苹果在法院裁决后面临适度的收益影响，但分析师预计 Match、Bumble、Spotify 将获得收益

苹果公司 最新的法律挫折是一个阻力，但一位分析师表示，这对这家 iPhone 制造商股价的影响远低于投资者的担忧。

发生了什么：摩根大通 分析师 Samik Chatterjee 在周四的研究报告中对苹果给予了增持评级。

该报告发布于美国第九巡回上诉法院拒绝苹果的紧急申请，要求暂停因与 Epic Games 的法律争端而导致的 App Store 变更的前一天。

Chatterjee 指出，Gonzalez 法官强制苹果允许应用程序以 0% 的佣金进行外部支付，而之前的佣金为 27%。实施 Gonzalez 的命令将使服务收入增长降低最多 200 个基点，这将导致每股收益的阻力为 2%-3%，正如他之前的报告中所强调的。

然而，Chatterjee 表示，实际影响将取决于消费者对外部支付的接受率。

作为提醒，在实施零佣金外部支付之前，分析师估计美国 App Store 在 2025 财年将贡献 113 亿美元（约占总收入的 3%）。

未来，投资者将关注对 Gonzalez 命令的上诉过程，如果案件进入最高法院，可能需要两年或更长时间。Chatterjee 表示，其他地区将利用当前裁决的先例，要求类似的零佣金外部支付实施。

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为什么这很重要：分析师 Cory A Carpenter 指出，法院的拒绝对应用开发者来说是一个大事件，许多开发者已经更新了他们的应用以接受信用卡支付。

对于之前向苹果支付费用的应用，分析师估计潜在的年度利润提升：

• Match Group, Inc MTCH 和 Bumble Inc BMBL 为 2%-4%
• Take-Two Interactive Software, Inc TTWO 为 1%-2%
• Electronic Arts Inc EA 为 0.2%-0.5%，以及
• PLAYSTUDIOS, Inc MYPS 为 2%-5%。

Carpenter 表示，应用商店费用减免应代表对之前指导的上行潜力，因为公司在其前景中并未考虑任何减免，考虑到待决的暂停决定。

Roblox Corp RBLX 从应用商店获得 30% 的收入，但分析师表示，利润提升将取决于节省的费用有多少转嫁给开发者。

Carpenter 表示，一些应用之前由于苹果的费用不允许用户在应用商店订阅，这些公司应该会看到用户获取的好处。这些公司包括 Spotify Technology SPOT、Amazon.com Inc AMZN、Kindle 和 Epic Games。

Spotify 在 5 月 19 日的 Amicus 简报中表示，其 iOS 应用更新显著增加了 iOS 用户升级到高级订阅的数量。

Carpenter 预计 Applovin Corp APP 将成为间接受益者，因为开发者将应用商店费用重新分配到用户获取上。

价格动态：截至周四最后检查，苹果股价上涨 0.29%，至 203.40 美元。

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