苹果股票下跌了 21%，现在是否应该趁低买入？这个答案可能会让你感到意外

苹果(AAPL 1.79%) 的股价在 2025 年下跌了 18%（截至 6 月 6 日）。这使得苹果成为今年表现最差的 “七大巨头” 成分股，仅次于 特斯拉。投资者可能对关税的不确定性感到担忧，以及公司在人工智能（AI）方面的进展缓慢。

该股票目前比其峰值低 21%。因此，它需要付出一些努力才能恢复往日的辉煌。传奇投资者沃伦·巴菲特及其控股公司 伯克希尔·哈撒韦 在过去几个季度出售了相当大一部分的股份。

然而，你是否应该逆势而为，趁低买入苹果股票？我认为答案可能会让你感到惊讶。

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容易识别的积极特征

我提到巴菲特是因为许多个人投资者喜欢跟随他的买卖决策。显然，当伯克希尔在 2016 年初首次购买苹果时，他们一定认为这家科技巨头是一家高质量的企业。这并不难理解。

苹果的品牌可以说是世界上最具辨识度的品牌。这一地位并非一朝一夕所能建立，而是经过多年推出真正卓越的产品和服务，设计精良且极易使用，才在全球范围内形成的。苹果无疑是一个标志性品牌。

这个品牌帮助推动了苹果的定价能力。这支持了公司无与伦比的财务状况。苹果仍然是一家令人难以置信的盈利企业。在最新的财季（2025 财年第二季度截至 3 月 29 日），其净收入达到了 248 亿美元。

苹果的产品和服务本身就令人印象深刻。然而，正是这两者的结合创造了强大的生态系统。消费者基本上被锁定在其中，这为他们转向竞争产品设置了高门槛。这种有利的局面使苹果在竞争中处于令人羡慕的位置。

即使是最好的也会面临问题

尽管苹果的市值接近 3.1 万亿美元，这可能让一些投资者认为它免受外部挑战，但这家公司最近确实面临一些显著问题。有三个问题立刻浮现在脑海中。

第一个问题是苹果的增长引擎似乎正在衰退。从 2021 财年到 2024 财年，净销售额增长不到 7%。而在 2025 财年的前六个月，增长仅略超过 4%。根据管理层的说法，全球可能有超过 24 亿台活跃的苹果设备。这个数字随着每个季度的推移而持续上升，但你可以想象这些产品的普及程度。此外，iPhone 的成熟度，现已进入近二十年的生命周期，可能导致进一步渗透市场的机会有限。

批评者还可以指出苹果在人工智能竞赛中的缓慢进入。例如，我们要到明年才能看到 Siri 的 AI 更新，这一发布被推迟。同时，似乎其他公司正在迅速行动以赢得 AI 竞赛。

最后，苹果一直受到关税形势的严重影响，并可能继续受到影响。中国在持续的贸易紧张局势中，受到了特朗普总统的高度关注，一直是苹果的制造强国。该公司被迫调整其供应链，以尽量减少影响。苹果首席执行官蒂姆·库克表示，这种情况使得预测短期业绩变得具有挑战性。

没有安全边际

尽管这只股票比其峰值低 21%，但投资者并没有真正获得一个便宜的交易。当前的市盈率为 32。这对于一家预计在 2024 财年至 2027 财年之间每股收益仅增长 8.8% 复合年率的公司来说，并不便宜。

在我看来，没有安全边际。如果你是一位希望在未来五年内获得超越市场回报的投资者，我认为你今天不应该购买苹果。