美国消费毫无走弱迹象：4 月消费信贷激增，包括市场最关注的学生贷款

当华尔街还在为经济衰退前景争论不休时，美联储最新数据却显示，美国消费者正在以惊人速度举债消费。

美联储 G98 报告显示，4 月消费信贷增长从修正后的 86 亿美元激增至 179 亿美元，增幅超过一倍，创下 2025 年最大单月增幅，同时也是自 2023 年 11 月以来第二高的月度增长。

其中，学生贷款飙升至 1.8 万亿美元历史新高，而数百万借款人正面临大规模违约风险。

有分析称，这一数据打脸了媒体关于"美国消费者在衰退担忧下削减支出"的论调。事实上，美国消费者正在做他们最擅长的事情：消费。

美国消费者债务激增，学生贷款创历史新高引发市场担忧

数据显示，美国 4 月循环信贷（即信用卡债务）增加 76 亿美元，远超 3 月份的 17 亿美元增幅，创下 12 月以来最高水平。

与此同时，非循环信贷跳增 83 亿美元，成为自 2023 年 6 月以来第二高的月度增幅。

尽管汽车贷款在第一季度收缩 100 亿美元，创下十年来最大季度降幅，但学生债务却在第一季度意外飙升 220 亿美元，达到 1.797 万亿美元的历史新高。这一现象尤其值得关注，因为随着疫情期间的还款暂停令结束，数百万人正面临无力偿还学生贷款的困境，大规模违约潮正在酝酿。

对于投资者关心的美联储降息是否转化为信用卡利率下降的问题，答案令人失望。数据显示，尽管美联储大幅降息，但这些降息措施并未转化为消费者负债成本的下降。

总的来说，当数百万前"学生"即将开始大规模违约之际，学生贷款却再次成为推动消费支出的主力，这一现象值得密切关注。这种债务驱动的消费模式能否持续，以及何时会迎来清算时刻，或将成为决定美国经济走向的关键变量。