<p>不可否认，生成性人工智能（AI）的出现是推动 <strong>英伟达</strong>（Nvidia，NVDA -1.16%）股票达到新高的火花。然而，最近几个月，未来变得不那么确定。关于 AI 模型将如何演变以及它们是否需要最新最强的芯片的担忧使一些投资者选择观望。事实上，今年早些时候，英伟达的股票因担心公司最辉煌的日子已经过去而暴跌了 37%。</p>
<p>事实证明，天空并没有塌下来。英伟达连续两个季度实现了高双位数的收入增长，AI 的需求依然强劲。实际上，经过过去两个月 50% 的涨幅，该股票距离新的历史高点仅一步之遥。</p>
<p>让我们退一步，回顾一下机会、英伟达在 AI 生态系统中的位置，以及现在是否已经太晚购买该股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjA3NTIvd2FsbC1zdHJlZXQtdHJhZGVycy1sb29raW5nLWF0LWdyYXBocy1hbmQtY2hhcnRzLWNoZWVyaW5nLWJlY2F1c2UtdGhlLXN0b2NrLW1hcmtldC13ZW50LXVwLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjA3NTIvd2FsbC1zdHJlZXQtdHJhZGVycy1sb29raW5nLWF0LWdyYXBocy1hbmQtY2hhcnRzLWNoZWVyaW5nLWJlY2F1c2UtdGhlLXN0b2NrLW1hcmtldC13ZW50LXVwLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>英伟达仍然是黄金标准</h2>
<p>英伟达最初的声誉来自于开发生成逼真图像的图形处理单元（GPU），用于视频游戏。然而，将该技术应用于训练和运行 AI 系统，使得这家芯片制造商达到了新的高度。流行的说法是，它的竞争对手即将推出更好的解决方案，但到目前为止，尚未出现。</p>
<p>该公司早在 2013 年就已在 AI 领域建立了立足点，使英伟达比竞争对手早了十多年。经过开发专注于机器学习的处理器——AI 的早期分支——英伟达迅速成为黄金标准，控制了市场的 95%，根据 CB Insights（通过 BBC 新闻）的数据。现有的专业知识使英伟达在数据中心 GPU 领域占据了优势，目前其市场份额估计为 92%，根据 IoT Analytics 的数据。</p>
<p>为了满足日益增长的 AI 需求，数据中心的建设仍在继续，这对英伟达来说是个好兆头。</p>
<h2>英伟达的增长仍然超乎寻常</h2>
<p>尽管英伟达的增长不可避免地从去年的三位数增速放缓，但它仍然远超竞争对手。在其 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），公司创下了 441 亿美元的收入记录，同比增长 69%。调整后的每股收益（EPS）为 0.81 美元，增长了 33%——但这是在与原本计划出口到中国的 H20 芯片相关的 45 亿美元一次性损失之后。如果没有这项一次性费用，EPS 将增长 57%。</p>
<p>管理层预计公司的强劲增长将持续。在其 2026 财年第二季度，英伟达预计创下 450 亿美元的收入记录，这将代表 50% 的增长。这有助于说明，尽管面临艰难的三位数比较，英伟达仍在以惊人的速度增长。</p>
<h2>英伟达的股票是否太贵？</h2>
<p>过去几个月股票的反弹伴随着估值的相应增加，这引发了一个问题：英伟达的股票是否变得太贵？</p>
<p>投资者可能会惊讶地发现，事实并非如此。英伟达的股票目前的前瞻性市盈率约为 33 倍（截至本文撰写时），对于一家预计在下个季度实现 50% 利润增长的公司来说，这是一个有吸引力的估值。</p>
<p>此外，使用市盈率与增长比率（PEG 比率）进行衡量时，英伟达的倍数为 0.56，任何低于 1 的数字都是被视为被低估股票的标准。</p>
<h2>仍然是早期阶段</h2>
<p>尽管在过去两年中迅速增长，但重要的是要记住，生成性 AI 的采用仍处于早期阶段。这些开创性的系统仅存在了两年多，许多人认为采用周期将在未来十年内持续。</p>
<p>关于 AI 市场潜在规模的估计差异很大，但它们仍然可以为机会的规模提供背景。根据全球管理咨询公司麦肯锡（McKinsey &amp; Company）的数据，生成性 AI 市场在未来几年可能每年价值 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。</p>
<p>鉴于英伟达的市场领先地位、深厚的技术基础、机会的巨大规模以及其吸引人的估值，我认为现在购买英伟达的股票并不算太晚。这不是空话：我在四月份时刚刚增加了我的英伟达持仓。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达的股票最近大幅上涨，主要受到对人工智能技术强劲需求的推动，尽管早前对经济下滑的担忧依然存在。该公司报告了 2026 财年第一季度同比增长 69% 的收入，并预计第二季度收入将达到 450 亿美元。英伟达在人工智能领域保持着主导市场地位，控制着 92% 的数据中心 GPU 市场。尽管估值较高，前瞻市盈率为 33，PEG 比率为 0.56，分析师仍然建议由于生成性人工智能市场的持续增长潜力，它仍然是一个不错的投资选择，该市场预计将达到每年 2.6 万亿到 4.4 万亿美元</p>

<p>There's no denying that the emergence of generative artificial intelligence (AI) was the spark that lifted <strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.16%) stock to new heights. In recent months, however, the future has been less certain. Concerns about how AI models will evolve and whether they will need the latest and greatest chips sent some investors to the sidelines. In fact, earlier this year, Nvidia stock plunged 37% on fears the company's best days were behind it.</p>
<div class="lb-trans"><p>不可否认，生成性人工智能（AI）的出现是推动 <strong>英伟达</strong>（Nvidia，NVDA -1.16%）股票达到新高的火花。然而，最近几个月，未来变得不那么确定。关于 AI 模型将如何演变以及它们是否需要最新最强的芯片的担忧使一些投资者选择观望。事实上，今年早些时候，英伟达的股票因担心公司最辉煌的日子已经过去而暴跌了 37%。</p>
</div><p>It turns out the sky isn't falling after all. Nvidia has delivered two successive quarters of high-double-digit revenue growth, as demand for AI remains robust. Indeed, the stock is within striking distance of a new all-time high after notching gains of 50% over the past two months.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实证明，天空并没有塌下来。英伟达连续两个季度实现了高双位数的收入增长，AI 的需求依然强劲。实际上，经过过去两个月 50% 的涨幅，该股票距离新的历史高点仅一步之遥。</p>
