尽管苹果在 WWDC25 后的股价有所下跌，高盛仍然保持对苹果的乐观态度，并预计其股价有 25% 的上涨空间

高盛仍然看好 苹果公司 AAPL，即使在周一的 WWDC 2025 主题演讲后，股价有所下滑。

股价反应大致与去年 WWDC 2024 后的 2% 下跌相符，因为温和的人工智能更新和 Siri 改版的延迟让希望看到生成式 AI 跨越式进展的投资者感到失望。

在主题演讲中，Siri 仅被提及了几次，这与 WWDC 2024 的 54 次提及形成鲜明对比。这一遗漏加剧了投资者对苹果在与 微软公司 MSFT 和 Alphabet Inc. AAPL 的生成式 AI 竞争中的地位的担忧。

尽管如此，高盛仍然看好，分析师 Michael Ng 重申了买入评级和 253 美元的目标价，意味着相较于周一的收盘价有 25.6% 的上涨空间。

高盛：苹果生态系统仍然提供价值

尽管缺乏 AI 突破被广泛提及，苹果在 WWDC25 上专注于优化其所有平台的操作系统，推出了一种新的视觉标准，称为 Liquid Glass。用户界面的改版为 iOS 26、iPadOS 26、macOS 26、watchOS 26 和 visionOS 26 带来了半透明的自适应元素。

苹果智能更新也已推出。这些更新包括对信息、FaceTime 和通话的实时翻译，通过 Genmoji 和 Image Playground 提升的图像创作工具，以及新的 Visual Intelligence 功能，允许屏幕内容触发上下文操作，如创建日历事件或跟踪购买。

Ng 表示，这些更新 “符合低投资者预期”，并强调苹果在缺乏引人注目的创新的情况下，仍能保持用户在其生态系统中的参与度。

他补充说，公司的渐进式软件升级和设计统一应能使其在预计的硬件更新之前处于有利位置，包括预计在 2025 年至 2027 年间推出的可折叠和超薄 iPhone 型号。

Ng 在主题演讲后的报告中表示：“我们相信苹果继续展示出一流的消费硬件创新，并在苹果智能方面建立了不断增长的基础。”

Ng 强调了苹果已安装基础的耐用性及其通过服务实现用户货币化的能力。

他说，这些因素应 “支持苹果的高端市盈率”，并标志着公司服务业务的拐点，预计将在未来五年内推动大部分毛利增长。

高盛预测 2025 财年的收入为 4090 亿美元，高于 2024 年的 3910 亿美元，并预计每股收益将从 2025 年的 7.16 美元上升到 2027 年的 8.80 美元。该公司预计苹果的自由现金流收益率将在 2027 年达到 4.8%，估值压缩将使其市盈率降至 22.9 倍。

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