谷歌是否刚刚给投资者提供了一个增持股票的理由？

人工智能（AI）战争正在加剧。各公司在这场快速发展的技术竞争中投入了大量资金，融资良好的初创公司如 OpenAI 与大型科技巨头展开角逐。

其中一家公司刚刚发出了一记警告：Alphabet（GOOG 3.02%）（GOOGL 3.24%）。作为谷歌、YouTube 和谷歌云的母公司，Alphabet 正在不断推出新 AI 产品，这些产品源自其最近的开发者大会，并且拥有在这一新产品类别中获胜的所有工具。

然而，该公司的股票仍然便宜，远低于历史最高点，而其他与 AI 相关的股票如 Nvidia 却在飙升。公司的最新公告是否给投资者提供了购买该股票的理由？

让我们进一步深入探讨一下。

图片来源：Getty Images。

AI 能力的进展

Alphabet 正在开发的 AI 产品数量令人震惊。就在上个月，该公司为谷歌搜索添加了新的 AI 功能，在谷歌 AI 模式下推出了购物，首次展示了其原型混合现实 AI 眼镜，在 Veo 3 中添加了逼真的视频生成器，还有更多。

Gemini 是 Alphabet AI 战略的核心，是支撑其 AI 聊天应用的大型语言模型。根据最新更新，用户可以与 Gemini Live 对话，使用语言提示进行计算机编码，创建电影般的视频和图像，并虚拟试穿衣服。Alphabet 不仅希望将 Gemini 整合为生产力工具，还希望帮助人们通过互联网消费更多，例如在线购物和旅行规划。

该公司正在通过订阅和广告来实现这些进展的货币化。其谷歌 AI 专业计划每月 20 美元，刚刚推出的谷歌 AI 超专业计划每月 250 美元，专为希望获得最新 AI 进展的专业人士（例如视频编辑）设计。该计划还提供 30TB 的存储空间，对于需要存储的用户来说，即使价格极高也算是一个合理的捆绑。与其传统的谷歌搜索业务一样，Alphabet 正在计划通过其 AI 响应帮助品牌进行广告宣传。

这些工具中的一些可能会扰乱谷歌搜索的收入。然而，我相信所有这些工具将增加人们对谷歌产品的依赖，从而推动未来的收入增长。这与谷歌在 AI 领域失利的叙述相矛盾，这种叙述在近年来抑制了股价，或许为投资者提供了一个买入机会。

将一切连接在一起的云

Alphabet 业务之所以如此美妙，是因为其各个业务单元之间的紧密联系。其计算芯片开发帮助其处理 AI 工作负载和训练，Alphabet 在这方面已经投资多年。YouTube 可以用来训练其 AI，而其 AI 产品可以帮助人们为 YouTube 创作更多内容，形成一个自我强化的循环，推动 YouTube 及这些 Gemini 产品的收入增长。

最重要的是——支撑 Alphabet 所有 AI 雄心的是谷歌云部门。这个数据中心和计算基础设施可以帮助 Alphabet 将其 AI 工具销售给第三方，同时不断扩大规模。该部门帮助公司处理大量的 AI 使用，而像 OpenAI 这样的初创公司则必须定期限制使用。Alphabet 今年在资本支出上投资了 750 亿美元，主要与谷歌云和 AI 相关。这是 Alphabet 在 AI 初创公司和大多数竞争对手中获得优势的关键。

GOOG 市盈率数据来源于 YCharts

你应该购买 Alphabet 股票吗？

让我们来讨论一下 Alphabet 的一些财务数据。Alphabet 在过去 12 个月的收入为 3600 亿美元，其中大部分来自谷歌搜索及相关业务。随着消费者转向 AI 工具，该部门的增长可能面临放缓的风险，但我认为公司有足够多的新产品可以替代任何损失的收入。

订阅和硬件收入在上个季度同比增长 19%，达到 107 亿美元，而谷歌云以惊人的速度增长至 122.6 亿美元，利润率迅速扩大。再加上 YouTube 以及 Alphabet 来自与谷歌搜索无关的产品的收入，预计在不久的将来将超过 1000 亿美元。

尽管有关于 Alphabet 衰退的预测，但该公司在 AI 领域的表现出色，导致收入和盈利不断增长。净收入在过去五年中增长了 250%，达到 1110 亿美元，这使得股票的市盈率（P/E）降至 19 以下。管理层现在支付的股息年收益率为 0.5%，并以一种使流通股在过去 10 年中累计减少 11% 的速度回购股票。

Alphabet 持续增长其盈利，回购股票，并且在未来有巨大的机会扩展其 AI 服务组合。这些最近的产品公告应该再次向投资者表明，如果你计划持有十年或更长时间，今天的股票是一个便宜的买入机会。