有 400 亿个理由让你立即购买甲骨文和英伟达的股票

在过去的几年里，关于人工智能（AI）的讨论点涉及了许多主题，例如这项技术将如何为企业工作环境带来新的效率水平，或者聊天机器人如何能够在眨眼之间回答几乎任何问题的查询。

但在过去几个月中，人工智能叙事中出现了一个新的线索。基础设施项目变得更加引人注目，因为云计算巨头加倍努力承诺建设数据中心并购买高性能芯片组。其中之一是星际之门项目：从现在到 2029 年，甲骨文（Oracle）（ORCL 1.73%）、英伟达（Nvidia）（NVDA -1.44%）和 OpenAI 表示，他们将在美国投资总计 5000 亿美元用于数据中心和其他数字基础设施。这一计划应该会让投资者感到非常兴奋。

让我们来详细分析一下围绕这个人工智能联盟的新闻，并评估为什么甲骨文和英伟达现在看起来是诱人的买入机会。

甲骨文正在悄然建立数据中心帝国，而……

甲骨文的业务包括多种基于云的软件和基础设施解决方案。在人工智能革命期间，它迅速行动，从 英伟达 和 超微半导体 等公司收购图形处理单元（GPU），并利用这些设备为其数据中心构建训练集群，以便租赁给客户。甲骨文称这种基础设施为基础设施即服务（IaaS），目前是其业务中增长最快的细分市场——同比增长 49%。

尽管如此，甲骨文的 IaaS 产品仍在扩展——在过去四个报告季度中，仅产生了 93 亿美元的销售额。作为参考，这仅占甲骨文总收入的不到 20%。

尽管如此，我认为甲骨文的基础设施服务有望实现显著增长。根据最近的报道，甲骨文正在关注英伟达的 400,000 个 GB200 芯片——业内专家估计这一订单可能价值 400 亿美元。根据交易结构，甲骨文计划将这些 GPU 租赁给 OpenAI。

我认为这种合作关系使甲骨文现在有能力将其 IaaS 业务的规模扩大数倍，这意味着在未来几年内，它的年收入可能达到数百亿美元。

图片来源：Getty Images。

……英伟达的投资者应该对此感到非常兴奋

我看到几个原因说明这个星际之门交易对英伟达来说意义重大。

首先，英伟达的收入高度集中——仅有两个客户在第一季度就占其销售额的 30%。尽管英伟达并未明确指出其最大的客户是谁，也没有说明他们的消费金额，但华尔街的许多分析师已得出结论，Meta Platforms、亚马逊、微软 和 谷歌 是其最大的买家之一。

从表面上看，这似乎是一个问题，因为所有这些云计算巨头都在开发自己的定制硅解决方案。当他们用自己的芯片补充现有的基于英伟达的架构时，这可能会导致英伟达未来的收入压力。

然而，其他客户如甲骨文和埃隆·马斯克的 xAI 正迅速崛起，成为英伟达芯片的重要买家。这表明尽管竞争芯片的出现，英伟达硬件的需求仍将保持强劲。

此外，重要的是要理解星际之门项目是一个多年的计划。事实上，OpenAI 据报道正在考虑在全国范围内开设一系列数据中心，与甲骨文的初步建设代表了这一长期计划的第一阶段。

再加上中东的大型企业对建设自己的大型新数据中心（由英伟达芯片提供动力）表现出日益增长的兴趣，英伟达看起来将在未来几年内从与人工智能相关的资本支出中受益匪浅。

甲骨文和英伟达的股票看起来都是很好的长期买入机会

看一下甲骨文和英伟达的前瞻市盈率（P/E）倍数，可能会让你认为这两只股票已经变得昂贵。毕竟，标准普尔 500 指数的平均前瞻市盈率约为 21。

ORCL 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts。

尽管如此，难以忽视的是，甲骨文和英伟达在过去几个月中经历的估值压缩，正值特朗普总统的关税和贸易战动荡之际。这两家公司的股票最近都出现了名义上的反弹。然而，每只股票的交易价格仍低于其历史前瞻市盈率水平。

在我看来，投资者现在有很好的机会购买甲骨文和英伟达的股票，因为星际之门项目仍处于早期阶段，而 Blackwell 芯片的生产尚未完全扩展。

我认为甲骨文正在采取正确的步骤来加速其长期增长——我预计基础设施服务将是将其转变为万亿美元业务的关键。至于英伟达，我认为星际之门项目是一个长期催化剂，并会考虑现在就购买股票，因为未来可能会有更多的大交易达成。