智通财经 APP 获悉，堪称特斯拉 “超级多头” 的华尔街金融巨头摩根士丹利近日再度向特斯拉投来非常强势看涨的研报，来自大摩的分析师团队在最近的一份报告中表示，尽管首席执行官埃隆·马斯克与美国总统唐纳德·特朗普之间的这场吸引全球目光的公开决裂在短期内将给特斯拉股价带来较为不利的因素，但他们仍对特斯拉 (TSLA.US) 股票维持 “增持”(Overweight) 评级，并重申长期以来予以的 410 美元基准目标股价。特斯拉 “超级多头” 摩根士丹利所坚持的 410 美元目标价，意味着在大摩分析师团队看来特斯拉股价未来 12 个月内较上周五收盘价将有着接近 40% 的大幅上行空间。大摩表示，马斯克手里的牌非常多，其中仅仅特斯拉就涉及 AI(人工智能)、基于特斯拉 AI 体系的自动驾驶网络、人形机器人、AI+ 制造业、军工 + 无人机、电池能源以及储能等众多美国乃至全球最前沿的科技领域，而这些是美国人民以及美国政府未来长期依赖以及能够持续创造就业岗位的 “制造业回流美国” 政策的核心领域，并且这些领域在很长一段时间内找不到规模堪比特斯拉的替代标的。由于这场争执在上周四意外愈演愈烈，特斯拉上周暴跌近 15%，马斯克与特朗普在社交媒体上相互展开人身攻击。在上周四单日，这场 “特马” 争端导致特斯拉股价单日暴跌逾 14%，创下史上最大单日市值损失，同时拖累标普 500 指数以及纳斯达克周四走低。周五，特斯拉股价小幅反弹，涨近 4%。2025 年迄今，特斯拉已累计下跌超 25%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250609/1749451975294373.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1749451975294373.png" alt="1749451970(1).png" width="1096" height="637" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250609/1749451975294373.png"/>不过，特马两人于周末被认为大幅调低了言辞攻击火力，尽管有媒体报道称，特朗普没有与马斯克正面交谈的计划;马斯克此前已于 5 月底卸任其在白宫的职务。双方争论的核心似乎是特朗普政府所主导的 “大而美” 税收与支出法案，马斯克此前已经多次 (且措辞尖锐地) 批评该法案。暗示特朗普与马斯克激烈争端可能缓和的最新信号之一在于：美国对冲基金传奇人物、共和党大金主之一的比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 在社交媒体 X 上发文当和事佬称大家都是为了美国国家利益，应该和平相处，马斯克则回复阿克曼表示 “你说得对”。因此，马斯克对于阿克曼的回复被视为双方开始退让。另一暗示双方退让的信号在于：特朗普表示洛杉矶已经被非法移民和罪犯入侵并占领，他已经任命多名白宫官员处理此事，骚乱将得以终止，洛杉矶也将重回安全。马斯克在转发后评论了两面美国国旗，态度显然站在特朗普一边。“超级多头” 力挺特斯拉长期基本面预期堪称特斯拉 “超级多头” 摩根士丹利表示，特朗普政府所主导的 “大而美” 法案中逐步取消电动汽车税收抵免的条款，对特斯拉股价与基本面的长期前景而言并不重要。该机构的分析团队指出，此前特斯拉股价在 4 月-5 月的触底反弹期间逾 50% 的涨幅，可能源于马斯克承诺淡出美国政府事务、将更多时间投入特斯拉，以及投资者们押注特斯拉未来将成 AI、自动驾驶、AI+ 制造业以及人形机器人领域的绝对主导者。大摩分析团队亦指出，政治关注度提升可能 “暂时疏远” 政治立场不同的顾客以及企业端客户们，从而给特斯拉旗下产品带来更多的需求压力。比如，由于美国民主党消费者，以及欧洲消费者们对马斯克政治行为反感，以及在中国市场面临竞争加剧、Model 系列车型老化，特斯拉近几个季度在全球范围销量大幅下滑。但大摩分析团队认为特斯拉的长期前景仍然非常乐观。“虽然看跌情绪短期内高涨，我们并不认为驱动特斯拉股价奔向 410 美元，乃至 800 美元牛市价位的长期因素发生任何程度变化。”“特斯拉人工智能超算体系领导力、基于特斯拉 AI 超算的 FSD、自动驾驶出租车网络、人形机器人技术、AI+ 制造、供应链重构、可再生能源、关键储能基础设施……在我们看来，马斯克领导下的特斯拉仍握有许多极具增长潜力与庞大就业空间、在很大程度上与美国政治无环境关且美国民众长期无法脱离的王牌。” 