</div><p>Let's take a step back and review the opportunity, Nvidia's place in the AI ecosystem, and whether it's too late to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们退一步，回顾一下机会、英伟达在 AI 生态系统中的位置，以及现在是否已经太晚购买该股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjA3NTIvd2FsbC1zdHJlZXQtdHJhZGVycy1sb29raW5nLWF0LWdyYXBocy1hbmQtY2hhcnRzLWNoZWVyaW5nLWJlY2F1c2UtdGhlLXN0b2NrLW1hcmtldC13ZW50LXVwLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F820752%2Fwall-street-traders-looking-at-graphs-and-charts-cheering-because-the-stock-market-went-up.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nvidia is still the gold standard</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达仍然是黄金标准</h2>
</div><p>Nvidia's original claim to fame is developing the graphics processing units (GPUs) that generate lifelike images in video games. However, it was the adapting of that technology to train and run AI systems that catapulted the chipmaker to new heights. The popular narrative is that its rivals are on the verge of a better solution, but thus far anyway, none has been forthcoming.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达最初的声誉来自于开发生成逼真图像的图形处理单元（GPU），用于视频游戏。然而，将该技术应用于训练和运行 AI 系统，使得这家芯片制造商达到了新的高度。流行的说法是，它的竞争对手即将推出更好的解决方案，但到目前为止，尚未出现。</p>
</div><p>The company established a beachhead in AI as early as 2013, giving Nvidia more than a decade-long head start on the competition. After developing processors focused on machine learning -- an earlier branch of AI -- Nvidia quickly became the gold standard, controlling as much as 95% of the market, according to CB Insights (via BBC News). That existing expertise gave Nvidia the advantage in the data center GPU space, where it currently controls an estimated 92% of the market, according to IoT Analytics.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司早在 2013 年就已在 AI 领域建立了立足点，使英伟达比竞争对手早了十多年。经过开发专注于机器学习的处理器——AI 的早期分支——英伟达迅速成为黄金标准，控制了市场的 95%，根据 CB Insights（通过 BBC 新闻）的数据。现有的专业知识使英伟达在数据中心 GPU 领域占据了优势，目前其市场份额估计为 92%，根据 IoT Analytics 的数据。</p>
</div><p>The buildout of data centers to meet the growing demand of AI continues, which bodes well for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了满足日益增长的 AI 需求，数据中心的建设仍在继续，这对英伟达来说是个好兆头。</p>
</div><h2>Nvidia's growth is (still) off the charts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的增长仍然超乎寻常</h2>
</div><p>While Nvidia's growth has inevitably slowed from the triple-digit pace it managed last year, it still runs circles around the competition. For its fiscal 2026 first quarter (ended April 27), the company generated record revenue of $44.1 billion, which surged 69% year over year. Adjusted earnings per share (EPS) of $0.81 climbed 33% -- but that was after a $4.5 billion hit related to export controls for H20 chips originally destined for China. If not for that one-time charge, EPS would have grown 57%.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管英伟达的增长不可避免地从去年的三位数增速放缓，但它仍然远超竞争对手。在其 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），公司创下了 441 亿美元的收入记录，同比增长 69%。调整后的每股收益（EPS）为 0.81 美元，增长了 33%——但这是在与原本计划出口到中国的 H20 芯片相关的 45 亿美元一次性损失之后。如果没有这项一次性费用，EPS 将增长 57%。</p>
