贸易不确定性笼罩经济 印度央行超预期降息 50 基点

面对特朗普关税政策引发的贸易不确定性和国内经济增长放缓压力，印度央行（RBI）意外宣布大幅降息 50 个基点，远超市场预期。

6 月 6 日周五，印度央行货币政策委员会决定将基准回购利率下调 50 个基点至 5.5%，这是该行自 2025 年 2 月以来连续第三次降息，年内累计降息幅度已达 100 个基点。与此同时，印度央行将存款准备金率下调 100BP 至 3%，预期 4%。

据彭博社报道，在接受调查的 34 位经济学家中，仅有 1 人预测到如此激进的降息幅度。

印度央行行长 Sanjay Malhotra 在孟买发表电视讲话时表示，通胀已 “显著回落” 至远低于目标水平，近期经济前景让央行有信心通胀将在可持续基础上与目标保持一致。数据显示，印度零售通胀率已降至 4 月份的 3.16%，创近 6 年新低，远低于央行 4% 的中期目标。

降息降准后，印度债券上涨、股市涨幅收窄。印度 10 年期国债收益率下跌 6 个基点至 6.19%。印度 5 年期国债收益率下跌 14 个基点，目前为 5.68%。

经济增长承压：贸易阴云笼罩

印度经济在截至 3 月的财年增长放缓至 6.5%，给政策制定者带来刺激增长的压力。尽管数据显示印度 1-3 月季度 GDP 增长仍达到 7.4%，但特朗普政府关税政策引发的贸易紧张局势升级和全球增长担忧，暗示印度央行可能需要进一步放松政策。

消费价格增长的缓解也让印度央行得以将重点转向提振国内需求，在全球贸易不确定性加剧的背景下，这一政策调整显得尤为重要。

随着美国设置的 90 天 “关税宽限期” 将于 7 月到期，印度正在加快推进与美方的贸易谈判。此前媒体报道，印度正与美国讨论一项分三阶段的贸易协议，第一阶段力争在 7 月初前达成临时协议。这项临时协议可能涵盖工业品市场准入、部分农产品以及解决质量控制要求等非关税壁垒问题。

值得注意的是，印度央行同时将货币政策立场从 “宽松” 调整为 “中性”，Malhotra 表示进一步行动将取决于即将公布的数据。

而这一微妙变化暗示着印度央行在积极刺激经济的同时，也在为未来政策灵活性预留空间。