摩根士丹利分析师们在报告中写道。大摩分析团队尤其强调，马斯克本人也一直把人工智能、人形机器人、FSD(完全自动驾驶) 以及自动驾驶出租车视为特斯拉下一阶段的增长引擎。不过，大摩警告称，特斯拉短期内股价可能仍将波动，并可能在未来一周左右相对疲软。特斯拉 “长期牛市” 的核心：FSD、Robotaxi 与 Optimus据悉，大摩予以特斯拉 800 美元这一长期牛市目标价并且强调 “长期牛市逻辑” 仍然畅通无阻。大摩长期看涨特斯拉的核心逻辑在于 FSD 自动驾驶系统深度普及、Robotaxi 完全自动驾驶出租车网络，以及无比庞大的 AI 人形机器人业务 (即 Optimus AI 人形机器人)——摩根士丹利预计机器人市场规模可能远超当前全球汽车市场。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250609/1749452260111017.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1749452260111017.png" alt="1749452246(1).png" width="947" height="609" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250609/1749452260111017.png"/>大摩分析团队认为，特斯拉当前的高市值与相比于车企高得多的估值仍难以用传统业务盈利来支撑，投资者们普遍只给其汽车业务估值 50-100 美元/股的基准便戛然而止，这种局限如同仅将亚马逊视为普通的线上零售商或把苹果看作一家硬件制造商。大摩表示，特斯拉价值的核心逻辑在于其 “一系列最前沿初创业务组合”——人工智能大模型、自动驾驶网络、人形机器人、电池能源、储能等未来潜力。随着 ChatGPT 持续火遍全球以及 DeepSeek 引领的以 “极低成本” 和不输 OpenAI 的 “高能效” 为核心的全新 “AI 大模型算力范式” 掀起新一轮 AI 浪潮，人工智能大模型开始与医疗、金融和教育等各行业，以及与消费电子等应用终端深度融合，人类社会进入 AI 应用纪元。在大摩看来，拥有 Dojo 人工智能超算系统以及 Optimus 机器人 (擎天柱人形机器人) 体系的特斯拉将是 “全球 AI 应用浪潮” 最大受益者之一。特斯拉拥有世界一流的 AI 团队，并且马斯克本人创立并领导的 AI 新势力 xAI 所推出的 Grok 系列 AI 大模型，未来或将与特斯拉的人工智能超算体系进行深度融合。特斯拉已经开发出 FSD(完全自动驾驶)、Dojo 超级计算机和定制化 AI 芯片。特斯拉基于 Dojo AI 超算体系所打造的 FSD，有了 Grok 最先进大模型的接入相当于 “大脑迎来智力等级提升”，对于需要在极短时间内根据视觉场景做出极速推理能力的 Optimus 来说也可谓是强劲催化剂。大摩在研报中提到，全球劳动力约有近 40 亿人，年均薪资约 1 万美元——对应约 40 万亿美元的劳动力市场。一台擎天柱人形机器人若以 5 美元/小时的成本租用，可替代两名薪资 25 美元/小时的人类工人——据此计算每个人形机器人价值大约 20 万美元的净现值 (NPV)。美国劳动力市场约有 1.6 亿从业者。保守估计，每有 1% 的劳动力被类人机器人取代，就相当于创造逾 3,000 亿美元的价值，折合提升特斯拉约 100 美元/股市值。因此对于特斯拉未来股价与市值前景来说，擎天柱人形机器人带来的提振堪称惊人。

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摩根士丹利继续看涨特斯拉，尽管马斯克与特朗普的争执可能短期内影响股价。分析师维持 410 美元目标价，预示特斯拉未来 12 个月有近 40% 的上涨空间。特斯拉在 AI、自动驾驶、机器人等领域的优势被看好，且这些领域是美国制造业回流的核心。尽管上周特斯拉股价暴跌近 15%，但周五小幅反弹。

- 摩根士丹利维持特斯拉 “增持” 评级，目标价 410 美元。  
- 尽管马斯克与特朗普争执，特斯拉股价短期波动，长期前景乐观。  
- 大摩认为，特斯拉在 AI 和自动驾驶领域具备巨大增长潜力。

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大摩力挺特斯拉：马斯克手里的牌非常多！ “特马闹剧” 无碍牛市叙事