</div><p>Management expects the company's robust growth to continue. For its fiscal 2026 second quarter, Nvidia is guiding for record revenue of $45 billion, which would represent growth of 50%. This helps illustrate that despite tough triple-digit comps, Nvidia continues to grow at a remarkable pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层预计公司的强劲增长将持续。在其 2026 财年第二季度，英伟达预计创下 450 亿美元的收入记录，这将代表 50% 的增长。这有助于说明，尽管面临艰难的三位数比较，英伟达仍在以惊人的速度增长。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock too expensive?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的股票是否太贵？</h2>
</div><p>The stock's rebound over the past few months has come with a commensurate increase in its valuation, which begs the question: Has Nvidia stock gotten too expensive?</p>
<div class="lb-trans"><p>过去几个月股票的反弹伴随着估值的相应增加，这引发了一个问题：英伟达的股票是否变得太贵？</p>
</div><p>Investors might be surprised to learn that simply isn't the case. Nvidia stock is selling for roughly 33 times forward earnings (as of this writing), which is an attractive valuation for a company that's expected to grow its profits by 50% in the coming quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者可能会惊讶地发现，事实并非如此。英伟达的股票目前的前瞻性市盈率约为 33 倍（截至本文撰写时），对于一家预计在下个季度实现 50% 利润增长的公司来说，这是一个有吸引力的估值。</p>
</div><p>Furthermore, when measured using the price/earnings-to-growth ratio (PEG ratio), Nvidia has a multiple of 0.56, when any number less than 1 is the standard for an undervalued stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，使用市盈率与增长比率（PEG 比率）进行衡量时，英伟达的倍数为 0.56，任何低于 1 的数字都是被视为被低估股票的标准。</p>
</div><h2>It's still early innings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>仍然是早期阶段</h2>
</div><p>Despite the rapid run over the past two years, it's important to remember it's still early days for the adoption of generative AI. These groundbreaking systems have only been around for a little more than two years, and many believe the adoption cycle will continue for much of the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管在过去两年中迅速增长，但重要的是要记住，生成性 AI 的采用仍处于早期阶段。这些开创性的系统仅存在了两年多，许多人认为采用周期将在未来十年内持续。</p>
</div><p>Estimates vary wildly regarding the potential size of the AI market but they can still give context regarding the size of the opportunity. The generative AI market could be worth between $2.6 trillion and $4.4 trillion annually in the coming years, according to global management consulting firm McKinsey &amp; Company.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于 AI 市场潜在规模的估计差异很大，但它们仍然可以为机会的规模提供背景。根据全球管理咨询公司麦肯锡（McKinsey &amp; Company）的数据，生成性 AI 市场在未来几年可能每年价值 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。</p>
</div><p>Given Nvidia's market-leading position, deeply entrenched technology, the magnitude of the opportunity, and its attractive valuation, I would argue it isn't too late to buy Nvidia stock. These aren't empty words: I added to my Nvidia position as recently as April.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于英伟达的市场领先地位、深厚的技术基础、机会的巨大规模以及其吸引人的估值，我认为现在购买英伟达的股票并不算太晚。这不是空话：我在四月份时刚刚增加了我的英伟达持仓。</p>
</div>

Near a New All-Time High, Is Nvidia Stock Still a Buy?

- Nvidia 股票因生成性人工智能的崛起而大幅上涨。  
- 公司在 AI 领域的市场份额高达 92%，预计未来增长持续。  
- 尽管估值上升，Nvidia 股票仍被视为具有吸引力的投资机会。  

英伟达股票接近历史新高，现在是否仍然值得购买？