智通财经 APP 获悉，美东时间 6 月 6 日，现货黄金价格下跌超过 1.2%，收报 3309.47 美元/盎司。而在 6 月 7 日，国内部分品牌金饰的金价也回到了每克 1000 元之下。在黄金价格开启高位震荡行情之际，白银价格近期持续走高，引发市场关注。数据显示，本周，现货白银价格累计上涨超 9%，一度站上 36 美元/盎司，为 2012 年 2 月以来首次，白银价格涨幅超过黄金，凸显投资者对白银的追捧热情。传统避险资产黄金过去 12 个月涨幅超 40%，主要受全球关税战升级及各大央行持续购金支撑。尽管白银年内涨幅 (约 19%) 落后于黄金，但其工业属性成为重要推手——白银作为太阳能电池板核心原料，供需两端均呈现紧平衡。据机构预测，白银市场今年将陷入供应短缺。与纯粹的货币属性黄金不同，白银具有双重属性——既是金融资产，也是工业原料。作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色，特别是太阳能电池板制造的核心材料，需求持续增长。这一定程度上为价格提供了坚实的基本面支撑。特朗普政府于 6 月初加码进口钢铁和铝的关税后，市场开始担忧美国政府可能继续对其他关键金属加税，从而驱动白银和铂金价格上涨。此外，近期美国公布的多项宏观数据表现不佳，市场对美联储降息预期迅速发酵，也对白银和铂金等工业属性更强的贵金属产生了利好驱动。随着关税政策的调整，全球贸易格局面临重塑，金属市场的供应链稳定性受到冲击。投资者为了规避可能的风险，将资金转移至相对稳定且具有避险属性的贵金属市场，白银作为其中的重要一员，自然成了资金流入的方向。这种基于宏观政策变动引发的市场行为，直接推动了白银价格在短期内的急剧上升。国信期货表示，全球贸易摩擦与地缘冲突加剧、美国稳定币法案冲击美元信用、美联储政策分歧较大等因素导致贵金属获得多重溢价，短期贵金属价格波动将显著加剧。若全球贸易摩擦或地缘冲突进一步升级，因具备工业金属与避险资产双重属性，白银的估值修复空间相对较大。此外，周三公布的数据显示美国服务业活动收缩，就业增长放缓。国债收益率随之下跌，掉期交易员开始押注美联储将在 10 月和 12 月两次降息。较低的利率环境通常对不产生利息的贵金属构成利好，而白银由于其更高的价格弹性，往往在这种环境下表现更为突出。分析认为，这轮白银暴涨或许只是开始——当避险需求遇上工业短缺，再叠加货币宽松预期，这样的组合往往会产生超出预期的价格冲击。相关概念股：中国白银集团 (00815)：中国白银集团是国家一家专业白银生产商及白银的综合经营商，业务覆盖白银制造、珠宝新零售及白银交易的全产业链。公司拥有伦敦金银市场协会 (LBMA) 认证资质，生产的 “银锭纯度达 99.999%”，处于全球最高水平。2024 年，公司实现营业总收入 43.19 亿元，同比下降 20.97%;归母净利润 996.6 万元，同比下降 31.5%。紫金矿业 (02899)：紫金矿业作为银、铜、锌等全球综合性矿业巨头，受益于金、铜等金属价格上涨及锂电产业布局，长期成长性较强，可能受益于工业金属涨价。短期需关注资金流向及大宗商品价格波动对股价的影响。江西铜业股份 (00358)：江西铜业是中国重要的白银生产基地，其 “江铜牌” 白银为伦敦金银市场协会 (LBMA) 注册产品，具有国际认可度。公司白银业务虽然占比较小 (约 3.25%)，但作为铜、黄金冶炼的副产品，其产量稳定且具备国际竞争力。若白银价格继续走强，或工业需求进一步增长，该业务可能为公司带来额外收益。

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分析认为，白银价格的暴涨可能只是开始，受工业需求、避险属性和降息预期的三重催化，未来表现或超出预期。近期白银价格累计上涨超 9%，一度站上 36 美元/盎司，显示出投资者的热情。白银作为工业原料，尤其在清洁能源领域的需求持续增长，为价格提供了支撑。美国的关税政策和降息预期也推动了白银价格的上涨。

- 现货黄金价格下跌超过 1.2%，白银价格累计上涨超 9%。  
- 白银作为工业原料需求增长，预计市场将陷入供应短缺。  
- 全球贸易摩擦及美联储降息预期推动贵金属价格波动加剧。  

港股概念追踪 | 工业需求 + 避险属性 + 降息预期三重催化 白银后市表现或超出预期 (附概念股)

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