上周特斯拉史无前例的暴跌并未吓退美国散户，相反，他们转向一种更危险的押注方式——买入双倍杠杆 ETF 抄底。5 月 30 日那一周，当特斯拉下跌 8% 时，散户投资者逆势抄底，单周买入超过 44 亿美元的特斯拉股票。高盛数据显示，5 月 30 日标志着两个月来最大的单日净买入量，而同期英伟达则遭遇了自 2018 年以来最长的 17 天连续抛售潮，净流出 22 亿美元。然而，散户期待的快速反弹并未如约而至。上周四，当马斯克与特朗普的争执升级至前所未有的程度，特斯拉股价暴跌 17%。瑞银数据显示，其美国散户做市客户当天出现 8100 万美元的资金流出，这是自 2023 年 9 月以来特斯拉股票最大的执行交易量。面对直接持股的巨额亏损，散户并未选择认输，而是转向了一个更加危险的战场：杠杆 ETF。数据显示，上周五，在特斯拉股价创纪录跌幅后的第二天，其双倍杠杆 ETF（TSLL）单日吸金 5 亿美元，创下该产品 2022 年推出以来最大单日流入纪录。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/7c295949105d687f963ff30e3d096cca?x-oss-process=style/lg" width="594" height="353" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/7c295949105d687f963ff30e3d096cca"/></figure>高盛 ETF 部门的 Chris Lucas 指出，单一股票 ETF 的资产管理规模主要集中在三只股票：特斯拉、英伟达和 MicroStrategy。这个&#34;三巨头&#34;的任何大幅波动都会引发杠杆/反向 ETF 交易量的剧烈波动。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c70fa691c244645178a5043d6e85c7f2?x-oss-process=style/lg" width="524" height="350" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c70fa691c244645178a5043d6e85c7f2"/></figure>周四特斯拉被&#34;血洗&#34;时，特斯拉单一股票 ETF 的资产管理规模缩水约 20 亿美元，将单一股票 ETF 的总资产管理规模推至 2024 年底以来的最低水平。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4486c7f9bf9bd7cf953cf7752e79abe1?x-oss-process=style/lg" width="532" height="353" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4486c7f9bf9bd7cf953cf7752e79abe1"/></figure>但在周五，单一股票 ETF 就迎来了自 2022 年推出以来第二大的名义交易量——领头羊正是特斯拉。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a25226e5a6c565d8bfbdbabb78d88070?x-oss-process=style/lg" width="533" height="353" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a25226e5a6c565d8bfbdbabb78d88070"/></figure>这种操作模式揭示了散户投资的新逻辑：当普通股票头寸亏损时，散户不仅没有退缩，还转向杠杆产品加倍下注，押注创纪录的抛售不会持续超过一天。这种交易策略只有在股票次日出现暴力反弹时才能奏效，否则将面临巨大的时间价值损耗和更大的亏损。对于散户来说，好消息是，由于周一特斯拉股票小幅反弹，TSLL 略有上涨。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/67f17936cc6402e3ea14c601e21ad048?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="558" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/67f17936cc6402e3ea14c601e21ad048"/></figure>本文来源：二套房研究员，原文标题：《“特马” 开撕、特斯拉大跌后，散户加倍下注杠杆 ETF 抄底》

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

上周五，在特斯拉股价创纪录跌幅后的第二天，其双倍杠杆 ETF（TSLL）单日吸金 5 亿美元，创下该产品 2022 年推出以来最大单日流入纪录。而这种交易策略只有在股票次日出现暴力反弹时才能奏效，否则将面临巨大的时间价值损耗和更大的亏损。

- 散户在特斯拉暴跌后，逆势买入超过 44 亿美元股票。  
- 特斯拉股价暴跌 17% 后，散户转向双倍杠杆 ETF，单日吸金 5 亿美元。  
- 散户新逻辑为亏损时加倍下注，押注抛售不会持续。  