谷歌是今天你能买到的最便宜的 “七大杰出” 股票吗？

如果以市盈率（P/E）作为指标，华尔街目前最不喜欢的 “七大奇迹” 股票可能是 Alphabet（GOOG 3.02%）（GOOGL 3.24%）。这家大型科技公司——谷歌的母公司——正全力投入人工智能（AI）革命，收入以两位数的速度增长，并且其云部门的盈利出现了拐点。然而，它的市盈率在所有大型科技股中是最低的。

让我们深入分析谷歌的母公司、Gemini、YouTube 和 Google Cloud，看看这个折扣的盈利比率是否使得该股票现在值得购买。

强劲的基本面增长

关于 Alphabet 和谷歌在人工智能领域输给 OpenAI 等公司的说法有很多。然而，到目前为止，这并没有在 Alphabet 的财务表现中显现出来。上个季度，Alphabet 的收入在恒定货币下同比增长 14%，达到 902 亿美元，谷歌搜索收入也增长了 10%，尽管据说受到 AI 初创公司的冲击。但到目前为止，Alphabet 并没有受到影响。

随着 Gemini 语言升级、视频工具以及一系列生产力和消费者购物功能等新 AI 产品的推出，Alphabet 保持在前沿，同时仍从谷歌搜索中产生大量收入。在过去的 12 个月中，Alphabet 的收入为 3600 亿美元，在过去五年中累计增长了 117%。

这不仅仅来自谷歌搜索。YouTube 广告、订阅和 Google Cloud 每季度各自产生约 100 亿美元的收入，并且收入以两位数的速度增长。这种收入多样化应该有助于 Alphabet 保持其财务势头，即使谷歌搜索如一些投资者所担心的那样受到冲击。

图片来源：Getty Images。

来自 Google Cloud 的盈利支持

目前，Alphabet 业务的皇冠明珠是 Google Cloud。该部门的收入同比增长 28%，受益于 AI 初创公司对云计算的需求不断上升。作为该领域的领导者，Google Cloud 的年度经常性收入接近 500 亿美元，未来还有很大的增长空间。

多年来，Google Cloud 的运营收益为负。现在，它正经历巨大的盈利拐点，这对 Alphabet 的综合底线将产生重要影响。2025 年第一季度，Google Cloud 的运营收入为 22 亿美元，利润率为 18%。如果云收入在几年内达到每年 1000 亿美元，同时利润率扩大到 25%，那么这将为 Alphabet 带来 250 亿美元的年度运营收入。

作为参考，Alphabet 在过去 12 个月的总运营收入为 1175 亿美元，这意味着 Google Cloud 在公司的增长故事中变得越来越重要。只要 AI 支出热潮持续，Google Cloud 的收入可能也会继续增长。

GOOG 市盈率数据来源于 YCharts

为什么 Alphabet 是最便宜的七大奇迹股票

Alphabet 看起来是最便宜的七大奇迹股票，原因有多个。首先，从收入的角度来看，它的增长速度超过了 Apple 和 Tesla 等一些同行。其次，Alphabet 的市盈率远低于那些快速增长收入的七大奇迹同行。Alphabet 的市盈率为 18.9，而 Meta Platforms 为 26.7，Microsoft 为 36，尽管 Alphabet 的收入增长速度相似。这些竞争对手中没有一个像 Google Cloud 那样目前正在经历如此快速的盈利拐点。

更重要的是，Alphabet 的管理团队在向股东回报资本方面是七大奇迹中最优秀的之一。该股票目前的股息收益率为 0.5%，公司不断将现金投入股票回购，即使在快速增加人工智能基础设施和未来 Google Cloud 增长的资本支出时也是如此。

在公开市场上，这是一种罕见的组合：便宜的股票、快速的增长以及通过回购和股息向股东提供强劲的资本回报。这样的组合使得 Alphabet 成为目前最值得购买的股票之一，也是今天最便宜的七大奇迹。