微软（MSFT 0.80%）一直是这个集团中表现最强劲、最具韧性的公司之一。现在是加倍投资微软股票的时候吗？

利用 Azure 的势头

虽然七大巨头中的所有公司都在科技行业，但大多数公司都能够开发多元化的收入来源。微软拥有许多独特的科技业务，包括云服务、Microsoft Office 365 产品、游戏、LinkedIn、搜索和广告等。

幸运的是，对于微软来说，这些业务大多是公司提供的服务，因此受到关税的影响较小，这可能解释了其在 2025 年的强劲表现（截至 6 月 3 日）。

MSFT 数据来源于 YCharts。

但公司强劲表现的一个重要原因是 Azure，它属于公司的云服务和产品类别。在公司 2025 财年第三季度（截至 2025 年 3 月 31 日），Azure 和其他云服务的收入同比增长了 35%。

Azure 是微软人工智能产品和业务的基础。自 2010 年推出以来，Azure 起初是一个云计算数据中心网络，企业可以在其上运营业务，而无需维护自己的基础设施。

从那时起，Azure 扩展了许多其他产品，包括人工智能。通过与 OpenAI 的合作，Azure 提供开发者和企业可以利用的 AI 模型，以构建自己的 AI 应用程序。微软还将 Azure 的 AI 工具集成到自己的应用程序中，例如 Microsoft 365 Copilot，以自动化重复任务并提高效率。

图片来源：Getty Images。

许多投资者质疑微软在过去两到三年中对 AI 的重大资本支出（capex），并想知道何时会看到回报，而这一回报现在已经开始显现。有趣的是，在公司最近的财报电话会议上，微软首席财务官艾米·胡德指出，分离与 AI 相关的收入和非 AI 相关的收入变得越来越困难，因为这两者开始相互促进。

Evercore 分析师柯克·马特恩在 5 月底将微软的目标价从 500 美元上调至 515 美元，并维持对公司的买入评级。马特恩表示，微软不仅全力投入 AI，而且更传统的云业务仍然有很大的增长空间，因为目前只有约 20% 的信息技术工作负载在云中运行——马特恩认为这一数字最终可能增加到 80%。而 AI 工具可能是将更多企业引入云端的一种方式。马特恩估计，微软的 AI 收入到 2028 财年可能达到超过 1100 亿美元。

现在是加倍投资的时候吗？

有几个理由可以加倍投资微软。首先，可以说它是七大巨头中受关税影响最小的公司。正如晨星所指出的，该公司 “对零售、广告支出、周期性硬件或实体供应链的风险暴露很小。” 这应该使其在贸易战持续进行时更加具有韧性。

微软的云和 AI 业务也开始蓬勃发展。公司正在从所有的资本支出中获益，并且在商业世界的数字化转型持续推进的过程中，处于进一步增长收入的良好位置。最后，微软是全球仅有的几家公司之一，获得了 穆迪 和 标普全球 的最高信用评级。这使其在经济周期中成为稳定的来源。